中证智能财讯华源控股（002787）3月31日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入23.11亿元，同比下降5.63%；归母净利润1.13亿元，同比增长60.42%；扣非净利润1.11亿元，同比增长86.63%；经营活动产生的现金流量净额为4.66亿元，同比增长128.35%；报告期内，华源控股基本每股收益为0.34元，加权平均净资产收益率为6.07%。
以3月30日收盘价计算，华源控股目前市盈率（TTM）约为37.42倍，市净率（LF）约2.3倍，市销率（TTM）约1.84倍。
资料显示，公司主营业务为包装产品的研发、生产及销售。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为6.07%，较上年同期上升1.79个百分点。公司2025年投入资本回报率为5.06%，较上年同期上升1.36个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为4.66亿元，同比增长128.35%；筹资活动现金流净额-3.66亿元，同比减少4.13亿元；投资活动现金流净额-1.46亿元，上年同期为-4187.23万元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司应收款项融资较上年末减少49.23%，占公司总资产比重下降4.21个百分点；在建工程合计较上年末增加59.57%，占公司总资产比重上升2.08个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加135.25%，占公司总资产比重上升1.66个百分点；其他非流动资产占公司总资产的1.3%，上年末为0。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末减少43.13%，占公司总资产比重下降6.45个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加9.1%，占公司总资产比重上升1.68个百分点；长期借款较上年末减少46.96%，占公司总资产比重下降1.41个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加10.42%，占公司总资产比重上升0.23个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为3.3亿元，占净资产的17.86%，较上年末减少1076.96万元。其中，存货跌价准备为2524.63万元，计提比例为7.1%。
2025年全年，公司研发投入金额为8192.42万元，同比下降8.22%；研发投入占营业收入比例为3.54%，相比上年同期下降0.1个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。
2025年，公司流动比率为2.4，速动比率为1.89。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为孟凡清、张帆、BARCLAYS BANK PLC、鲍民生、张辛易、金可凡，取代了三季度末的博道成长智航股票型证券投资基金、王为军、翟育豹、诺安多策略混合型证券投资基金、陈朔雁、博道远航混合型证券投资基金。在具体持股比例上，周清持股有所上升。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 李志聪 | 2703.1 | 8.064694 | 不变 |
| 李炳兴 | 2128.08 | 6.34914 | 不变 |
| 周清 | 248.55 | 0.741549 | 0.052 |
| 陆杏珍 | 247.19 | 0.7375 | 不变 |
| 孟凡清 | 142 | 0.423657 | 新进 |
| 张帆 | 140.85 | 0.420226 | 新进 |
| BARCLAYS BANK PLC | 138.29 | 0.412596 | 新进 |
| 鲍民生 | 136.21 | 0.406383 | 新进 |
| 张辛易 | 132.62 | 0.395686 | 新进 |
| 金可凡 | 127.33 | 0.379889 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
