阳光电源：2025年净利润134.61亿元 同比增长21.97% 拟10派6.9元

中证智能财讯阳光电源（300274）4月1日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入891.84亿元，同比增长14.55%；归母净利润134.61亿元，同比增长21.97%；扣非净利润128.29亿元，同比增长19.98%；经营活动产生的现金流量净额为169.18亿元，同比增长40.18%；报告期内，阳光电源基本每股收益为6.55元，加权平均净资产收益率为31.26%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现6.9元（含税）。

以3月31日收盘价计算，阳光电源目前市盈率（TTM）约为23.22倍，市净率（LF）约6.71倍，市销率（TTM）约3.5倍。

资料显示，公司是一家专注于太阳能、风能、储能、电动汽车等新能源电源设备的研发、生产、销售和服务的国家重点高新技术企业。

数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为31.26%，较上年同期下降2.73个百分点。公司2025年投入资本回报率为25.03%，较上年同期下降0.36个百分点。

截至2025年，公司经营活动现金流净额为169.18亿元，同比增长40.18%；筹资活动现金流净额-92.94亿元，同比减少95.53亿元；投资活动现金流净额-32.71亿元，上年同期为-108.53亿元。

资产重大变化方面，截至2025年末，公司应收票据及应收账款较上年末减少13.17%，占公司总资产比重下降3.91个百分点；存货较上年末减少6.11%，占公司总资产比重下降2.26个百分点；货币资金较上年末增加15.31%，占公司总资产比重上升2.03个百分点；固定资产较上年末增加20.32%，占公司总资产比重上升1.3个百分点。

负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期应付款合计较上年末减少54.12%，占公司总资产比重下降1.8个百分点；长期借款较上年末减少36.98%，占公司总资产比重下降1.64个百分点；短期借款较上年末减少42.51%，占公司总资产比重下降1.62个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少73.75%，占公司总资产比重下降1.25个百分点。

从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为272.55亿元，占净资产的58.47%，较上年末减少17.72亿元。其中，存货跌价准备为14.94亿元，计提比例为5.2%。

2025年全年，公司研发投入金额为41.75亿元，同比增长31.97%；研发投入占营业收入比例为4.68%，相比上年同期上升0.62个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

2025年，公司流动比率为1.67，速动比率为1.19。

年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为嘉实沪深300交易型开放式指数证券投资基金，取代了三季度末的华泰柏瑞中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪持股有所上升，易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金、华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金、郑桂标、麒麟亚洲控股有限公司持股有所下降。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）