中证智能财讯惠泉啤酒（600573）4月13日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入6.4亿元，同比下降1.05%；归母净利润7999.05万元，同比增长23.38%；扣非净利润7699.55万元，同比增长27.88%；经营活动产生的现金流量净额为9861.2万元，同比下降25.65%；报告期内，惠泉啤酒基本每股收益为0.32元，加权平均净资产收益率为6.03%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1元（含税）。
以4月10日收盘价计算，惠泉啤酒目前市盈率（TTM）约为39.79倍，市净率（LF）约2.34倍，市销率（TTM）约4.97倍。
资料显示，公司的主要经营业务为生产销售啤酒。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为6.03%，较上年同期上升0.94个百分点。公司2025年投入资本回报率为3.76%，较上年同期上升1.19个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为9861.2万元，同比下降25.65%；筹资活动现金流净额-5703.99万元，同比减少1.03亿元；投资活动现金流净额-8089.32万元，上年同期为-1.82亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末减少13.9%，占公司总资产比重下降12.79个百分点；其他非流动资产较上年末增加7664.45%，占公司总资产比重上升9.94个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加346.91%，占公司总资产比重上升3.97个百分点；固定资产较上年末减少6.72%，占公司总资产比重下降1.6个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末减少51.22%，占公司总资产比重下降2.59个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加22.09%，占公司总资产比重上升1.59个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少8.99%，占公司总资产比重下降0.37个百分点；长期借款占公司总资产的0.37%，上年末为0。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为8198.02万元，占净资产的6.04%，较上年末增加1151.77万元。其中，存货跌价准备为342.45万元，计提比例为4.01%。
2025年全年，公司研发投入金额为2604.33万元，同比增长3.81%；研发投入占营业收入比例为4.07%，相比上年同期上升0.19个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。
2025年，公司流动比率为3.39，速动比率为3.17。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为高盛公司有限责任公司、国泰海通中证A500指数增强型证券投资基金、张海涵，取代了三季度末的毛顺华、孙花、黄彦杰。在具体持股比例上，范汉斌、佘洪杰、张韵秋持股有所上升，张健柏、刘存、杜传霞持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 北京燕京啤酒股份有限公司 | 12519.46 | 50.07783 | 不变 |
| 张健柏 | 297.13 | 1.18852 | -1.875 |
| 刘存 | 206.31 | 0.82524 | -0.316 |
| 范汉斌 | 137.73 | 0.55092 | 0.054 |
| 佘洪杰 | 130.17 | 0.52068 | 0.087 |
| 张韵秋 | 112.01 | 0.44804 | 0.032 |
| 杜传霞 | 100 | 0.4 | -0.360 |
| 高盛公司有限责任公司 | 93.98 | 0.375937 | 新进 |
| 国泰海通中证A500指数增强型证券投资基金 | 92.91 | 0.37164 | 新进 |
| 张海涵 | 75.52 | 0.30208 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
