2026年开年以来，券商发债市场热度不减，一季度证券公司发行规模同比激增114.18%，达5880.80亿元。此轮发债潮的核心驱动力，源于资本市场活跃度提升所带来的业务资金需求增加；低利率环境则作为重要助推因素，进一步降低了融资成本、提升了发债性价比。叠加债务置换压力与政策支持科技创新等多重因素共振，券商对资金的渴求被实质性激活，从而引爆了这轮“补血”高峰。
数据来源：Choice数据
注：2026年1月1日-3月31日统计证券公司债券发行总额，以亿为单位。
从结构来看，证券公司债增长尤为突出：证券公司债一季度发行152只，同比增长78.82%，主要用于满足日常运营流动性及业务拓展所需；证券公司次级债发行33只，同比增长37.50%，证券公司短期融资券发行64只，同比增长20.75%。
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注：2026年1月1日-3月31日统计证券公司债券发行数量，以只为单位。
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注：2026年1月1日-3月31日统计证券公司债券平均久期，以年为单位。
01
2026年第一季度证券公司融资成本排行总榜
据Choice数据统计，截至2026年3月31日，在47家纳入统计的券商中，中银国际证券以1.8772%的融资成本位列第一，南京证券、东兴证券分别以1.9303%和1.9744%位居二、三位。
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注1：存续债券统计范围不包含可转债、可交换债、可分离交易可转债，下同。
注2：表格中每家证券公司的存续债券数量不少于10只，下同。
02
债务规模100亿~1000亿证券公司融资成本排名
据Choice数据统计，截至2026年3月31日，在债务规模100亿至1000亿区间内共有33家券商，平均融资成本为2.2352%，较去年四季度进一步下降。中银国际证券、南京证券、东兴证券包揽前三，融资成本均低于1.98%，展现出在该规模区间内强劲的成本竞争力。
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03
债务规模超过1000亿证券公司融资成本排名
据Choice数据统计，在10家大型券商中，招商证券以2.2914%的融资成本居首，中国银河证券、国泰海通证券紧随其后。该梯队平均融资成本为2.4426%，国信证券、申万宏源证券、中金公司等机构成本高于平均水平。
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04
资产规模小于1000亿的证券公司融资成本排名
截至2026年3月31日，在资产规模较小的券商中，中银国际证券以1.8772%的融资成本位居第一，南京证券、红塔证券分列二、三位。该组别平均融资成本为2.2501%，反映中小券商在精细化成本管理方面具备一定优势。
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注1：表格中每家证券公司的存续债券数量不少于10只，下同。
注2：总资产数据来源于证券公司最新一期合并报表，下同。
05
资产规模1000亿-3000亿的证券公司融资成本排名
据Choice数据统计，在此资产1000亿-3000亿区间内，东兴证券、东吴证券、国元证券融资成本控制表现突出，均低于2.03%。该组平均融资成本为2.2123%，略低于行业整体水平。
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06
资产规模超过3000亿的证券公司融资成本排名
据 Choice 数据统计，大型券商中，东方财富证券以1.9831%的融资成本位居榜首，国投证券、平安证券位列其后。该梯队平均融资成本为2.3857%，部分机构如申万宏源证券、中金公司成本相对较高。
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07
2026年第一季度证券公司科创债的融资成本排行榜
在注册制改革深化、传统投行业务竞争加剧的背景下，科创债的推出拓宽了券商资本中介角色的业务边界，有望成为新的业务增长点。随着科创债市场逐步形成多元主体竞相参与的格局，券商在发行效率、项目筛选及服务能力等方面将面临更高要求，也将迎来持续提升的契机。截至3月31日，券商科创债存续债券已超1029亿元，平均融资成本仅为1.90%，显著低于市场整体水平，成为券商优化融资结构、降低负债成本的重要工具。
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注：根据证券公司概念板块下科创债（不含到期）进行统计。
