上证报中国证券网讯（记者操子怡）4月10日，浙江医药公告，拟分拆所属子公司新码生物至香港联交所主板上市。本次分拆完成后，浙江医药的股权结构不会因此发生重大变化，且预计仍将维持对新码生物的控制权。公司表示，将新码生物分拆上市，可有效释放其技术与管线价值，助力公司深化在生物药物领域的布局，实现高质量发展。
浙江医药主营业务涵盖生命营养品、药品及医药商业，其中核心板块为生命营养品和药品。新码生物为浙江医药下属企业，专注于从事创新生物药的发现、研发、生产及商业化，主要涵盖肿瘤、内分泌等重大疾病领域。
近三年来，浙江医药财务状况稳健，2023年、2024年、2025年，浙江医药分别实现营业收入77.94亿元、93.75亿元、88.81亿元，归母净利润分别为4.30亿元、11.61亿元、8.73亿元。本次拟分拆的新码生物专注于ADC抗体偶联药物研发，目前处于临床研发阶段，营收端尚属空白。2025年，新码生物实现营业收入4.72万元，净利润亏损1.16亿元。
公告显示，新码生物C轮增资实施完成后，浙江医药股份有限公司仍为新码生物的控股股东，届时浙江医药直接持有新码生物37.63%股份，浙江医药控股子公司来益投资（浙江医药持有来益投资66.50%股权）直接持有新码生物0.40%股份，两者合计直接持有新码生物38.03%股份。
本次分拆完成后，预计浙江医药仍然保持对新码生物的控制权，新码生物的财务状况和盈利能力仍将体现在浙江医药的合并报表数据中。新码生物公开发行股票后，浙江医药持有的新码生物股权比例将被稀释，但通过本次分拆上市，预计新码生物将进一步提升经营管理水平、完善治理结构，有利于其提升整体竞争力，对各方股东（包括中小股东）产生积极的影响。
据了解，全球及中国肿瘤药物市场持续稳步增长，其中ADC药物凭借靶向性强、全身毒性低、治疗效果显著的独特优势，成为近年来增长最快的细分领域之一。新码生物自成立以来专注于生物制品的研发与生产，已成功构建起从细胞培养、毒素合成、ADC偶联到临床前研究、临床研究的全产业链研发技术体系。其核心ADC管线ARX788、ARX305进展顺利，具备较强的技术竞争力和临床应用价值。
目前，新码生物正处于研发投入高峰期，核心管线临床试验推进、技术平台升级、人才团队建设等均需持续资金投入，现有融资渠道已难以满足其快速发展的资金需求，亟需通过拓宽融资渠道获得长期稳定的资金支持，保障各项业务顺利推进。
浙江医药表示，由于生物药研发具有周期长、投入大、风险高的特点，与公司传统业务的发展模式、估值逻辑存在显著差异，将新码生物分拆上市，可有效释放其技术与管线价值，助力公司聚焦传统优势业务与核心战略，深化在生物药物领域的布局，实现高质量发展。
本次分拆新码生物至香港联交所主板上市，核心目的之一是拓宽其融资渠道，为其引入长期稳定的资本市场资金，有效解决当前研发资金瓶颈。募集资金将重点用于核心ADC管线的临床推进等内容，加速核心产品的商业化落地进程，尽快培育形成稳定的盈利增长点，为新码生物的持续发展提供坚实的资金保障。
浙江医药在公告中强调，本次分拆完成后，短期内本公司按权益享有/承担的新码生物的净利润（亏损）存在减少的可能，但从中长期来看，随着新码生物登陆联交所、核心产品ARX788的商业化及其他研发管线的顺利推进，新码生物的行业技术储备和市场开拓能力将持续增强，有助于提升浙江医药未来的整体盈利能力和长期价值。
（文章来源：上海证券报·中国证券网）
