油脂。BMD毛棕榈油期货在4800令吉附近震荡整理后，受库存维持高位以及4月产量恢复增长担忧而承压，中东局势可能会更加紧张，国际原油继续上涨，提振国内油脂市场。国内方面，上周工厂开机率有所下降，市场需求清淡，因此估计上周末工厂豆油库存变动不大，多空并存。震荡调整，主力参考豆油8500-8800，棕榈油9800-10100，菜籽油9600-9900。
生猪。当前养殖端出栏意愿增强与下游需求疲软形成鲜明对冲，市场博弈激烈，猪价在底部区域反复震荡。东北规模场出栏节奏加快，而外调走货速度放缓，供大于求的局面导致价格重心下移。华北及华中区域内养殖企业出栏量增加，但下游采购需求未明显放量，部分高价区域价格承压。华南及西南需求平淡下养殖端多持观望心态。短期内生猪市场“供强需弱”的格局难以发生根本性扭转。 预计未来几日，全国生猪价格或将继续维持“弱势调整”的态势。震荡偏弱，主力9100-9400。
蛋白粕。地缘冲突局势变动较大，油价振幅增强，美豆跟随震荡调整。预计二季度大豆到港量将维持高位，压榨量回升，供应端转为宽松。前期受地缘冲突影响盘面大幅上涨，刺激下游采购及提货需求。盘面回落后下游重回刚需采购，采购情绪转淡，需求端支撑有限。豆粕库存预计将重回累积。目前国内进口买船恢复，加菜籽重新进入中国市场，改善菜粕供应端结构，但成本较高，榨利较差。国内油厂菜籽、菜粕库存低位，下游少量采购远月合同，市场成交量有限。当前水产养殖活动尚未开启，菜粕下游实际需求表现一般，市场有价无市，交投清淡。弱势震荡，豆粕09合约2950-3060。菜粕09合约重回底部震荡区间，2260-2480。
玉米。全国13省份售粮进度85%，去年同期为89%。天气转暖，潮粮积极上市。政策性小麦投放量连续两次上调，有效增加市场供应。北方四港库存周度大增，下海量回落。华北深加工企业到货量维持高位，库存逐步累积，部分企业价格窄幅下调，主流收购价较稳定。玉米库存总量 406.3 万吨，较上周增加 7.8%，同比减少 25.68%。饲料企业以执行前期合同为主，高价补库积极性一般，库存仍同比偏低。饲料企业玉米平均库存 31.57 天，较上周涨幅 4.29%，较去年同期下降 6.01%。传稻谷拍卖即将启动，利空饲用需求。震荡偏弱。05合约2300-2400。
白糖。随着巴西中南部新榨季开启，以及泰国增产落地，全球短期内供需格局仍偏宽松。国内白糖产业供应端较为宽松且处于消费淡季，国产糖即将迎来季节性库存高位，去库进度是接下来的关注点。供给端压力是制约糖价上方空间的主要因素。09合约压力5360。
棉花。中国增发配额之后对美棉签约量明显增加，市场继续看好后期美棉出口需求，提振国际棉价偏强。中国近期市场新增订单数量下滑，采购需求较为平淡，纱线库存略有累积。市场正在等待北半球春播预期差的指引。09合约压力15428，支撑15235。
（文章来源：迈科期货）
