中证智能财讯森马服饰（002563）3月31日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入150.9亿元，同比增长3.17%；归母净利润8.92亿元，同比下降21.54%；扣非净利润8.43亿元，同比下降22.22%；经营活动产生的现金流量净额为17.3亿元，同比增长36.95%；报告期内，森马服饰基本每股收益为0.33元，加权平均净资产收益率为7.66%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1.5元（含税）。
以3月30日收盘价计算，森马服饰目前市盈率（TTM）约为16.72倍，市净率（LF）约1.31倍，市销率（TTM）约0.99倍。
资料显示，公司主要业务包括品牌运营、设计研发、生产组织与成衣采购、零售管理、仓储物流等。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为7.66%，较上年同期下降2.14个百分点。公司2025年投入资本回报率为6.44%，较上年同期下降1.96个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为17.3亿元，同比增长36.95%；筹资活动现金流净额-13.45亿元，同比减少6527.38万元；投资活动现金流净额-8.35亿元，上年同期为-20.02亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司一年内到期的非流动资产较上年末增加212.42%，占公司总资产比重上升3.8个百分点；其他非流动资产较上年末减少59.57%，占公司总资产比重下降3.58个百分点；在建工程合计较上年末增加113.07%，占公司总资产比重上升1.78个百分点；货币资金较上年末减少7.13%，占公司总资产比重下降1.61个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款占公司总资产的1.61%，上年末为0；应付票据及应付账款较上年末减少6.72%，占公司总资产比重下降1.2个百分点；应交税费较上年末增加140.03%，占公司总资产比重上升1.1个百分点；其他流动负债较上年末减少18.39%，占公司总资产比重下降0.76个百分点。
2025年全年，公司研发投入金额为3.02亿元，同比下降1.24%；研发投入占营业收入比例为2%，相比上年同期下降0.09个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。
2025年，公司流动比率为1.95，速动比率为1.5。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为易方达中证红利交易型开放式指数证券投资基金，取代了三季度末的澳门金融管理局-自有资金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 邱光和 | 41333.93 | 15.342445 | 不变 |
| 森马集团有限公司 | 33600 | 12.471743 | 不变 |
| 戴智约 | 24795.74 | 9.203755 | 不变 |
| 邱艳芳 | 16900.76 | 6.273272 | 不变 |
| 郑秋兰 | 12000 | 4.454194 | 不变 |
| 邱坚强 | 8986.06 | 3.335473 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 8119.09 | 3.013669 | -0.229 |
| 邱光平 | 6355.86 | 2.359186 | 不变 |
| 周平凡 | 6250.25 | 2.319987 | 不变 |
| 易方达中证红利交易型开放式指数证券投资基金 | 1803.13 | 0.669291 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
