摩根士丹利发布中国最佳商业模式榜单 宁波银行成唯一上榜商业银行

本报讯 （记者吴奕萱见习记者王楠）近日，摩根士丹利发布《中国最佳商业模式V2》报告，共有26家上市公司入选，覆盖16个行业。其中，宁波银行作为唯一入选的商业银行，其商业模式获得国际权威机构认可。

该报告并非基于短期业绩或市值排名，而是从行业前景、量化指标、核心主题与基本面四大维度，综合评估企业是否具备持续的竞争优势与护城河。自2023年该名单构建以来，相关组合相对MSCI中国指数累计实现83%的超额回报，被誉为“穿越周期的优质标的风向标”。在严苛评选中脱颖而出，彰显出宁波银行差异化商业模式的优势与稳健的经营能力。

报告指出，宁波银行核心优势在于构建了稳固的“风控护城河”。截至2025年末，该行不良贷款率约0.76%，已连续18年低于1%，显著低于行业平均水平；拨备覆盖率达374%，风险抵御能力位居行业前列，优质资产质量为可持续盈利打下了坚实基础。

报告进一步分析认为，宁波银行能够长期保持超过15%的高水平净资产收益率（ROE），主要得益于其显著的低信用成本与高净息差优势。在负债端，宁波银行以低成本的企业结算存款为主；在资产端，则重点投向议价能力较强的中小微企业，从而获取了较高收益率。此外，其资产组合避免了房地产业的集中风险，使得资产质量历经多轮经济周期考验仍保持稳健。未来，宁波银行还将依托理财子公司、消费金融子公司进一步拓展财富管理及零售业务。

目前，宁波银行已构建九大利润中心，拥有永赢基金、永赢金租等多家子公司，形成多元化利润结构，降低了对传统净息差的依赖，各业务协同提升了抗周期能力。在数字化转型方面，该行被定义为“AI应用者”，将金融科技深度应用于智能风控、数字化运营等环节，持续深耕长三角区域，聚焦服务优质中小企业与制造业，形成独特的差异化市场定位。

（文章来源：证券日报）