中证智能财讯中国海油（600938）3月27日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入3982.2亿元，同比下降5.30%；归母净利润1220.82亿元，同比下降11.49%；扣非净利润1203.79亿元，同比下降9.76%；经营活动产生的现金流量净额为2090.42亿元，同比下降5.36%；报告期内，中国海油基本每股收益为2.57元，加权平均净资产收益率为15.64%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现4.859635元（含税）。
以3月26日收盘价计算，中国海油目前市盈率（TTM）约为15.94倍，市净率（LF）约2.42倍，市销率（TTM）约4.89倍。
资料显示，公司主要业务为勘探、开发、生产及销售原油和天然气。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为15.64%，较上年同期下降3.72个百分点。公司2025年投入资本回报率为13.99%，较上年同期下降2.74个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为2090.42亿元，同比下降5.36%；筹资活动现金流净额-859.83亿元，同比增加119.52亿元；投资活动现金流净额-1252.64亿元，上年同期为-1754.26亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末增加39.24%，占公司总资产比重上升4.95个百分点；油气资产较上年末增加8.65%，占公司总资产比重上升1.98个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少43.2%，占公司总资产比重下降1.97个百分点；其他非流动资产较上年末减少37.07%，占公司总资产比重下降1.73个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少81.41%，占公司总资产比重下降1.4个百分点；预计负债较上年末增加16.34%，占公司总资产比重上升1.12个百分点；持有待售负债较上年末减少100%，占公司总资产比重下降0.49个百分点；短期借款较上年末减少100%，占公司总资产比重下降0.41个百分点。
2025年全年，公司研发投入金额为54.81亿元，同比增长21.64%；研发投入占营业收入比例为1.38%，相比上年同期上升0.31个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为43%。
2025年，公司流动比率为3.24，速动比率为3.17。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为国丰兴华鸿鹄志远二期私募证券投资基金，取代了三季度末的工银金融资产投资有限公司。在具体持股比例上，香港中央结算(代理人)有限公司持股有所上升。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 中国海洋石油(BVI)公司 | 2877272.8 | 60.535988 | 不变 |
| 香港中央结算(代理人)有限公司 | 1530690 | 32.204742 | 0.031 |
| 港股股东A | 28034 | 0.589818 | 不变 |
| 中国石油天然气集团有限公司 | 18518.52 | 0.389618 | 不变 |
| 中石化国际能源投资有限公司 | 18518.52 | 0.389618 | 不变 |
| 国新投资有限公司 | 15313.62 | 0.322189 | 不变 |
| 国新发展投资管理有限公司 | 13888.89 | 0.292213 | 不变 |
| 中国航空油料集团有限公司 | 8198.53 | 0.172492 | 不变 |
| 国家能源集团资本控股有限公司 | 7314.81 | 0.153899 | 不变 |
| 国丰兴华鸿鹄志远二期私募证券投资基金 | 4808.19 | 0.101161 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
