国货航：2025年净利润25.85亿元 同比增长32.33% 拟10派0.87元

中证智能财讯国货航（001391）4月10日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入228.78亿元，同比增长11.15%；归母净利润25.85亿元，同比增长32.33%；扣非净利润25.22亿元，同比增长30.21%；经营活动产生的现金流量净额为42.57亿元，同比增长36.63%；报告期内，国货航基本每股收益为0.21元，加权平均净资产收益率为10.01%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.87元（含税）。

以4月9日收盘价计算，国货航目前市盈率（TTM）约为24.89倍，市净率（LF）约2.4倍，市销率（TTM）约2.81倍。

资料显示，公司作为航空物流综合服务商，主营业务可分为航空货运服务、航空货站服务、综合物流解决方案三大板块。

数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为10.01%，较上年同期上升0.57个百分点。公司2025年投入资本回报率为9.78%，较上年同期上升1.33个百分点。

截至2025年，公司经营活动现金流净额为42.57亿元，同比增长36.63%；筹资活动现金流净额-5.7亿元，同比减少33.24亿元；投资活动现金流净额-74.05亿元，上年同期为-55.16亿元。

资产重大变化方面，截至2025年末，公司固定资产较上年末增加23.16%，占公司总资产比重上升5.87个百分点；货币资金较上年末减少20.6%，占公司总资产比重下降5.82个百分点；其他流动资产较上年末增加89.3%，占公司总资产比重上升1个百分点；在建工程合计较上年末增加3.06%，占公司总资产比重下降0.89个百分点。

负债重大变化方面，截至2025年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少75.7%，占公司总资产比重下降0.56个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加13.09%，占公司总资产比重上升0.27个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少9.16%，占公司总资产比重下降0.26个百分点；租赁负债较上年末减少10.66%，占公司总资产比重下降0.05个百分点。

2025年全年，公司研发投入金额为2437.32万元，同比下降0.91%；研发投入占营业收入比例为0.11%，相比上年同期下降0.01个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为51.59%。

2025年，公司流动比率为2.89，速动比率为2.89。

年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为中国航空油料集团有限公司、国风投创新私募基金管理有限公司-国风投创新投资基金股份有限公司、国开投资基金管理有限责任公司-京津冀协同发展产业投资基金(有限合伙)、湖北省铁路发展基金有限责任公司、南方工业资产管理有限责任公司、北京京国盛投资基金(有限合伙)、中保投资有限责任公司-中国保险投资基金(有限合伙)，取代了三季度末的何永权、嘉实沪深300交易型开放式指数证券投资基金、香港中央结算有限公司、殷洪光、林俊、刘春梅、富洲冶金工程机械江苏有限公司。在具体持股比例上，华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金、华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）