中证智能财讯燕塘乳业（002732）3月31日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入15.86亿元，同比下降8.47%；归母净利润5762.51万元，同比下降43.94%；扣非净利润5499.25万元，同比下降47.42%；经营活动产生的现金流量净额为2.1亿元，同比增长40.08%；报告期内，燕塘乳业基本每股收益为0.37元，加权平均净资产收益率为3.87%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.6元（含税）。
以3月30日收盘价计算，燕塘乳业目前市盈率（TTM）约为46.83倍，市净率（LF）约1.79倍，市销率（TTM）约1.7倍。
资料显示，公司主要从事乳制品和含乳饮料的研发、生产与销售。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为3.87%，较上年同期下降3.31个百分点。公司2025年投入资本回报率为3.58%，较上年同期下降2.95个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为2.1亿元，同比增长40.08%；筹资活动现金流净额-2745.64万元，同比增加5274.25万元；投资活动现金流净额-2.13亿元，上年同期为-7933.88万元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司无形资产较上年末增加283.49%，占公司总资产比重上升4.45个百分点；固定资产较上年末减少1.67%，占公司总资产比重下降2.41个百分点；货币资金较上年末减少8.65%，占公司总资产比重下降2.17个百分点；在建工程合计较上年末增加749.68%，占公司总资产比重上升2.1个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期递延收益较上年末增加891.74%，占公司总资产比重上升4.43个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少17.61%，占公司总资产比重下降1.94个百分点；租赁负债较上年末减少27.91%，占公司总资产比重下降0.8个百分点；短期借款较上年末减少14.9%，占公司总资产比重下降0.55个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为1.24亿元，占净资产的8.21%，较上年末减少137.24万元。其中，存货跌价准备为65.72万元，计提比例为0.53%。
2025年全年，公司研发投入金额为5364.96万元，同比下降20.99%；研发投入占营业收入比例为3.38%，相比上年同期下降0.54个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。
2025年，公司流动比率为1.82，速动比率为1.43。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为李太孟、徐光卫，取代了三季度末的李嘉俊、陈丽雯。在具体持股比例上，广东中远轻工有限公司、林卫东、诺安多策略混合型证券投资基金持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 广东省燕塘投资有限公司 | 6446.57 | 40.96965 | 不变 |
| 广东省粤垦投资有限公司 | 1840.1 | 11.694319 | 不变 |
| 广东省湛江农垦集团有限公司 | 791.68 | 5.031361 | 不变 |
| 广东中远轻工有限公司 | 150.24 | 0.95482 | -0.318 |
| 林卫东 | 81.59 | 0.518555 | -0.000 |
| 诺安多策略混合型证券投资基金 | 77.63 | 0.493359 | -0.098 |
| 曾祥军 | 64.7 | 0.411185 | 不变 |
| 姚文娟 | 43.72 | 0.277825 | 不变 |
| 李太孟 | 34.03 | 0.216269 | 新进 |
| 徐光卫 | 31.79 | 0.202034 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
