招商公路：2025年净利润46.10亿元 拟10派3.73元

中证智能财讯招商公路（001965）4月3日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入133.60亿元，同比增长5.11%；归母净利润46.10亿元，同比下降13.38%；扣非净利润45.27亿元，同比下降6.81%；经营活动产生的现金流量净额为65.11亿元，同比下降8.56%；报告期内，招商公路基本每股收益为0.6557元，加权平均净资产收益率为6.71%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现3.73元（含税）。

以4月2日收盘价计算，招商公路目前市盈率（TTM）约为14.68倍，市净率（LF）约0.91倍，市销率（TTM）约5.07倍。

资料显示，公司主营业务为：投资运营、交通科技、智能交通、交通生态。

数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为6.71%，较上年同期下降1.23个百分点。公司2025年投入资本回报率为4.38%，较上年同期下降0.81个百分点。

截至2025年，公司经营活动现金流净额为65.11亿元，同比下降8.56%；筹资活动现金流净额-56.95亿元，同比减少5.32亿元；投资活动现金流净额2761.56万元，上年同期为-16.88亿元。

资产重大变化方面，截至2025年末，公司无形资产较上年末减少2.62%，占公司总资产比重下降2.45个百分点；长期股权投资较上年末增加8.61%，占公司总资产比重上升2.16个百分点；货币资金较上年末增加8.91%，占公司总资产比重上升0.39个百分点；其他权益工具投资较上年末增加39.25%，占公司总资产比重上升0.2个百分点。

负债重大变化方面，截至2025年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少29.23%，占公司总资产比重下降1.37个百分点；长期借款较上年末减少3.68%，占公司总资产比重下降1.35个百分点；应付债券较上年末增加21.09%，占公司总资产比重上升1.11个百分点；短期借款较上年末减少62.32%，占公司总资产比重下降0.97个百分点。

从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为2.66亿元，占净资产的0.36%，较上年末减少7228.91万元。其中，存货跌价准备为910.37万元，计提比例为3.3%。

2025年全年，公司研发投入金额为3.34亿元，同比增长2.89%；研发投入占营业收入比例为2.5%，相比上年同期下降0.06个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为5.06%。

2025年，公司流动比率为1.07，速动比率为1.06。

年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，持股最多的为招商局集团有限公司，占比62.419%。在具体持股比例上，招商局集团有限公司、蜀道资本控股集团有限公司、中国中信金融资产管理股份有限公司、天津市京津塘高速公路公司、泰康人寿保险有限责任公司-分红-个人分红-019L-FH002深、香港中央结算有限公司、北京首发投资控股集团有限公司、中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002沪、泰康人寿保险有限责任公司-传统-普通保险产品-019L-CT001深持股有所上升，中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪持股有所下降。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）