继2024年净利润微降2.29%后，普洛药业2025年交出了一份更为惨淡的成绩单。2025年年报显示，公司实现营业收入97.84亿元，同比下降18.62%；归母净利润8.91亿元，同比下降13.62%。在近日召开的业绩说明会上，公司管理层直面投资者“营收、净利为何双降”“合同负债为何大幅减少”“原料药业务能否重回高点”等尖锐提问。
读创财经注意到，这是公司近年来首次出现营收、净利双位数双降，且营收跌破百亿关口。
针对2025年业绩下滑，普洛药业在业绩说明会上解释称，主要原因是受宏观环境、行业周期和市场竞争等多种复杂因素影响，其中原料药中间体业务营收下滑是主要影响因素。
年报显示，占公司营收比重超六成的原料药中间体业务实现销售收入61.65亿元，同比下降28.74%；实现毛利8.34亿元，同比下降35.59%；毛利率为13.53%，同比下降了1.44个百分点。
针对投资者关注的“在原料药业务承压的背景下，后续如何展望？能否回到以前的营收绝对值”的问题，公司坦言，原料药业务目前处于周期底部，随着国家反内卷政策的落地，预计将逐渐企稳回升。公司仍将重视主要品种的市占率，并维持合理的价格区间。
普洛药业称，未来1-2年，公司创新药研发生产服务（CDMO）业务预计将成为推动业绩增长的主要驱动力。2025年四季度CDMO毛利率已升至48%以上，公司力争维持较好水平。此外，兽药CDMO受益于全球动物保健需求增长，宠物CDMO被寄予厚望。
年报显示，报告期内，公司CDMO业务实现营业收入21.98亿元，同比增长16.66%；实现毛利9.94亿元，同比增长28.54%；毛利率为45.24%，同比上升4.18个百分点。
普洛药业指出，近年来公司CDMO项目数持续保持较快增长，且逐渐进入商业化生产阶段，有助于产能利用率的回升。但公司CDMO项目与产能涉及多个子公司、众多生产线，部分产线的生产情况并不完全代表公司整体业务情况。
除CDMO业务外，公司在医美、多肽等新赛道仍处于投入期。医美化妆品原料业务目前仅处于新品和新客户开发阶段；公司新建的多肽车间项目正处于加快推进过程中，投入运营后将填补多肽固相合成产能，满足客户多肽项目的商业化生产需求，但多数项目仍处于临床阶段，商业化落地仍需时间，新业务对公司业绩的拉动作用尚未显现。
有投资提问：“公司2025年年报中合同负债大幅度减少是什么原因？是不是意味着公司未来在手订单变少，业绩会下降？” 普洛药业表示，公司合同负债减少主要体现为已实现收入的转化，并不意味着公司在手订单流失，与未来业绩无直接线性关系。
资料显示，普洛药业主营业务涵盖创新药研发生产服务（CDMO）、原料药中间体、药品等研发、生产和销售以及进出口贸易业务。
来源：读创财经
（文章来源：深圳商报·读创）
