中证智能财讯中国西电（601179）4月11日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入238.13亿元，同比增长6.88%；归母净利润12.7亿元，同比增长20.45%；扣非净利润11.95亿元，同比增长19.87%；经营活动产生的现金流量净额为27.4亿元，同比下降21.68%；报告期内，中国西电基本每股收益为0.2477元，加权平均净资产收益率为5.64%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.54元（含税）。
以4月10日收盘价计算，中国西电目前市盈率（TTM）约为64.92倍，市净率（LF）约3.59倍，市销率（TTM）约3.47倍。
资料显示，公司主营业务为输配电及控制设备研发、设计、制造、销售、检测、相关设备成套、技术研究、服务与工程承包等业务。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为5.64%，较上年同期上升0.81个百分点。公司2025年投入资本回报率为5.37%，较上年同期上升0.93个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为27.4亿元，同比下降21.68%；筹资活动现金流净额-2089.53万元，同比增加17.36亿元；投资活动现金流净额-54.62亿元，上年同期为-7.2亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司其他流动资产较上年末增加111.71%，占公司总资产比重上升3.79个百分点；固定资产较上年末增加48.81%，占公司总资产比重上升3.39个百分点；在建工程合计较上年末减少69.51%，占公司总资产比重下降2.52个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少2.92%，占公司总资产比重下降1.87个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末减少3.93%，占公司总资产比重下降2.56个百分点；合同负债较上年末增加22.31%，占公司总资产比重上升1.56个百分点；短期借款较上年末增加90.88%，占公司总资产比重上升1.5个百分点；长期递延收益较上年末增加42.33%，占公司总资产比重上升0.7个百分点。
2025年全年，公司研发投入金额为12.53亿元，同比增长11.14%；研发投入占营业收入比例为5.27%，相比上年同期上升0.19个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为4.25%。
2025年，公司流动比率为1.65，速动比率为1.39。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为周永成、华夏中证电网设备主题交易型开放式指数证券投资基金、许亮，取代了三季度末的王洪江、中欧时代先锋股票型发起式证券投资基金、刘学听。在具体持股比例上，中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、J.P. Morgan Securities PLC-自有资金、胡江、全国社保基金四一三组合持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 中国电气装备集团有限公司 | 265891.47 | 51.87233 | 不变 |
| GE SMALLWORLD (SINGAPORE) PTE LTD | 35881.18 | 7 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 13242.84 | 2.583523 | -0.171 |
| J.P. Morgan Securities PLC-自有资金 | 10431.65 | 2.035094 | -0.495 |
| 中证500交易型开放式指数证券投资基金 | 3704.53 | 0.722711 | 0.141 |
| 胡江 | 2047.71 | 0.399485 | -0.001 |
| 周永成 | 1170 | 0.228253 | 新进 |
| 全国社保基金四一三组合 | 1092 | 0.213036 | -0.276 |
| 华夏中证电网设备主题交易型开放式指数证券投资基金 | 1011.41 | 0.197314 | 新进 |
| 许亮 | 917.34 | 0.178963 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
