中证智能财讯时代万恒（600241）4月9日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入3.83亿元，同比下降4.39%；归母净利润亏损1.32亿元，上年同期盈利1938.29万元；扣非净利润亏损1.35亿元，上年同期盈利1839.64万元；经营活动产生的现金流量净额为6518.39万元，同比增长36.03%；报告期内，时代万恒基本每股收益为-0.45元，加权平均净资产收益率为-11.97%。
以4月8日收盘价计算，时代万恒目前市盈率（TTM）约为-21.28倍，市净率（LF）约2.71倍，市销率（TTM）约7.32倍。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-11.97%，较上年同期下降13.65个百分点。公司2025年投入资本回报率为-6.28%，较上年同期下降7.24个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为6518.39万元，同比增长36.03%；筹资活动现金流净额75.86万元，同比增加74万元；投资活动现金流净额2820.02万元，上年同期为-2.46亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末增加18.7%，占公司总资产比重上升11.04个百分点；固定资产较上年末减少27.04%，占公司总资产比重下降4.62个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少49.98%，占公司总资产比重下降3.73个百分点；存货较上年末减少25.1%，占公司总资产比重下降1.79个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末减少13.38%，占公司总资产比重下降0.6个百分点；应付职工薪酬较上年末减少44.19%，占公司总资产比重下降0.47个百分点；其他流动负债较上年末减少23.4%，占公司总资产比重下降0.22个百分点；应交税费较上年末增加72.25%，占公司总资产比重上升0.12个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为8498.29万元，占净资产的8.21%，较上年末减少2847.38万元。其中，存货跌价准备为1082.52万元，计提比例为11.3%。
2025年全年，公司研发投入金额为1537.28万元，同比下降29.22%；研发投入占营业收入比例为4.01%，相比上年同期下降1.41个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。
2025年，公司流动比率为7.24，速动比率为6.51。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为高盛公司有限责任公司、朱玉华、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.，取代了三季度末的谢利文、谭丽、郭旭。在具体持股比例上，李国洪持股有所上升，周宇光持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 辽宁时代万恒控股集团有限公司 | 14313.35 | 48.634876 | 不变 |
| 辽宁交通投资有限责任公司 | 1316.31 | 4.472641 | 不变 |
| 周宇光 | 677.93 | 2.30352 | -1.444 |
| 辽宁润中供水有限责任公司 | 495.53 | 1.683736 | 不变 |
| 徐开东 | 260.31 | 0.884499 | 不变 |
| 高盛公司有限责任公司 | 222.39 | 0.755642 | 新进 |
| 李国洪 | 157.59 | 0.53547 | 0.042 |
| 朱玉华 | 129.02 | 0.438393 | 新进 |
| 武汉九通汽车系统有限公司 | 117.37 | 0.398808 | 不变 |
| MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC. | 113.71 | 0.386375 | 新进 |
核校：杨澎
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
