创新药概念3月27日表现强势，16股涨停或大涨超10%，包括舒泰神、百利天恒、昭衍新药、信立泰、新诺威等。港股创新药亦表现强势，基石药业、石药集团、昭衍新药、三生制药、云顶新耀大涨超10%。
综合市场观点来看，创新药的走强，既与美国癌症研究协会（AACR）年会临近有关，也受到创新药龙头业绩亮眼提振。
据界面新闻报道，4月17日至22日，美国癌症研究协会（AACR）年会将在圣地亚哥举行，104家中国药企将携250余款创新药亮相，其中92款为ADC药物，覆盖Claudin18.2、HER2、Nectin-4等热门靶点；另有66款小分子药物聚焦KRAS、PRMT5等前沿靶点，核药、DAC、细胞治疗及mRNA等新技术平台亦将集中披露临床前数据。
医药魔方披露的数据显示，中国已成为全球在研创新药数量第一大国。截至2025年底，中国在研创新药数量达4751个，占全球在研创新药（14088个）数量的33.7%。美国紧随其后，在研创新药数量为4019个，占比28.5%。
从近期披露的2025年业绩数据来看，创新药板块，尤其龙头股整体亮眼。比如药明康德，2025年归母净利润191.51亿元，同比增102.65%。恒瑞医药2025年创新药收入同比增长26%且占比近六成，并明确给出2026年创新药收入增长超30%的加速指引。复星医药2025年创新药品收入98.93亿元，同比增长29.59%，占营收23.75%，占比同比提升5.16个百分点。
诺诚健华、百济神州、信达生物、乐普生物、晶泰控股等2025年实现扭亏。比如百济神州，公告显示，2025年收入53.43亿美元，同比增长40.2%；净利润2.87亿美元，上年同期净亏损6.45亿美元。
东吴证券表示，在“政策支持+创新升级+出海BD常态化”三重逻辑催化，创新药“高景气”持续验证，行业正迈入全面收获期。
中邮证券也认为，创新药板块整体呈现震荡上行趋势，一方面资金面因素逐步消化企稳，另一方面年初至今无论是BD还是近期重点项目数据读出均在不断强化国产创新药竞争力提升的逻辑。该机构表示，创新药现阶段可逐步加仓。
个股而言，创新药龙头（恒瑞医药、百济神州等）；小核酸（前沿生物、瑞博生物、福元医药等）；IO/肿瘤（三生制药、科伦博泰生物、百利天恒等）；CXO/上游科研服务（药明康德、康龙化成、药明生物等）等题材受到市场较多关注。
（文章来源：哈富证券）
