近日，长安行业成长混合基金经理张云凯在接受上海证券报记者采访时表示，当前权益资产中长期配置价值凸显，蕴藏丰富的投资机会。在后续的投资中，将紧盯产业发展周期，沿着资源与制造两条主线布局。
从张云凯的投资策略来看，他强调均衡成长，不会在单一细分领域过度暴露仓位，通过跟踪产业周期的发展，锚定3到5个细分行业，通过均衡布局，实现超额收益。以张云凯管理的长安行业成长混合基金为例，截至2025年底，重点配置了有色、军工、非银、化工、港股创新药等方向。
“基于对中长期趋势的判断，目前组合维持较高仓位。”张云凯表示，对2026年市场保持乐观态度。从海外来看，美联储2026年内有望降息，海外流动性保持宽松；从国内来看，多重积极信号显现，AI产业发展趋势延续，并且出口有韧性，叠加“反内卷”政策稳步推进，带动物价温和修复。张云凯认为，对一些风险也要保持关注，后续将密切跟踪地缘局势不确定性带来的风险。
在张云凯看来，投资要与时俱进，跟踪产业的发展，进行前瞻式布局。“十五五”规划纲要对新兴产业和未来产业的发展方向作出指引：在新兴产业方面，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展；在未来产业方面，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点。这些都是未来一段时间需要重点研究的方向。
张云凯表示，当出现足以重构整体经济结构的重大技术变革时，基金经理要紧跟产业趋势，锚定科技变革节奏，将投资框架深度融入核心产业叙事，否则极易因过早止盈离场，错失后续产业发展红利。
站在当前时点，张云凯表示看好有色金属、化工等行业。
在张云凯看来，有色金属板块迎来资金面与基本面的双重支撑，但后续大概率呈现结构性行情，应精选标的。黄金等贵金属或阶段性受避险情绪提振，而能源金属则可能随油价波动等。稀土永磁、小金属等核心资源本身具备战略属性，并且面临供给约束，叠加全球层面的刚性需求，共同构成其发展核心驱动力，中长期价值有望持续抬升。同时，碳酸锂等能源金属随全球储能需求爆发，供需格局出现拐点信号，价格中枢或迎来修复性上行。
“随着‘反内卷’政策稳步推进，化工行业迎来供给侧优化。具体来看，国内新增产能放缓，同时，海外高成本产能出清。后续随着宏观经济复苏带动需求回暖，供需错配将推升价格弹性，化工板块仍存在较好投资机会。”张云凯表示。
（文章来源：上海证券报）
