线上及线下分销均下滑，蓝月亮靠大客户直销维稳收益，去年减亏至约3.3亿港元

日前蓝月亮集团（06993.HK）发布2025年全年业绩公告。公告显示，截至2025年12月31日，公司实现收益约84.09亿港元，较上年同期的85.56亿港元略微下滑，年内亏损及公司权益持有人应占亏损约3.29亿港元，上年同期亏损7.49亿港元。毛利率自2024年的60.6%跌至59.7%。

财报提到，集团持续强化衣物清洁护理类产品布局，2025年收入为74.01亿港元，同比下滑3.0%，该产品为公司核心产品，期内贡献88.0%收益；个人清洁护理产品收入为5.78亿港元，同比增长12.8%；家居清洁护理类产品收入为4.30亿港元，同比增长3.3%。

从销售渠道来看，公司来自线上销售渠道及线下分销商收益均出现下滑，分别降2.5%及1.7%，公司直接销售予大客户获得收益同比增长11.2%。

公司优化营销及全渠道销售，集团的销售及分销开支由截至2024年12月31日止年度约50.49亿港元下降约11.5%至截至2025年12月31日止年度约44.68亿港元。

结合过往财务数据，公司连续两年亏损。2024年蓝月亮集团归母净利润同比大减330%，亏损6.939亿元。且值得一提的是，公司归母净利润自2021年起年年走低，2020年净利润为11.02亿元。

造成公司2024年业绩困境的主要原因是，蓝月亮集团当期销售及分销开支大幅增加，由上年的32.44亿港元大幅增至50.49亿港元，同比增加55.6%。

蓝月亮集团解释称，主要由于销售及营销活动增加，尤其是推广新产品、开发新渠道、以及品牌建设。同时提到，2024年增加了线上电商平台的销售及分销开支。

（文章来源：深圳商报·读创）