中证智能财讯黔源电力（002039）4月3日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入32.85亿元，同比增长69.98%；归母净利润6亿元，同比增长175.02%；扣非净利润5.98亿元，同比增长153.16%；经营活动产生的现金流量净额为24.34亿元，同比增长93.63%；报告期内，黔源电力基本每股收益为1.4036元，加权平均净资产收益率为14.34%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现3.9元（含税）。
以4月2日收盘价计算，黔源电力目前市盈率（TTM）约为13.37倍，市净率（LF）约1.81倍，市销率（TTM）约2.44倍。
资料显示，公司主营业务：水电发电、光伏发电。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为14.34%，较上年同期上升8.69个百分点。公司2025年投入资本回报率为9.12%，较上年同期上升4.84个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为24.34亿元，同比增长93.63%；筹资活动现金流净额-19.4亿元，同比减少7.68亿元；投资活动现金流净额-3.63亿元，上年同期为-1.66亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司在建工程合计较上年末减少57.69%，占公司总资产比重下降0.96个百分点；货币资金较上年末增加76.56%，占公司总资产比重上升0.9个百分点；固定资产较上年末减少2.96%，占公司总资产比重下降0.36个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加30.98%，占公司总资产比重上升0.24个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少51.73%，占公司总资产比重下降6.22个百分点；长期借款较上年末减少17.42%，占公司总资产比重下降4.41个百分点；短期借款较上年末增加23.54%，占公司总资产比重上升1.9个百分点；应交税费较上年末增加65.39%，占公司总资产比重上升1.1个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为209.74万元，占净资产的0.05%，较上年末减少13.12万元。公司本期没有计提存货跌价准备。
2025年，公司流动比率为0.18，速动比率为0.18。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、吴天德，取代了三季度末的河北远通矿业有限公司、森木价值发现1号私募证券投资基金。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 中国华电集团有限公司 | 6795.25 | 15.893163 | 不变 |
| 贵州乌江水电开发有限责任公司 | 5301.46 | 12.399378 | 不变 |
| 重庆乌江电力有限公司 | 4267.59 | 9.981306 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 1573.53 | 3.680266 | 新进 |
| 贵州乌江能源投资有限公司 | 1400.01 | 3.274428 | 不变 |
| 谢竹林 | 645.55 | 1.509845 | 不变 |
| 王佩华 | 631.93 | 1.477994 | 不变 |
| 中国华电集团产融控股有限公司 | 611.65 | 1.430566 | 不变 |
| 吴天德 | 527.08 | 1.232768 | 新进 |
| 基本养老保险基金一零零三组合 | 411.24 | 0.961823 | 不变 |
核校：杨宁
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
