【导读】首批权益基金一季报披露
公募基金一季报开始披露，首批权益基金操作思路随之显现。
在主动权益基金中， AI算力、光通信、卫星通信、商业航天等领域获得加仓。而在量化基金中，面对复杂多变的外部环境，稳健操作和增强宏观对冲适应能力成为主要考量因素。
AI、航空航天领域获增持
从主动权益基金的调仓来看， AI算力、光通信、卫星通信、商业航天等领域获得加仓。
在金信核心竞争力中，一季度前十大重仓股悉数更换，持仓结构明显向科技成长端倾斜。信息传输、软件和信息技术服务业成为绝对核心持仓，前十大股票中，东阳光、网宿科技、宏景科技、大位科技等均为AI算力、光通信及智能终端相关标的，与去年底前十大重仓股主力布局宠物食品与休闲食品企业等“新消费”赛道相比，已截然不同。
基金经理谭佳俊表示，AI领域正呈现上游基础设施与下游应用共同发展的态势。因此，今年一季度，其在保持金融、公用事业等低估值价值板块作为组合基础配置的同时，适度参与了AI基础设施建设（如算力、光通信等）及AI下游应用（如行业软件、智能终端等）中的结构性机会。
金信核心竞争力2026年一季报
金信景气优选混合继续将配置重点放在卫星通信及商业航天领域，同时对配置结构进行调整，增加了卫星通信零部件、太空光伏等细分领域相关的配置，并持续关注相关新领域的新材料等细分方向。
从前十大重仓股来看，高华科技、上海瀚讯、臻镭科技仍保持在前十大之列，信科移动、长江通信、国博电子、烽火通信、长盈通、乾照光电、霍莱沃均为一季度新进重仓股。
基金经理杨超表示，“十五五”规划纲要提出要加快建设航天强国，并且要求统筹建设卫星通信、导航、遥感系统，加快低轨卫星互联网组网，因此，卫星通信、商业航天“十五五”时期有望迎来重要发展机遇，相关优秀上市公司预计也会从中受益。并且，2026年作为“十五五”开局之年，大飞机、军用AI等新兴军工产业方向也值得期待，其产业链的上下游也有望受益。
金信景气优选混合2026年一季报
值得一提的是，上述两只主动权益基金一季度整体保持80%以上股票仓位，不过，虽然期间业绩表现均显著跑赢业绩基准，也均获得资金净申购，但报告期内连续六十个工作日基金资产净值低于5000万元，已向证监会报告。
稳健性与加强宏观应对能力成为主要考量因素
德邦沪深300指数增强和金信量化精选灵活配置等量化基金也发布了一季报。
今年2月刚成立的德邦沪深300指数增强披露首份定期报告，这也是基金经理提云涛从中信保诚基金转会德邦基金后的首只产品。截至一季度末，该基金股票仓位为37.47%，前五大重仓股分别为宁德时代、贵州茅台、紫金矿业、长江电力、中际旭创。
提云涛表示，该基金自今年2月12日成立以来，采取稳健的建仓策略，构建股票组合时，综合考虑盈利、质量、公司竞争力、估值等因素构建模型筛选投资标的；同时，控制市值因子和行业因子的暴露以控制风险；综合考虑基差等因素开展股指期货多头套保。
金信量化精选灵活配置前十大重仓股均为科技与高端制造类标的，且多与AI算力链相关。德科立、腾景科技、宏景科技、英唐智控、燕麦科技等科创板与创业板公司，在基金持仓中的占比均超5%。
基金经理谭佳俊表示，政府工作报告首次提出“打造智能经济新形态”，明确人工智能+、智能终端、算力新基建等方向，为本基金科技成长主线配置提供了指引。
他表示，基金在一季度继续沿用2025年年报确立的核心方法论：以量化多因子模型为基础，在“时空间训练”框架下深度融合“拐点”预测学习模块。该模块的核心在于融合多维另类数据，包括产业链高频数据、政策文本情绪、资金流异常波动、地缘事件风险信号等，并运用改进的时序预测算法，旨在更早、更准地识别行业基本面与市场情绪的潜在转折信号。相较于传统的趋势跟踪或均值回归策略，这一框架更强调对“景气拐点”与“情绪拐点”的判断，从而在行业轮动的节奏把握上形成差异化优势。
谭佳俊表示，针对2026年一季度政策密集出台、外部环境复杂多变的市场特征，团队对原有模型进行了适应性优化，重点在拐点学习模块中增加了政策文本情绪的实时权重调整机制。此外，在数据源层面进一步将地缘政治风险指数和全球大宗商品流动性指标纳入模型，以增强对宏观冲击下行业轮动规律的适应能力。
（文章来源：中国基金报）
