3月30日，A股市场震荡回调，有色板块逆势冲高，截至9:36，有色ETF汇添富（159652）涨0.64%，冲击两连阳。
有色ETF汇添富（159652）标的指数成分股多数冲高，铝矿股领涨，天山铝业涨停，云铝股份涨超6%，中国铝业涨超4%；黄金股冲高，中金黄金、山东黄金等涨超2%；洛阳钼业、北方稀土等回调。
【有色ETF汇添富（159652）标的指数前十大成分股】
截至9:37，成分股仅做展示使用，不构成投资建议
【有色金属板块催化丰富：中东两大铝矿遇袭&铝矿龙头业绩高增】
3月30日早盘，受供应链扰动影响，LME铝跳空高开涨超4%。
消息面上，海湾国家巴林和阿拉伯联合酋长国境内两家大型铝厂近日分别证实遭到伊朗方面袭击。袭击造成人员受伤和财产损失。中东出口的铝产品约占全球供应一成，可能会对市场造成一定冲击。
巴林铝业公司3月29日说，该公司旗下工厂28日遭伊朗方面打击，有2人受轻伤，公司正评估财产损失。这家公司及其母公司先前因霍尔木兹海峡航运受阻宣告遭遇"不可抗力"，减产约20%。
世界最大铝生产商之一的阿联酋环球铝业公司28日同样证实遭伊朗方面袭击，该公司位于阿布扎比工业区的一家工厂承受重大损失，多名印度籍和巴基斯坦籍劳工受伤。
成分股消息面上，3月29日晚间，天山铝业发布2025年年度业绩报告，2025年实现营业收入295.02亿元，同比增长5.03%，实现净利润48.18亿元，同比增长8.13%，同时，天山铝业发布2026年一季度业绩预告，预计今年第一季度实现归母净利润22亿元，同比增长超100%，再次突破单季业绩历史新高。
伴随年报一起披露的还有天山铝业的高分红方案，公司计划向全体股东每10股派发现金红利2.5元（含税），共计派发现金红利11.47亿元。若以此计算，2025年度公司累计派发现金红利将达到25.24亿元，占当年净利润的52.40%。同时，公司承诺2026年度分红比例将不低于归母净利润的50%。
【铝：中东区域供给扰动风险显著升温】
中信证券火线点评，据ALD和SMM，2025年，中东区域电解铝产能约692万吨/年，占全球9%。此前，分别受到能源供应以及氧化铝供应中断影响，3月12日，Qatalum宣布其40%产能（26万吨/年）停产；3月15日，Alba宣布受到原料供应影响，启动三条产线减产，涉及19%产能（30万吨/年）。上述项目合计影响56万吨/年产能，占比全球的0.7%。此前EGA正计划通过阿曼索哈尔港口改道进行铝出口和原材料进口。本次铝厂直接遇袭意味着中东区域生产扰动风险进一步大幅抬升。同时，铝厂设备损坏将导致更长周期的产能减停产，对于供需存在更为深远的影响，供给扰动抬头或将推动价格超预期上涨，铝业中长期供需逻辑仍然坚实。（来源于中信证券20260330《金属｜供给扰动持续升温，关注铝板块机会》）
【铜：“以时间换空间”，长期回归基本面】
银河期货表示，美伊战争爆发以后，铜价因地缘政治风险的不确定性剧烈波动，最低跌至11700美元/吨。1990年以后爆发的7次战争，其中5次与石油主产国有关，回顾历史我们发现战争本身对铜价的影响多为短期脉冲式扰动，宏观经济走向与供需基本面才是决定长期趋势的关键。当市场处于高通胀的情况下，战争爆发初期市场会先走通胀逻辑，铜价跟随原油走高，市场切换到衰退预期后，铜价会先于原油价格下跌。而在通胀水平处于相对正常的区间时，战争爆发初期市场通常会因地缘政治风险增加，原油价格上涨，铜价下跌，战争本身的影响边际下降后，铜价涨跌就会回归到宏观和基本面本身。
短期来看，美国寻求谈判解决，缓解了市场对长期战争引发加息衰退的担忧，但目前美国的谈判条件较为苛刻，双方进入谈判博弈阶段，宏观情绪切换较快，可能不会出现单边上涨行情，铜价或进入“以时间换空间”的震荡整理阶段。长期认为，铜基本面依然健康，铜矿供应紧张，AI和战略储备需求增加，上涨趋势不变。（来源于银河期货20260327《【银河专题】战争背后的逻辑-铜》）
【金：避险和滞涨交易仍是黄金交易核心】
华福证券指出，地缘形势难言缓和，避险和滞涨交易仍是黄金交易核心。短期而言，中东局势叠加美联储降息预期摇摆，整体呈现易涨难跌格局；中长期而言，全球关税政策和地缘政治的不确定性背景下，避险和滞涨交易仍是黄金交易的核心，长期配置价值不改。
【锂：海外原料紧缩担忧扰动供给，新能源汽车出口提振需求预期】
华福证券认为，海外原料紧缩担忧扰动供给，新能源汽车出口提振需求预期。锂，本周价格上行主要受两方面因素驱动：一是津巴布韦矿端相关消息引发市场对海外原料供应的担忧，形成供应趋紧预期；二是2月新能源汽车出口数据超预期，提振市场情绪。展望后市，市场短期或维持宽幅震荡格局。供应端，津巴布韦矿山发运恢复情况仍需关注；需求端，仍需关注3、4月新车型发布后的车销表现，以及需求端排产预期能否支撑碳酸锂基本面持续向好。整体而言，若电动车和储能行业继续保持较高增长，锂价有望继续上涨。（来源于华福证券20260328《20260328周报：地缘形势难言缓和，避险和滞涨交易仍是黄金交易核心》）
【如何全面布局有色板块？】
当前整个有色配置价值突出，“货币侧宽松、供给侧刚性、需求新动能”等长期逻辑不变，金属属性与商品属性齐齐强化！若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准“金铜含量”更高的有色ETF汇添富（159652），场外联接(A类：019164；C类：019165)。有色ETF汇添富（159652）具备以下优势：
1、全面布局各大金属板块：有色ETF汇添富（159652）标的指数全面覆盖金、铜、铝、锂、稀土等子板块，有望全面受益于有色超级周期。
数据截至20260227，按中信三级行业分布
2、“金铜含量”同类领先：有色ETF汇添富（159652）标的指数铜含量达33%，金含量达13%，金铜含量高达45%，同类领先！
数据截至20260227，按中信三级行业分布
2.龙头集中度领先：有色ETF汇添富（159652）聚焦铜、金、铝、锂、稀土等兼具战略价值与供需缺口的核心品种，龙头集中度高，前五大成分股集中度高达36%，同类领先。
数据截至20260227
3、收益率表现更优：2022年至今，有色ETF汇添富（159652）标的指数夏普比率同类领先，且最大回撤同类更低，投资体验更好。
数据截至20250227
4、涨幅由盈利驱动，而非拔估值：尽管有色板块去年以来涨幅领先，但估值仍相对合理！有色ETF汇添富（159652）标的指数PE（市盈率）为32.30倍，相比5年前下降了45%，估值性价比、安全边际高。值得注意的是，同期指数累计涨幅达126%，表明指数的涨幅来自于盈利驱动而非估值提升，当前处于EPS驱动阶段！
数据统计区间为20210228-20260227
（文章来源：界面新闻）
