中证智能财讯雪浪环境（300385）4月11日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入4.28亿元，同比下降28.69%；归母净利润亏损2.32亿元，上年同期亏损4.64亿元；扣非净利润亏损2.36亿元，上年同期亏损4.69亿元；经营活动产生的现金流量净额为1129.53万元，上年同期为-583.79万元；报告期内，雪浪环境基本每股收益为-0.6966元，加权平均净资产收益率为-187.07%。
以4月10日收盘价计算，雪浪环境目前市盈率（TTM）约为-21.25倍，市净率（LF）约157.59倍，市销率（TTM）约11.52倍。
资料显示，公司主营业务有烟气净化与灰渣处理业务、危险废弃物处置业务、资源化利用领域相关业务。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-187.07%，较上年同期下降88.75个百分点。公司2025年投入资本回报率为-15.32%，较上年同期上升10.49个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为1129.53万元，同比增加1713.32万元；筹资活动现金流净额-8427.01万元，同比减少1041.4万元；投资活动现金流净额5153.09万元，上年同期为2585.53万元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司应收票据及应收账款较上年末减少36.67%，占公司总资产比重下降6.26个百分点；投资性房地产占公司总资产的2.24%，上年末为0；合同资产较上年末减少61.42%，占公司总资产比重下降2.17个百分点；商誉较上年末没有变化，占公司总资产比重上升2.05个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末增加29.97%，占公司总资产比重上升9.02个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少34.42%，占公司总资产比重下降5.03个百分点；长期借款较上年末减少48.83%，占公司总资产比重下降3.57个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少7.03%，占公司总资产比重上升3.05个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为4.03亿元，占净资产的1286.76%，较上年末减少7012.16万元。其中，存货跌价准备为3791.68万元，计提比例为8.61%。
2025年，雪浪环境的商誉达到2.03亿元，相当于同期公司净资产3128.69万元的648.23%。
2025年全年，公司研发投入金额为1762.4万元，同比下降46.48%；研发投入占营业收入比例为4.12%，相比上年同期下降1.37个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。
2025年，公司流动比率为0.7，速动比率为0.48。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为林永贤、高盛公司有限责任公司、杨韵、吕玮俊，取代了三季度末的周宇光、林舒月、诺安多策略混合型证券投资基金、齐宗旭。在具体持股比例上，章安持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 新苏环保产业集团有限公司 | 9948.13 | 29.861162 | 不变 |
| 许惠芬 | 512.65 | 1.53881 | 不变 |
| 林永贤 | 430 | 1.290726 | 新进 |
| 卢冬芳 | 413.83 | 1.242188 | 不变 |
| 符雅玲 | 367.85 | 1.104171 | 不变 |
| 章安 | 361.02 | 1.083669 | -0.169 |
| 无锡市金禾创业投资有限公司 | 324.32 | 0.97352 | 不变 |
| 高盛公司有限责任公司 | 219.27 | 0.658168 | 新进 |
| 杨韵 | 195 | 0.585329 | 新进 |
| 吕玮俊 | 180.55 | 0.541955 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
