PVC：4月8日，PVC期货宽幅震荡收跌，V05合约5160（-4.74%），05合约持仓54（-6）万手。大商所PVC期货仓单录得34618手，较上一交易日增长5760手；最近一周，PVC期货仓单累计增长31304手，增长幅度为944.60%；最近一个月，PVC期货仓单累计下降44286手，下降幅度为56.13%。现货：PVC行情大幅下挫，期货市场跌幅明显，现货市场跟跌，经销商报盘较之上个交易日下行150-200元区间，市场气氛一般，成交尚可。目前电石法5型主流报价在5200-5300元/吨区间。。
核心逻辑：供应端，上周PVC开工率79.1%（-0.6%），结束两连升，电石法提负至85%的极高水平，乙烯法检修降负较多。4月份，渤化、镇洋、台塑、新浦等6套装置，共277万吨产能计划检修，占乙烯法的30%，企业或封盘或报价极高。库存方面，4月2日，本期全口径产业库存147.9万吨，环比-3.6（前值-2.8）万吨，农历同比高15%，幅度持续缩窄。其中，社库-2.5万吨，下游逢低采购增加，新仓单生成2.1万手；厂库-1.1万吨，工厂交付放缓，出厂价较高，短期对成交有影响，厂家可售库存-43.7吨，环比+2.3万吨。海外方面，印度临时取消7.5%的关税，中国货源有低价优势，询盘气氛较好。成本端，电石价格松动，乙烯保持高位，外采电石法、乙烯法平衡成本分别为5180、7260元/吨。综上，海峡通行量十分有限，油价高位，支撑全球乙烯法价格，拉动电石法出口向好，但短期国内仓单较多，预计震荡，逢低多。
烧碱：本轮烧碱价格整体上涨逻辑主要有两点，一是美伊冲突爆发引发全球乙烯法氯碱厂降负带来全球烧碱供应缩减预期，二是中东地区烧碱出口受阻，海外买家转而寻求中国货源引发出口转好预期。现实来看，50 碱价格下跌明显，且出口价格暂稳，短期盘面上涨逻辑运行受阻。未来的变量取决于中东地缘冲突及烧碱出口能否持续。
纯碱：纯碱现货方面，华南地区轻质纯碱均价为1350元/吨，重质纯碱均价为1350元/吨；东北地区轻质纯碱均价为1300 元/吨，重质纯碱均价为 1350 元/吨，沙河地区重质纯碱均价为1172元/吨。纯碱05合约收盘价格1149元/吨，期货震荡下降，纯碱产能利用率81.33%，个别负荷下降。核心逻辑：国内纯碱市场走势震荡，价格淡稳维持。纯碱企业装置窄幅波动，个别企业短停，产量呈现下移。下游需求不温不火，保持按需补库为主。短期市场缺乏明显驱动，价格或弱稳调整。期货价格震荡下跌，下游低价采购量预期增加。天津碱厂纯碱装置开工6成左右，实联化工、湖北双环计划5月份检修。山东海天纯碱装置开工负荷略降，河南骏化纯碱装置低负荷运行，内蒙博源银根一期装置持续检修中。近期联碱厂家盈利情况尚可，氨碱厂家持续亏损运行。期货盘面震荡运行，下游需求疲软，终端用户拿货积极性不高。短期看，纯碱走势震荡，价格坚挺，新订单成交一般，个别阴跌。
玻璃：玻璃现货方面，沙河迎新6mm大板均价为1040元/吨，河北长城6mm大板均价为1020元/吨，河北望美均价为1020元/吨，湖北地区5mm白玻均价为1070元/吨。在产销率方面，昨日整体市场下跌了5%，达到了86%。核心逻辑：国内浮法玻璃市场价格大稳小动，沙河大小板价格仍有微降，华南个别企业报涨1元/重量箱，其他稳价出货为主。中下游维持刚需采购节奏，整体采购节奏较之前有所放缓，整体交投氛围不温不火。供给方面，昨日华中、天津个别产线放水，产能小幅缩减，局部供应压力有所缓解，但多少浮法厂库存仍处高位。库存压力仍大，尤其局部中间商库存高位。需求方面，下游加工厂新增订单成分化，大型加工厂订单量尚可，小型加工厂订单量偏少，订单量整体不及去年同期水平，期货价格近日持续走低，中下游观望情绪较浓，部分浮法厂灵活出货。市场观望氛围偏浓，部分企业存让利出货意向，预计短期玻璃价格或震荡运行。
甲醇：美伊冲突持续，短期仍以地缘为整体主导因素。首先，地缘冲突情绪带来的高溢价计入甲醇推涨价格。其次，美伊冲突带来国内甲醇进口缩量预期。具体来看伊朗是全球第二大甲醇生产国，全球第一大甲醇出口国，对全球甲醇供应影响显著。美伊冲突从结构上看，中国从伊朗进口甲醇量占中国总进口量约 60%（部分通过阿曼、阿联酋、沙特阿拉伯等进行转口），中国从伊朗进口的甲醇占比较高。伊朗甲醇装置目前全停，预计 3 月份甲醇进口缩量。最后，从甲醇基本面来看，甲醇港口及内地库存预计 05 合约呈现去库格局，MTO 装置持续亏损，开工率整体较低，然而传统需求春节后逐步恢复。综上，我们认为当前甲醇仍以地缘冲突为主导。
纸浆：针叶浆山东5050元/吨（0），针叶浆江浙沪5050元/吨（0），针叶浆华南5100元/吨（0），阔叶浆山东4600（0），阔叶浆江浙沪4600（0）。巴西Suzano宣布将于3月份提涨亚洲市场价格20美元。
最新报盘上看，巴西Suzano宣布2026年4月亚洲市场桉木浆报价涨价20美元/吨，欧美市场涨价50美元/吨，4月1日起执行；智利Arauco公司3月针叶浆银星报价680美元/吨，环比-$30；阔叶浆明星报价620美元/吨，环比持平。Mercer宣布旗下的所有纸浆品种上涨30美元/吨，即日起生效。美金报盘受中东局势影响，海运物流费和仓储费不断提升，基本上涨，智利报盘兑现后盘面开始走弱，市场对持续涨价信心略有不足
供应端港口库存累积，库存压力仍存。需求端下游纸厂采购心态谨慎，市场交投清淡，预计短期内纸浆震荡运行。需要关注纸厂的采购节奏和库存的去化程度。
天然橡胶：上海-SCRWF16900元/吨（+50，0.3%），青岛保税区泰混价格2095美元/吨（+5）。
从橡胶基本面来说，供应端来看，云南产区已经开割，逐渐放量，供应预期增加。东南亚产区处于季节性停产期，原料供应持续收缩，海外原料价格仍处于上涨轨道，成本支撑偏强。
需求端来看，国内轮胎开工方面，各企业陆续复工，生产恢复至常规水平，下游需求缓慢恢复，终端补货力度有限。需关注节后胎企的复工情况及补货节点。叠加美伊冲突带来的地缘风险持续扰动，轮胎出口订单承压运行，需求端对胶价形成一定压制。总体而言，天然橡胶预计震荡运行。
PX—PTA：地缘风险或来到关键转折，海峡存在复通希望，原油带动下行。PTA现货价格-390在6540元/吨，现货基差+10在2605升水12。PX收在1169.33美元/吨，PTA现货加工区间参考477元/吨。PTA产能利用率较上一工作日持平至78.84%聚酯样本企业综合产销率40.26%，较上期下降19.48个百分点。聚酯市场交投冷清，整体产销率下滑，个别企业让利出货，整体产销低迷。。原油供应端风险犹存，且目前下游终端对于高价现货的接受程度仍然偏低，终端需求表现一般。TA部分企业释放减产计划，供应端缩量预期强烈，社会库存累库幅度缩窄，但目前地缘风险下降背景下，预计跟随原油走弱。
MEG：地缘风险短期下降，原油带动化工品下跌。华东自提价格在5175（-435）元/吨，华南短途送到价为5600（-500）元/吨，CFR中国价格在630（-75）美元/吨。 国内乙二醇总开工乙二醇总开工55.94%（降0.09%)，一体化53.62%（降0.13%)；煤化工59.94%(平稳)。华东主港乙二醇库存93.5万吨，环比上个统计周期降1.80，华东港口入库偏-少，下游也由于畏高提货下降，整体库存窄幅波动。聚酯样本企业综合产销率40.26%，较上期下降19.48个百分点。聚酯市场交投冷清，整体产销率下滑，个别企业让利出货，整体产销低迷。成本端仍存上涨预期，油制原料压力持续加大，供需来看，下周供应端进口缩量拖累明显，整体总供应预计减少；需求端聚酯小幅下降，呈现供需双减格局，目前，地缘风险下降背景下，预计跟随原油震荡偏弱。
聚乙烯：4月7日LLDPE期货价格下跌。L05合约收8824（-401，-4.35%）元/吨。现货市场价格下跌。LLDPE薄膜现货主流价9150（-219）元/吨，LDPE薄膜主流价12000（-87）元/吨，HDPE拉丝主流价9913（-84）元/吨。
供应端，聚乙烯日度检修损失量为2.6（+1.17%），聚乙烯日度产能利用率72.29%（0.04%），日度产量8.56（0.06%）。今日暂无新增产能装置检修，前期停车的浙江石化、兰州石化共55万吨产能装置重启。炼厂进行防御性降负，开工负荷减少，供应量减少。节后库存大幅累积，预计库存处于缓慢去化过程。
需求端，下游工厂逐渐复工，需求恢复，下游工厂有一定的刚需补库的需求，需求端支撑加强。成本端，煤价震荡运行，原油由于美伊局势大幅下跌，成本端支撑减弱。目前市场情绪谨慎，预计PE价格震荡走势，需要关注美伊局势的进一步发展。
聚丙烯：4月7日PP期货价格下跌，PP05合约收8902（-963，-9.76%）元/吨。国内日度产能利用率65.64%（+0.44%），国内企业总产量9.68（+0.67%）。现货市场上涨。PP拉丝华东市场均价9387（-309）元/吨，华北市场均价99263（-277）元/吨，华南市场均价9710（-268）元/吨。
供应端，今日新增中安联合35万吨产能装置检修，前期停车的茂名石化17万吨产能装置重启。部分炼厂进行防御性减负，开工负荷减少。检修损失量增加，供应端对PP市场价格的支撑加强。节后库存大幅累积，预计库存处于缓慢去化过程。对价格起到一定的压制作用
需求端复苏，节后下游工厂陆续复工，需求恢复，下游工厂有一定的补库需求。原料价格处于高位，下游采购情绪谨慎。需求端支撑增强。成本端支撑受美伊局势影响，油价大幅下跌，成本端支撑减弱。总体来看，预计PP价格震荡走势。需要着重注意美伊局势的进一步发展。
原油：WTI主力原油期货收跌13.84美元，跌幅12.54%,报96.50美元。布伦特主力原油期货收跌6.72美元，跌幅6.50%，报96.70美元。周三国际油价大幅下跌，伊朗美国为期两周的停火协议达成，中东地缘局势暂时降温。后续能否达成长久的和平仍然有一定不确定性，但预计油价短期内震荡偏弱走势。
最新EIA报告显示，04月03日当周美国原油出口增加62.8万桶/日至414.9万桶/日。美国国内原油产量减少6.1万桶至1359.6万桶/日。除却战略储备的商业原油库存增加308.1万桶至4.65亿桶，增幅0.67%。美国原油产品四周平均供应量为2080.1万桶/日，较去年同期增加6.32%。美国战略石油储备（SPR）库存减少173.9万桶至4.133亿桶，降幅0.42%。美国除却战略储备的商业原油进口632.4万桶/日，较前一周减少13.0万桶/日。
（文章来源：中财期货）
