3月27日，苯乙烯期货主力合约强势上涨，盘中一度涨超5%，截至发稿最高触及10588元/吨。3月以来，该合约已累计上涨超40%。
市场信息梳理
消息面上，据券商中国援引新华社报道，美国《华尔街日报》26日以调解方为消息源报道称，伊朗并没有如美总统特朗普所说、“请求”美方将空袭伊朗能源设施再推迟10天，并尚未对美方所提结束战事“15点计划”作出最终答复。与此同时，美国《华尔街日报》26日援引美国防部官员的话说，五角大楼正考虑向中东增派多达1万人的地面部队，从而为美国总统特朗普提供更多军事选项。
供需方面，据隆众资讯数据，截至3月26日当周，中国苯乙烯工厂总产量为35.09万吨，环比减少0.25万吨，环比下降0.71%；工厂产能利用率降至69.95%，环比下滑0.51%。尽管东北地区一套装置于本周重启，山东地区苯乙烯装置负荷也有所提升，但华南地区苯乙烯装置普遍出现小幅降负减产，整体拖累了本周产量的表现。
从下游三大领域（EPS、PS和ABS）的生产情况来看，截至3月26日当周，EPS产能利用率63.27%，环比上升2.27%，苯乙烯下游出现阶段性负反馈，价格先强后弱，成本压力明显，叠加新订单成交气氛欠佳，EPS价格出现松动，但EPS下游对高价承压能力有限，整体下游需求减量，市场询盘气氛欠佳，成交维持刚需；PS产能利用率51.4%，环比下降0.2%，主要受苯乙烯高位震荡，供需压力不大影响，工厂下游提货速度较快，库存继续下降；ABS产能利用率62.6%，环比下降4.5%，中东局势目前走势暂不明朗，ABS减产厂家逐步增多，短期内价格易涨难跌；UPR产能利用率35%，环比下降2%；丁苯橡胶开工73.53%，环比下降0.53%。
期货市场方面，据东方财富期货APP数据，3月27日截至发稿，苯乙烯期货主力合约获资金净流入5.92亿元。龙虎榜数据显示，前一交易日苯乙烯主力合约前20席多头减仓4699手，前20席空头减2383手，前20席位净持仓近段时间整体处于净空态势。仓单数据方面，前一交易日，苯乙烯期货仓单2680手，环比下跌5.63%。
机构观点速览
展望后市，机构谨慎中偏向乐观。
中信期货指出，苯乙烯价格仍由地缘局势主导，扰动反复性较强。供应方面，根据卓创和隆众，海外多套装置降至最低负荷运行，国内恒力石化72万吨/年装置按计划重启，京博思达睿67万吨/年装置重启后提负荷运行，海南东方石化12万吨/年装置停车检修，以及天津渤化45万吨/年装置小幅降负荷运行，关注后续是否有新增装置检修或降负。需求端来看，根据卓创，当前下游整体利润下降，其中ABS利润跌至历史低位，下游综合开工率下降。根据隆众数据及计算，乙烯价格偏强下挤压苯乙烯利润，目前非一体化利润中性偏低，部分工厂后续存在降负或检修预期。此外，根据卓创，中东苯乙烯供应缺失造成海外偏紧后，国内苯乙烯存在新增出口预期。后续重点关注非一体化装置和出口成交动态。展望：震荡偏强。受地缘形势影响，国内外生产或缩减，出口需求有增量。
南华期货强调，需要注意的是由于近期纯苯，苯乙烯价格波动较大，涨价暂未顺利传导至终端，下游对高价原料比较抵触对于上涨形成一定压制。当前市场交易重心落在霍尔木兹海峡关闭时长以及由此带来的供应减量。其他化工品下游陆续有工厂发布"不可抗力"，关注纯苯、苯乙烯链条后续的运行情况，以及下游补库情况。短期预计霍尔木兹海峡通行问题解决之前纯苯，苯乙烯都将震荡偏强运行，然而地缘走向不明，单边波动较大，注意风险。
银河期货观点认为，受上游原料供应稳定担忧影响，国内部分炼厂已进行了预防性降负措施，贸易物流冲击亚洲炼厂关键原料石脑油供应，韩国、日本炼厂全面降负。古雷石化3月9日起检修，浙石化一套380万吨重整检修。纯苯进口相对去年同比下降，26年纯苯1月、2月进口量39.89、41.52万吨，同比下降约15.1%、19.8%。在霍尔木兹海峡受到影响下中东苯乙烯货源进出欧亚将受到限制，伊朗苯乙烯装置处于临时停工状态，将带动国内苯乙烯出口行情，据海关数据26年苯乙烯1月、2月出口量分别在6.06、5.41万吨，同比增长。下游EPS近期利润走扩，开工中性水平，买盘对高价认可度不足，PS、ABS开工低位，去库压力较大，苯乙烯下游进入旺季，负荷预计回升。
（以上内容来自公开资料，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，交易需谨慎。）
（文章来源：东方财富研究中心）
