中证智能财讯凯盛新能（600876）3月31日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入32.44亿元，同比下降29.40%；归母净利润亏损9.14亿元，上年同期亏损6.1亿元；扣非净利润亏损10.18亿元，上年同期亏损6.42亿元；经营活动产生的现金流量净额为-7.36亿元，上年同期为-3.94亿元；报告期内，凯盛新能基本每股收益为-1.42元，加权平均净资产收益率为-25.68%。
以3月30日收盘价计算，凯盛新能目前市盈率（TTM）约为-7.5倍，市净率（LF）约2.21倍，市销率（TTM）约2.11倍。
资料显示，公司主要从事新能源材料的研发、生产及销售。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-25.68%，较上年同期下降11.57个百分点。公司2025年投入资本回报率为-8.65%，较上年同期下降1.61个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为-7.36亿元，同比减少3.42亿元；筹资活动现金流净额11.55亿元，同比增加2.92亿元；投资活动现金流净额-4.28亿元，上年同期为-5.69亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司固定资产较上年末增加29.58%，占公司总资产比重上升6.46个百分点；在建工程合计较上年末减少1.01%，占公司总资产比重下降2.9个百分点；存货较上年末减少16.5%，占公司总资产比重下降1.78个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少1.65%，占公司总资产比重下降1.52个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末增加49.6%，占公司总资产比重上升4.69个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加43.06%，占公司总资产比重上升4.67个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少18.22%，占公司总资产比重下降1.98个百分点；长期借款较上年末增加16.33%，占公司总资产比重上升1.14个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为7.44亿元，占净资产的23.99%，较上年末减少1.47亿元。其中，存货跌价准备为1.24亿元，计提比例为14.24%。
2025年全年，公司研发投入金额为1.72亿元，同比下降12.16%；研发投入占营业收入比例为5.3%，相比上年同期上升1.04个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为24.98%。
2025年，公司流动比率为0.46，速动比率为0.35。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，持股最多的为香港中央结算(代理人)有限公司，占比38.446%。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 香港中央结算(代理人)有限公司 | 24823.88 | 38.446404 | 不变 |
| 中国洛阳浮法玻璃集团有限责任公司 | 11119.59 | 17.221655 | 不变 |
| 中建材玻璃新材料研究院集团有限公司 | 6383.55 | 9.886631 | 不变 |
| 深创投制造业转型升级新材料基金(有限合伙) | 3885.38 | 6.01755 | 不变 |
| 凯盛科技集团有限公司 | 2951.5 | 4.571185 | 不变 |
| 洛阳制造业高质量发展基金(有限合伙) | 485.67 | 0.752194 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 308.77 | 0.478209 | 0.009 |
| 宜兴环保科技创新创业投资有限公司 | 154.27 | 0.238924 | 不变 |
| 杨武成 | 145.45 | 0.225264 | 不变 |
| 丁宇辉 | 141.49 | 0.21913 | 不变 |
值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年3月27日，凯盛新能14.05%股份处于质押状态。年报显示，第二大股东中国洛阳浮法玻璃集团有限责任公司质押5559.8万股公司股份，占其全部持股的50%；第九大股东杨武成质押145.45万股公司股份，占其全部持股的100%。
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
