摩根大通CEO杰米·戴蒙警告称，伊朗战争可能引发石油和大宗商品价格冲击，从而使通胀更加顽固，并将利率推高至高于市场当前预期的水平。
戴蒙在周一发布的年度致股东信中发表了上述观点，他提到了多重不利因素，包括全球冲突、持续高企的通胀、私人市场动荡以及他所称的“糟糕的银行监管”。
作为全球市值最大的银行掌门人，戴蒙是美国企业界最直言不讳的领袖之一。他的年度信不仅记录公司业绩，也提供对全球局势的宏观判断。
就在一天前，美国总统特朗普加大了对伊朗的施压力度，威胁称如果伊朗不重新开放关键水道霍尔木兹海峡，美国将于周二打击其发电厂和桥梁。
戴蒙表示：“如今，由于伊朗战争，我们还面临持续性的重大石油和大宗商品价格冲击的可能性，以及全球供应链重塑，这可能导致通胀更加顽固，并最终使利率高于市场当前预期。”
他说，伊朗战争是否能够实现美国的目标仍有待观察，同时指出核扩散仍是伊朗带来的最大风险。
受战争驱动的通胀担忧影响，市场基本已排除美联储今年降息的可能性。
上周，美股基准指数标普500录得自2022年以来表现最差的一个季度，自2月底以来，战争及能源价格飙升持续对其造成拖累。
戴蒙表示，美国经济仍具韧性，消费者仍在就业并消费，尽管近期略有走弱，企业整体状况依然健康。
但他同时警告称，美国经济此前受益于大量政府赤字支出和刺激政策推动，而基础设施支出的需求也在不断上升。
戴蒙指出，特朗普政府的“大而美”法案、去监管政策以及由人工智能（AI）驱动的资本支出，都是经济的积极因素。
私人信贷或不构成系统性风险
戴蒙在信中表示，尽管投资者近期因担忧AI发展将冲击借款人而从相关基金撤资，但私人信贷行业“可能”并不构成系统性风险。
他指出，规模达1.8万亿美元的私人信贷市场相对较小。但他也警告称，一旦信贷周期走弱，由于整体信贷标准已有所放松，各类杠杆贷款的损失可能会高于预期。
戴蒙还称，私人信贷领域通常缺乏透明度，贷款估值也不够严格，这增加了在环境恶化时投资者集中抛售的可能性。
资产管理公司Blue Owl上周告诉投资者，由于一季度赎回请求创历史新高，其已限制两只基金的赎回。市场担忧AI将冲击借款人，导致投资者从其以科技为主的基金中撤离。
谈银行监管
戴蒙还在信中严厉批评了美国银行监管机构上月提出的修订版资本规则，称其中部分内容仍然“毫无意义”。
上月，美国监管机构提出了所谓“巴塞尔协议III终局改革”（Basel III Endgame）以及全球系统重要性银行（GSIB）附加资本要求的修订方案。
戴蒙说：“虽然最新提案试图降低相较于2023年方案的资本增幅，这是积极的，但仍有一些内容坦率地说是毫无意义的。”
他指出，在约5%的附加资本要求下，该行需要为绝大多数面向美国消费者和企业的贷款持有“高出多达50%的资本”，相比之下，非GSIB大型银行针对同类贷款的资本要求要低得多。
“坦率地说，这不公平，也不符合美国精神，”戴蒙说。
（文章来源：财联社）
