□ 兴银收益增强债券基金经理罗怡达：受益于AI需求的拉动，光纤行业逐步从周期底部走出来，未来有可能会进入景气周期
□ 金信量化精选混合基金经理谭佳俊：适度积极参与主线行情，对于手中持有绩优成长股的投资者，此刻更需要多一分耐心
□ 金信景气优选混合基金经理杨超：卫星通信、商业航天在“十五五”时期有望迎来重要发展机遇，相关优秀上市公司预计也会从中受益
公募基金2026年一季报披露拉开帷幕。金信基金、兴银基金、德邦基金旗下部分基金率先披露了一季报。总体来看，在今年一季度的跌宕行情中，绩优基金大幅调整仓位，加码布局了高景气度的AI产业链和商业航天产业链。谈及对后市的看法，基金经理们普遍持乐观态度，强调紧密跟踪产业发展趋势。
绩优基金积极调仓
从操作情况看，今年一季度，多只基金股票仓位保持在相对较高水平，并对持仓进行了较大调整。以杨超管理的金信景气优选混合基金为例，截至一季度末，权益投资占基金资产净值比例从2025年底的84.8%提升至89.72%。
从持仓情况来看，金信景气优选混合基金增加了卫星通信零部件，以及与太空光伏等细分领域相关的配置。截至一季度末，信科移动、长江通信、国博电子、烽火通信、长盈通、乾照光电、霍莱沃新晋为基金前十大重仓股。
谭佳俊管理的金信量化精选混合基金持仓也发生较大变化。截至一季度末，金信量化精选混合基金权益投资占基金资产净值比例为89.66%，英唐智控、燕麦科技、正泰电源、天华新能、沐曦股份、航天电器、泰豪科技新晋为基金前十大重仓股。
“针对一季度政策密集出台、外部环境复杂多变的市场特征，我们对原有模型进行了适应性优化，重点在拐点学习模块中增加了政策文本情绪的实时权重调整机制。此外，模型在数据源层面进一步纳入了地缘政治风险指数和全球大宗商品流动性指标，以增强对宏观冲击下行业轮动规律的适应能力。”谭佳俊表示。
从业绩表现来看，截至2026年4月10日，金信量化精选混合基金最近一年净值增长了102.53%。由于业绩较为抢眼，金信量化精选混合基金规模实现大幅增长，避免了清盘的风险。截至一季度末，金信量化精选混合基金规模从2025年底的0.28亿元增至1.72亿元。
德邦沪深300指数增强基金成立于2026年2月12日，仍处于建仓期。截至一季度末，该基金权益投资占基金资产净值比例为37.47%。“综合考虑多方面因素，采取稳健的建仓策略。在构建股票组合时，综合考虑盈利、质量、公司竞争力、估值等因素构建模型筛选投资标的。同时，控制市值因子和行业因子的暴露以控制风险。此外，综合考虑基差等因素开展股指期货多头套保。”德邦沪深300指数增强基金经理提云涛表示。
紧密跟踪产业发展趋势
谈及对后市的看法，基金经理们普遍持乐观态度。
兴银收益增强债券基金经理罗怡达表示，长期看好我国的资本市场，通过稳定的股票仓位和高性价比的可转债择券积极参与权益市场。受中东地缘冲突升级影响，全球能源危机尚未解除。从市场表现看，很难单纯从博弈油价的角度去做投资，须立足中长期维度，判断哪些趋势是确定性比较高的。
谈及看好的投资方向，罗怡达认为，在AI需求拉动下，越来越多的元器件和材料出现了供不应求的局面，推动多款原材料涨价，例如光纤光缆、被动元器件等。当前，受益于AI需求的拉动，光纤行业逐步从周期底部走出来，未来有可能会进入景气周期。
“近期市场交投活跃度显著提升，增量资金入场迹象明显。在市场情绪回暖、量能持续放大之际，适度积极参与主线行情。对于手中持有绩优成长股的投资者，此刻更需要多一分耐心。”谭佳俊表示：对于AI相关方向，保持参与但严格控制仓位集中度；同时高频跟踪政策落地、订单数据及外部风险变化，及时进行组合再平衡；将继续在价值与成长之间动态平衡，关注“十五五”时期智能经济相关政策的落地进展。
在杨超看来，“十五五”规划纲要提出要加快建设航天强国，并且要求统筹建设卫星通信、导航、遥感系统，加快低轨卫星互联网组网。因此，卫星通信、商业航天在“十五五”时期有望迎来重要发展机遇，相关优秀上市公司预计也会从中受益。今年作为“十五五”开局之年，一些新的军工产业方向，比如大飞机、军用AI等也值得期待，相关产业链的上下游有望受益。
（文章来源：上海证券报）
