3月30日晚间，知名基金经理谢治宇旗下公募产品披露2025年基金年报。对比2025年基金中报可以发现，2025年下半年谢治宇新重仓买入多只个股。
以2025年末的前二十大重仓股为例，谢治宇管理的兴全合润、兴全合宜下半年新买入中际旭创、华海清科、拓荆科技、胜宏科技、东山精密、中国东航。另外，兴全合润还新买入聚辰股份、中国石化、万辰集团、北京君正、中宠股份，兴全合宜还新买入佰维存储、汇量科技、药明生物、贝壳-W、德业股份。
谢治宇在2025年基金年报中表示，在光模块、PCB领域，国内供应链龙头在国际舞台上获得了更高的话语权；在液冷、电源等领域，国内龙头正在取得突破。在AI天量资本开支的拉动下，海外出现了缺电、缺存储的窘境，国内的储能、燃气轮机、存储相关产业链迎来了高度景气，个股机会迭出。国产算力的突破拉动了国内半导体景气度，尤其是国内存储原厂将在2026年迎来上市的历史机遇，国产半导体设备以及耗材将是配置的重点。
展望2026年，谢治宇认为，AI带来的非线性增长仍是主要看点，宏观经济企稳回升后，传统行业的分化与回暖同样值得期待。
一方面，在光模块、存储、储能、燃气轮机产业链中，能提供稳定供给的龙头企业将持续获得极高的溢价，供需缺口有望长期维持。在2026年AI投资标的上，将着力寻找有技术迭代红利和供需缺口持续扩大的细分领域，警惕竞争格局恶化的陷阱。
另一方面，随着逆周期调控政策的推出、反内卷政策的实行，宏观经济企稳回升的概率正在上升，部分化工行业正率先焕发新机，景气持续改善。消费领域，2026年春节消费数据全面回暖，出行、酒店等服务性消费的量价齐升令人鼓舞，消费经历3至4年的景气下行后，2026年有望筑底回升，新消费中部分龙头公司正在实现商业模式的迭代升级，并在海外加速扩张。
（文章来源：中国证券报·中证金牛座）
