山东出版：2025年净利润11.74亿元 拟10派2.3元

中证智能财讯山东出版（601019）4月11日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入111.8亿元，同比下降4.60%；归母净利润11.74亿元，同比下降7.57%；扣非净利润10.74亿元，同比下降24.25%；经营活动产生的现金流量净额为16.01亿元，同比增长85.62%；报告期内，山东出版基本每股收益为0.56元，加权平均净资产收益率为7.75%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现2.3元（含税）。

以4月10日收盘价计算，山东出版目前市盈率（TTM）约为16.44倍，市净率（LF）约1.25倍，市销率（TTM）约1.73倍。

资料显示，公司主营业务以出版、发行、印刷、印刷物资贸易等为主。

数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为7.75%，较上年同期下降0.77个百分点。公司2025年投入资本回报率为6.68%，较上年同期下降0.81个百分点。

截至2025年，公司经营活动现金流净额为16.01亿元，同比增长85.62%；筹资活动现金流净额-8.38亿元，同比增加4.05亿元；投资活动现金流净额-5.11亿元，上年同期为-4.37亿元。

资产重大变化方面，截至2025年末，公司其他非流动资产较上年末减少38.61%，占公司总资产比重下降4.88个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末增加79.67%，占公司总资产比重上升4.72个百分点；存货较上年末减少12.25%，占公司总资产比重下降1.21个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加16.13%，占公司总资产比重上升1.2个百分点。

负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末减少3.3%，占公司总资产比重下降0.64个百分点；长期应付职工薪酬较上年末减少9.09%，占公司总资产比重下降0.4个百分点；合同负债较上年末增加5.55%，占公司总资产比重上升0.25个百分点；应付职工薪酬较上年末增加9.4%，占公司总资产比重上升0.23个百分点。

从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为16.77亿元，占净资产的10.9%，较上年末减少2.34亿元。其中，存货跌价准备为6.84亿元，计提比例为28.96%。

2025年全年，公司研发投入金额为2594.64万元，同比增长1.9%；研发投入占营业收入比例为0.23%，相比上年同期上升0.01个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

2025年，公司流动比率为2.62，速动比率为2.32。

年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为平安人寿混合配置4号MOM单一资产管理计划、社保基金1903组合，取代了三季度末的中国平安人寿保险股份有限公司-自有资金、中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002沪。在具体持股比例上，易方达中证红利交易型开放式指数证券投资基金、中证500交易型开放式指数证券投资基金、招商中证红利交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪持股有所下降。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）