中证智能财讯黑猫股份（002068）3月31日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入86.85亿元，同比下降14.28%；归母净利润亏损4.63亿元，上年同期盈利2513.47万元；扣非净利润亏损4.98亿元，上年同期亏损2928.91万元；经营活动产生的现金流量净额为1750.52万元，上年同期为-1.22亿元；报告期内，黑猫股份基本每股收益为-0.6364元，加权平均净资产收益率为-17.38%。
以3月30日收盘价计算，黑猫股份目前市盈率（TTM）约为-14.44倍，市净率（LF）约2.76倍，市销率（TTM）约0.77倍。
资料显示，公司主要从事炭黑、焦油精制和白炭黑等产品的生产与销售。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-17.38%，较上年同期下降18.21个百分点。公司2025年投入资本回报率为-6.54%，较上年同期下降7.59个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为1750.52万元，同比增加1.39亿元；筹资活动现金流净额3940.41万元，同比减少5.46亿元；投资活动现金流净额-2.47亿元，上年同期为-4.4亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司应收款项融资较上年末减少57.29%，占公司总资产比重下降5.16个百分点；固定资产较上年末增加3.89%，占公司总资产比重上升3.49个百分点；货币资金较上年末减少46.03%，占公司总资产比重下降2.39个百分点；预付款项较上年末增加103.94%，占公司总资产比重上升2.39个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末增加94.5%，占公司总资产比重上升14.74个百分点；长期借款较上年末减少73.88%，占公司总资产比重下降10.2个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少1.14%，占公司总资产比重上升0.83个百分点；合同负债较上年末减少51.74%，占公司总资产比重下降0.65个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为9.27亿元，占净资产的38.2%，较上年末增加3312.9万元。其中，存货跌价准备为5808.05万元，计提比例为5.9%。
2025年全年，公司研发投入金额为5.03亿元，同比下降11.57%；研发投入占营业收入比例为5.8%，相比上年同期上升0.18个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。
2025年，公司流动比率为0.74，速动比率为0.55。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为何志怀、华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金、圆信永丰高端制造混合型证券投资基金，取代了三季度末的中信证券资产管理(香港)有限公司-客户资金、中信证券股份有限公司、陆鸿飞。在具体持股比例上，陈淑君、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、聂炜持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 景德镇黑猫集团有限责任公司 | 26945.07 | 36.642754 | 不变 |
| 景德镇井冈山北汽创新发展投资中心(有限合伙) | 7878.8 | 10.714426 | 不变 |
| 江西黑猫炭黑股份有限公司回购专用证券账户 | 1398.98 | 1.902481 | 不变 |
| 陈淑君 | 507.09 | 0.689594 | 0.076 |
| 香港中央结算有限公司 | 422.64 | 0.57475 | -0.353 |
| 何志怀 | 416 | 0.565721 | 新进 |
| 南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金 | 407.23 | 0.553794 | 0.005 |
| 聂炜 | 308.08 | 0.41896 | -0.025 |
| 华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金 | 255.61 | 0.347605 | 新进 |
| 圆信永丰高端制造混合型证券投资基金 | 242.58 | 0.329886 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
