新华财经上海4月1日电（林郑宏）A股两大锂矿龙头企业赣锋锂业和天齐锂业近日相继发布2025年年报，显示一度陷入低谷的碳酸锂行业正强势归来。
赣锋锂业年报显示，2025年公司营业收入为230.82亿元，同比上升22.08%；归母净利润较2024年亏损20.74亿元成功扭亏，实现归母净利润16.13亿元。其中2025年第四季度，公司营业收入为84.57亿元，同比上升69.8%；归母净利润自2024年同期亏损14.3亿元成功扭亏，实现归母净利润15.87亿元。
受业绩强劲反转带动，赣锋锂业近期股价一度突破80元整数关口，创3年多来的新高。自2024年9月低点以来，公司股价已累计上涨超183%。
碳酸锂价格一季度维持强势
天齐锂业年报也显示，公司2025年业绩录得强劲反转。2025年天齐锂业实现营业收入103.46亿元，归母净利润为4.63亿元，相较2024年79.05亿元的亏损，成功实现扭亏为盈。其中，2025年第四季度单季归母净利润2.83亿元，环比增长近200%。
股价表现来看，天齐锂业上周大涨15.69%，跑赢同期沪深300指数17个百分点。自2024年9月低点以来，公司股价已累计上涨近115%。
新华财经注意到，自2025年5月低点以来，电池级碳酸锂价格录得强劲上涨，自6万元/吨以上攀升至近期的16万元/吨以上。其中今年一季度以来，价格从不到12万元/吨起步，一度突破18万元/吨大关，目前仍维持在16万元/吨以上。
从电池级碳酸锂价格走势来看，锂矿股2026年一季报表现值得期待，这也成为相应上市公司股价表现“强者恒强”的主要支撑。
碳酸锂上市企业近年来利润率变化（来源：行业洞察系统）
中经社行业洞察产业服务数据平台（以下简称“行业洞察系统”）也显示，自2025年下半年开始，碳酸锂上市企业销售毛利率和平均销售净利率均出现大幅上扬，其中平均销售净利率甚至已超过2022年同期数据，创出近年来的新高。
中信建投金属和金属新材料首席分析师王介超分析认为，津巴布韦锂精矿出口禁令事件持续发酵，后续放开时间节点仍不明朗，暂停时间较长将影响国内二季度原料供给；此外，海外能源供应紧张，矿山所处地区偏远，柴油短缺将影响矿山设备运营及矿区电力供应，本已紧张供给格局再增变数。需求侧，地缘冲突扰动下，海外电车、储能等需求边际走强，展望全年锂电需求有望持续超预期；同时，行业库存仍处于低位水平，将放大供给侧及需求侧的边际变化，为锂价提供较大上行动能。
供需紧平衡下锂价具备较强底部支撑
值得注意的是，在赣锋锂业2025年年报发布后，3月31日，135家机构参加了公司线上业绩说明会，其中包括高盛、花旗、摩根士丹利、中信证券、国泰海通等多家国内外知名投行和券商。
赣锋锂业在会上表示，公司对锂行业需求层面继续保持乐观态度。经过近两年的周期性调整与行业沉淀，储能领域已进入爆发式增长通道，且这一趋势在2026年仍将延续。与此同时，AI算力中心、数据中心等新兴用电场景对备用电源及配储需求持续攀升，叠加全球各国对能源独立性的重视程度显著提高，储能需求正迎来额外增量。在动力电池领域，中东地缘事件意外推动了东南亚、澳大利亚等地区电动化进程的加速，不仅四轮电动车销售火爆，两轮电动车在当地的渗透也明显提升。从全生命周期成本角度来看，下游车企对锂价波动的容忍度相对较高，高锂价对动力电池及整车成本的实质影响也较为有限，锂价具备较强的底部支撑。
在供给层面，部分资源端项目受地缘政治、社区关系及基础设施滞后等多重干扰，推进不顺；新增供给释放存在不及预期的情况，资源释放可能难以匹配需求的快速增长。
新华财经注意到，赣锋锂业董事长李良彬在2025年11月曾在公开场合预测，2026年碳酸锂价格或许会突破15万元/吨，甚至冲到20万元/吨，其主要理由就是在需求大幅增长的情况下，短期供应可能无法跟上。东吴证券也发布点评称，考虑2026至2027年锂供需格局改善，锂价上涨盈利能力显著提升。
（文章来源：新华财经）
