随着上市公司2025年年报密集披露，社保基金的最新布局思路也随之浮现。Wind数据显示，截至4月9日上午10点，社保基金共现身240家上市公司的前十大流通股股东名单中，合计持股数量超500亿股，持股市值超4600亿元。从重仓行业来看，社保基金增持标的呈现“顺周期+高端制造”双轮驱动特征，既布局金融、有色等顺周期板块，同时加仓电气设备、机械、软件服务等先进制造业，体现出稳健配置与产业升级并重的投资思路。
社保基金现身240家A股公司
Wind数据显示，截至4月9日上午10点，社保基金共现身240家A股上市公司的前十大流通股股东名单中，合计持股量为509.57亿股，持股市值合计为4654.93亿元，持股数量及持股市值均较去年三季度末有增长。其中，共有73家上市公司获社保基金增持，60家遭减持，42家仓位保持不变，其余则均为新增个股。
社保基金重仓股中，前十大流通股股东名单出现的社保基金家数最多的为华鲁恒升、山推股份，均有5家社保基金出现在前十大流通股股东名单中。其中，全国社保基金114组合、全国社保基金103组合、全国社保基金401组合、基本养老保险基金八零七组合以及全国社保基金106组合合计持有华鲁恒升1.41亿股，占流通股比例约为6.65%。全国社保基金117组合、全国社保基金107组合、全国社保基金406组合、全国社保基金413组合以及全国社保基金17022组合共持有山推股份9730.12万股，占流通股比例为7.40%。
从持股比例看，中国人保、方正证券、交通银行获社保基金持股占流通股的比例均达到了10%以上。此外，持股比例居前的还有诺思格、国药股份、确成股份等。持股数量方面，社保基金持股数量在5000万股以上的企业共有31家，农业银行、工商银行占据社保基金持股数量的绝对优势，分别为235.21亿股、123.32亿股；此外，社保基金持有中国人保、交通银行、方正证券的股份数量均在10亿股以上。
调仓行业特征方面，社保基金增持标的呈现“顺周期+高端制造”双轮驱动特征，既布局金融、地产、钢铁、有色等传统周期板块，同时加仓电气设备、机械、软件服务等先进制造业，体现出稳健配置与产业升级并重的投资思路。例如，社保基金去年四季度加仓非银金融领域的方正证券9129.26万股，加仓数量目前位列榜首；在硬件设备领域，鹏鼎控股、中航光电等9家上市公司获加仓；此外，还有机械、有色金属、电气设备等行业的多家上市公司获社保基金增持，顺周期板块的配置价值进一步凸显。
绩优个股仍获青睐
总体来看，社保基金对绩优企业的青睐依旧不减。年报季中，多家被社保基金重仓持有和加仓的上市企业业绩表现亮眼，还有部分个股2025年在二级市场表现突出。
据Wind统计，社保基金重仓持有的240家A股上市公司中，2025年营业总收入实现同比增长的共有173家，归母净利润实现同比增长的共有157家，占比均超过65%，其中21家公司2025年归母净利润同比增逾100%。
其中，新强联2025年实现营业收入46.28亿元，同比增长57.11%；归属于上市公司股东的净利润为8.18亿元，同比增长1151.44%。谈及业绩增长原因，新强联表示，业绩变动与行业发展状况相符。2025年风电行业整体保持增长，市场需求持续向好，公司积极研发适配风机大型化趋势的产品，进一步扩大了市场份额。新强联获全国社保基金17022组合持仓592.36万股。
北化股份去年四季度获全国社保基金503组合持仓800万股，业绩方面，该公司2025年实现营业收入27.50亿元，同比增长41.26%；归母净利润为2.63亿元，同比增长1029.22%。
湘财股份2025年共实现营业总收入24.2亿元，同比增长10.37%；归母净利润为4.64亿元，同比增长325.15%。数据显示，全国社保基金117组合共持仓湘财股份870万股。
市场表现方面，社保基金重仓股中，共有35只个股成为“翻倍股”，股价涨幅为正的有192只，占比约为八成。具体来看，浙江荣泰2025年累计涨幅达419.00%，表现最好，亚翔集成、卧龙电驱、兆丰股份等5只个股均涨逾200%。
持仓标的持续多元化
近年来，社保基金持续优化资产配置结构，持仓标的涵盖股票、债券、股权等多元领域，在复杂市场环境中展现出较强的风险抵御能力，投资业绩保持稳健，年均收益率长期跑赢通胀，实现了基金资产的保值增值。
“全国社保基金自成立以来，始终将长期投资、价值投资和责任投资作为核心理念，投资范围涵盖股债等多个领域，构建起全球化、多元化、分散化的资产配置体系。这种投资结构，让全国社保基金有底气应对短期市场波动的冲击，在长期维度上实现较为稳健的收益。”全国社会保障基金理事会副理事长金荦近日在博鳌亚洲论坛2026年年会上表示。
金荦称，全国社保基金在短期波动中保持了战略定力，并多次在A股大幅度下跌的时候果断加仓。统计数据显示，过去5年，公募权益类的基金年均换手率约为370%，平均持股周期是3.25个月。同期全国社保基金主动股票委托组合的年均换手率不到100%，平均持股周期超过12个月。这都印证了全国社保基金践行长期投资、价值投资和责任投资的理念。
根据全国社会保障基金理事会发布的《全国社会保障基金2024年度报告》，2024年，社保基金投资收益额为2184.18亿元，投资收益率为8.10%。其中，已实现收益额436.51亿元（已实现收益率1.64%），交易性资产公允价值变动额1747.67亿元。社保基金自成立以来的年均投资收益率为7.39%，累计投资收益额为19009.98亿元。
深圳市前海排排网基金销售有限责任公司公募产品运营曾方芳表示，社保基金的增持方向揭示了“国家战略+长期确定性”的配置主线。2026年预计社保基金将持续聚焦人工智能、集成电路等硬科技赛道，同时兼顾资源安全、医药健康等领域的长期机会。
（文章来源：经济参考报）
