中证智能财讯光明乳业（600597）3月31日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入238.95亿元，同比下降1.58%；归母净利润亏损1.49亿元，上年同期盈利7.22亿元；扣非净利润亏损5753.11万元，上年同期盈利1.7亿元；经营活动产生的现金流量净额为6.12亿元，同比下降51.21%；报告期内，光明乳业基本每股收益为-0.11元，加权平均净资产收益率为-1.60%。
报告期内，公司合计非经常性损益为-9168.25万元，其中计入当期损益的政府补助为1.16亿元，非流动性资产处置损益为-2.31亿元。
以3月30日收盘价计算，光明乳业目前市盈率（TTM）约为-70.21倍，市净率（LF）约1.14倍，市销率（TTM）约0.44倍。
资料显示，公司主要从事各类乳制品的开发、生产和销售，奶牛的饲养、培育，物流配送等业务。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-1.6%，较上年同期下降9.45个百分点。公司2025年投入资本回报率为-0.44%，较上年同期下降4.54个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为6.12亿元，同比下降51.21%；筹资活动现金流净额-9.16亿元，同比增加4.03亿元；投资活动现金流净额1.98亿元，上年同期为-2.29亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司划分为持有待售的资产占公司总资产的5.44%，上年末为0；固定资产较上年末减少16.55%，占公司总资产比重下降4.99个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少93.5%，占公司总资产比重下降1.88个百分点；存货较上年末增加9.3%，占公司总资产比重上升1.76个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加4.78%，占公司总资产比重上升1.13个百分点；合同负债较上年末减少21.85%，占公司总资产比重下降1.05个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加4.33%，占公司总资产比重上升0.84个百分点；衍生金融负债较上年末减少68.05%，占公司总资产比重下降0.59个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为33.65亿元，占净资产的36.64%，较上年末增加2.86亿元。其中，存货跌价准备为1.34亿元，计提比例为3.84%。
2025年全年，公司研发投入金额为1.37亿元，同比增长0.21%；研发投入占营业收入比例为0.57%，相比上年同期上升0.01个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。
2025年，公司流动比率为0.97，速动比率为0.65。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为东方红中证东方红红利低波动指数证券投资基金，取代了三季度末的工银瑞信创新动力股票型证券投资基金。在具体持股比例上，南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、中证上海国企交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 光明食品(集团)有限公司 | 71186.06 | 51.641216 | 不变 |
| 全国社保基金四一三组合 | 1845 | 1.338437 | 不变 |
| 济宁惠圣产业投资合伙企业(有限合伙) | 1118.21 | 0.811195 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 1028.98 | 0.746464 | -0.060 |
| 海南农垦农业二期私募股权投资基金合伙企业(有限合伙) | 958.47 | 0.69531 | 不变 |
| 南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金 | 634.09 | 0.459991 | 0.003 |
| 中证上海国企交易型开放式指数证券投资基金 | 632.07 | 0.458526 | -0.067 |
| 易方达裕祥回报债券型证券投资基金 | 557.24 | 0.404246 | 不变 |
| 兴银理财有限责任公司-兴银理财安愉五年封闭1号固收类养老理财产品 | 441.91 | 0.320579 | 不变 |
| 东方红中证东方红红利低波动指数证券投资基金 | 406.22 | 0.294688 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
