4月9日晚间，淄博齐翔腾达化工股份有限公司（002408.SZ，以下简称“齐翔腾达”）披露2025年年度报告，尽管公司全年实现营业总收入237.70亿元，但归属于上市公司股东的净利润亏损5.75亿元，与上年同期的3445万元盈利相比，同比暴跌1767.51%。
来源：公司年报
财报数据显示，齐翔腾达2025年实现营业收入237.70亿元，同比下降5.75%；扣除非经常性损益后的净利润亏损达到5.83亿元，同比降幅高达3905.64%。基本每股收益由上年同期的0.01元跌至-0.20元，加权平均净资产收益率为-5.03%。
从营收结构看，化工板块收入149.29亿元，同比下降12.74%，占总营收的62.81%；国外贸易板块收入88.40亿元，同比增长9.01%，占总营收的37.19%。国内营收123.66亿元，同比下降11.12%；国外营收114.04亿元，同比增长0.86%。公司毛利率显著收窄，综合毛利率由上年约7.31%降至3.23%，营业成本占营收比重升至96.77%。
对于利润大幅下滑的原因，齐翔腾达归因于行业周期性下行。公告显示，受下游市场需求增速放缓、行业竞争加剧等因素叠加影响，化工行业处于周期底部区间，公司主要产品价格承压明显，营业收入与利润同比均出现下滑。利润大幅下滑主要因行业同质化竞争加剧、产品价格大幅下跌、主营业务毛利收窄，且收入降幅超过成本降幅，致使毛利率承压。
值得注意的是，在营收收窄的背景下，期间费用不降反增，进一步挤压了本已微薄的利润空间。2025年公司期间费用合计13.19亿元，同比增长3.88%。
其中，财务费用为2.34亿元，同比增长35.97%。公司解释称，主要系美元兑人民币汇率下跌、欧元兑人民币汇率上涨带来的汇兑损失增加。
在销售端，销售费用为9928.80万元，同比增长8.74%。其中销售代理费及佣金由上年同期的924.43万元增至2364.08万元，增幅明显，反映出公司为拓展海外市场加大了销售代理力度。
值得一提的是，齐翔腾达管理层则在业绩承压期主动降薪，管理人员薪酬同比下降54.05%，体现了管理人员与公司共担风险、共享成果的契约精神。
在国际贸易领域，齐翔腾达以新加坡、瑞士、美国三大区域运营中心为支点，辐射东南亚、欧洲、拉美及非洲市场。公司表示，抢抓海外产能退出的窗口期，加大产品出口推进力度，持续提升海外市场占有率，增强公司全球品牌影响力与国际定价话语权。
国际贸易板块的业绩表现验证了这一战略方向。国外贸易板块实现营收88.40亿元，同比增长9.01%，一定程度上对冲了化工板块的下滑压力。国外营收占比达到47.98%，国内外市场收入比例趋于均衡，较往年国内主导格局出现结构性变化。
2025年对于石油化工行业而言，无疑是机遇与挑战交织的关键节点。齐翔腾达在年报中坦言，2025年被视为石化行业产能投放的历史高峰之一，然而下游需求，尤其是与房地产相关的传统领域，增速放缓甚至出现下滑。这直接导致基础化工品领域行业同质化竞争问题凸显，产品价格持续承压，行业整体盈利能力跌至历史低位。
尽管净利润大幅亏损，但齐翔腾达经营活动产生的现金流量净额仍录得13.03亿元，仅同比减少3.65%。
但另一边，公司投资仍在“烧钱”：全年投资活动现金流净流出6.30亿元，重点推进的20万吨/年异壬醇项目累计投入8.20亿元，目前仅完成52.25%进度，尚未产生收益。
同时，公司资产负债率54.21%，全年财务费用2.34 亿元，同比大增 35.97%，主要因美元兑人民币汇率下跌、欧元兑人民币汇率上涨带来汇兑损失增加。
面对行业周期性底部，齐翔腾达并未停止扩张步伐。在碳四产业链方面，公司持续向碳三产业链延伸，推动无水叔丁醇项目、醚解双路线改造、8000吨/年催化新材料项目、醛基系列项目等相继建成投产，打通了从基础化工原料到高端功能材料的关键链路。
此外，公司制定了市值管理制度，并于2025年1月10日审议通过相关议案，持续围绕《市值管理办法》的内容开展市值管理实践，强化信息披露质量与投资者沟通效能。同时推出“质量回报双提升”行动方案，旨在聚焦主业精耕细作，持续加大研发投入与技术成果转化力度，加速推进高性能新材料产业化落地。
二级市场上，截至4月10日收盘，齐翔腾达股价报7.01元/股，总市值199.3亿元。
（文章来源：深圳商报·读创）
