4月11日，招商轮船发布第二大股东中国石油化工集团有限公司（以下简称中石化集团）的减持计划公告，中石化集团拟减持不超过1%的公司股份。按拟减持的最高股份数量及4月13日收盘价计算，此次拟减持股份的市值超过14亿元。
《每日经济新闻》记者发现，招商轮船二股东的减持股份计划，发生在公司近一年股价大涨的背景下，其近一年股价最大涨幅达286.75%。而在招商轮船此轮股价上涨行情的初期，其便出现了多个值得关注的信号，包括公司积极回购、估值低、股息高以及业绩增速反转等。
中石化集团拟最高减持1%股份此前招商轮船股价曾大涨
招商轮船4月11日发布公告，公司第二大股东中石化集团计划减持不超过1%的公司股份。减持前，中石化集团直接持有公司股份约10.95亿股，占公司总股本比例为13.57%。
减持计划显示，中石化集团拟自2026年5月12日起的3个月内，通过集中竞价方式减持不超过8074.5385万股，占总股本比例不超过1%。以4月13日收盘价18.22元、最高减持8074.5385万股计算，此次拟减持股份的市值约14.71亿元。减持公告发布的次个交易日，招商轮船股价下跌4.51%。
招商轮船表示，中石化集团是招商轮船主要发起人股东和最重要的战略投资者，长期以来坚定看好公司的战略发展和投资价值。本次减持不影响该股东维持本公司第二大股东的地位，不影响该股东和公司之间正常生产经营合作基础的不断巩固与加强。
值得注意的是，此次中石化集团减持发生在招商轮船股价大幅上涨之后。招商轮船股价近一年来呈现明显的震荡上扬趋势，从2025年4月的低点5.51元（前复权）最高涨至今年4月的高点21.31元，近一年时间公司股价最大涨幅达286.75%。
招商轮船作为全球VLCC（超大型油轮）市场龙头企业，其股价2月以来显著上涨，或受益于油轮运价的超预期上涨。2026年春节期间，VLCC运价出现大幅上涨，克拉克森数据显示，2月20日VLCC中东线、西非/拉美线运价分别达到15.7万美元/日、13.7万美元/日，较2月13日分别大涨28.5%、28.7%，创下2020年4月以来的新高。同时，地缘政治因素也成为公司股价上涨的重要催化剂。
行情启动初期出现多个底部信号 2025年二季度起业绩逐季改善
实际上，在今年2月之前，招商轮船股价已经明显上涨。复盘招商轮船2025年4月低点以来的行情启动初期，曾出现多个值得关注的底部信号。
首先，在此轮行情启动初期，招商轮船已按回购计划上限完成了股份回购。公司于2024年10月发布回购计划用于注销，并最终在2025年5月完成股份回购计划。
值得注意的是，公司此次回购相对积极，一方面表现在仅用7个月就完成了回购（原计划回购时间为12个月）；另一方面表现在按照回购计划上限金额4.43亿元完成回购。
其次，在此轮行情启动初期，公司估值低、股息高。在股价启动前，招商轮船的估值处于相对低位。同花顺数据显示，在此轮行情启动初期的2025年4月至5月期间，公司市盈率（TTM）大多数时候在10倍~11倍的区间波动，市净率也多在1.1倍~1.25倍的区间波动。从股息率来看，其当时的股息率在5.6%~6%的区间波动，总体处于较高的区间。
最后，公司在2025年二季度及之后，业绩呈现逐渐改善的态势。公司在2025年第一季度实现营业收入55.95亿元，同比下滑10.53%；实现净利润8.65亿元，下滑37.07%。
在2025年一季度之后，公司的营业收入和净利润均呈现改善态势。2025年第二、三、四季度，公司分别实现营业收入69.89亿元、67.25亿元、88.67亿元，同比增速分别为0.13%、10.95%、36.36%；2025年第二、三、四季度，公司分别实现净利润12.59亿元、11.75亿元、27.12亿元，同比增速分别为12.25%、34.75%、56.03%。
（文章来源：每日经济新闻）
