摘要：特朗普称应伊朗要求暂缓打击，调解方否认；交易员对冲战事升温风险，押注美联储或数周内紧急加息；苹果AI战略转向：开放Siri打破ChatGPT独家。
全球市场：
美股市场：美股三大指数03月26日收盘全线下跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌469.38点，收于45960.11点，跌幅为1.01%；标准普尔500种股票指数下跌114.74点，收于6477.16点，跌幅为1.74%；纳斯达克综合指数下跌521.75点，收于21408.08点，跌幅为2.38%。
大型科技股普跌，META跌近8%，AMD跌超7%，英特尔、台积电跌超6%，英伟达跌超4%，特斯拉、谷歌跌超3%，亚马逊、微软跌超1%。
美股存储、光通信概念股大跌，应用光电跌近15%，Lumentum、闪迪跌超11%，Coherent跌超10%，希捷科技跌超8%，西部数据跌超7%，美光科技跌近7%。
热门中概股收盘集体下跌，纳斯达克中国金龙指数跌2.55%。小鹏汽车跌超6%，哔哩哔哩、百度跌超4%，阿里巴巴、蔚来跌超3%。
欧股市场：欧洲三大股指03月26日全线下跌。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于9972.17点，较前一交易日下跌134.67点，跌幅为1.33%；法国巴黎股市CAC40指数报收于7769.31点，较前一交易日下跌77.24点，跌幅为0.98%；德国法兰克福股市DAX指数报收于22612.97点，较前一交易日下跌344.11点，跌幅为1.5%。
商品市场：国际油价03月26日上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所WTI原油期货当月连续合约上涨3.47美元，收于每桶93.79美元，涨幅为3.84%。COMEX黄金期货当月连续合约下跌175.40美元，跌幅3.85%，报4376.9美元/盎司。COMEX白银期货当月连续合约下跌4.52美元，跌幅6.22%，报68.125美元/盎司。现货黄金下跌127.72美元，跌幅2.83%，报4378.81美元/盎司。现货白银下跌3.28美元，跌幅4.60%，报67.97美元/盎司。
热点要闻：
特朗普宣布：对伊能源打击再延10天，系应伊朗要求
特朗普周四在社交媒体上发帖称：“应伊朗政府请求，请让此声明表明，我将能源设施的毁伤期限暂缓10天，至2026年4月6日星期一美国东部时间晚上8点（北京时间2026年4月7日星期二早上8点）。谈判正在进行中，尽管‘假新闻媒体’和其他人发表了与此相反的谬论，但谈判进展非常顺利。”
被问及周五这个截止期是否已推迟时，特朗普表示现在还不清楚。特朗普说，他目前还不确定会不会严格要求伊朗遵守这个截止期，如果参与谈判的总统特使威特科夫等人告知，谈判进展并不顺利，可能就得遵守这个期限。
调解方称伊朗没“求”美国推迟空袭能源设施
据美国《华尔街日报》26日以调解方为消息源报道，伊朗并没有如美总统特朗普所说、“请求”美方将空袭伊朗能源设施再推迟10天，并尚未对美方所提结束战事“15点计划”作出最终答复。报道说，伊朗官员已告知调解方，他们有意进行谈判，但伊朗领导层尚未就此表态或作出最终决定。伊朗官员此前明确要求美国收回其在“15点计划”中提出的“过分要求”，否则不会同意举行会晤以商讨可能的停火事宜。这些官员还排除将伊朗导弹计划作为谈判起始议题，同时拒绝承诺永久终止铀浓缩活动。
美媒：美国正制定对伊朗“致命一击”军事方案
美国阿克西奥斯新闻网站26日援引美国官员及消息人士的话报道说，美国国防部正在制定针对伊朗的“致命一击”军事方案，其中可能包括使用地面部队及开展大规模轰炸。报道称，一些美国官员认为，通过展示强大军事实力来结束战斗，可为和平谈判创造更多筹码，或至少让总统特朗普有机会宣称胜利。
消息人士告诉该媒体，美方拟定的“致命一击”方案包括入侵或封锁伊朗主要石油出口枢纽哈尔克岛，进攻伊朗用于控制霍尔木兹海峡的战略要地拉腊克岛，夺取阿布穆萨岛及另外两座位于海峡西侧入口处的小岛，以及在霍尔木兹海峡东侧封锁或扣押运输伊朗石油的船只。
交易员对冲风险：战事升温，美联储或数周内紧急加息
受伊朗局势恐进一步升级影响，债券交易员心生警惕，正主动对冲极端战事风险 —— 一旦局势恶化，美联储或将在未来数周被迫启动加息。在紧盯美联储政策的利率期权市场，资金开始押注担保隔夜融资利率（SOFR）上行，赌美联储最快两周内就会加息。倘若债市在4月29日议息会议前，大幅强化加息预期，这类交易将实现盈利。
如今市场扎堆布局、防范突发加息，与一月前的行情彻底反转：就在短短一个月前，市场还普遍押注，美联储年内最多会降息三次、每次25个基点。自2月28日冲突爆发后，利率互换市场交易员已定价：今年年底前美联储加息的概率约五成，短期美债价格因此极易迎来新一轮重定价波动。
贝森特称霍尔木兹海峡航运保险计划即将启动
美国财政部长斯科特贝森特表示，美国一项旨在保障霍尔木兹海峡航运畅通的保险计划将于近期落地。该计划旨在保障油轮及其他船舶在霍尔木兹海峡的通行安全，全球约五分之一的油气运输需经此咽喉要道。贝森特认为，得益于特朗普执政期间推行的增产政策，美国本土油气产能大幅提升，当前美国经济抵御短期能源供应中断的能力已显著增强。
深陷私募信贷泥潭，投资者50亿美元资金静待赎回
私募信贷行业遭遇集中赎回潮，超460亿美元投资者资金因赎回限额遭到锁定，未来数周预计还将有更多资管机构出台赎回管控措施。据彭博测算及罗伯特斯坦格咨询公司数据显示，本季度至今，投资者已向十余只相关基金申请合计约 1300 亿美元赎回。但受相关产品单季度赎回上限不得超过净资产 5% 的规则限制，投资者实际仅能拿回约三分之二的申请资金。本周，阿波罗全球管理与阿瑞斯资管再度加入赎回限制行列，此前贝莱德、摩根士丹利等机构均已落地相关管控。
个股聚焦：
特斯拉再度出手管理市场预期，降低电动车销量回升期待
一季度汽车交付数据即将出炉之际，特斯拉 (TSLA.US) 周四再度发布“卖方分析师预期汇编”，悄悄调低市场对今年电动车销量回升的期待。特斯拉周四发布的分析师预期汇编显示，23家精选投行预计公司2026年全年交付量约168.9万辆，较去年底汇编的175万辆明显下调；自去年底首次发布此类汇编后，周四的机构名单出现调整，华尔街科技股超级多头Wedbush被移出。
苹果AI战略转向：开放Siri打破ChatGPT独家，重金留人对抗挖角潮
据知情人士对媒体透露， 苹果 (AAPL.US) 正准备在即将发布的iOS27操作系统更新中推动向外部AI助手开放Siri，作为Siri全面升级的一部分。目前，Siri已经可以通过与OpenAI的合作接入ChatGPT，但未来苹果将允许其他竞争服务实现同样的接入。分析认为，这一调整是苹果试图扭转其在AI领域落后局面的重要一步。相比硅谷其他同行，苹果在AI方面进展较慢，而对Siri的重塑是其复兴计划的核心。知情人士对媒体表示，苹果正在开发新的工具，使通过App Store安装的AI聊天机器人应用可以与Siri助手整合。这些聊天机器人还将与即将推出的Siri应用以及Apple Intelligence平台中的其他功能协同工作。
谷歌发布最高质量音频模型Gemini 3.1 Flash Live
谷歌-A (GOOGL.US) Gemini 3.1 Flash Live专为实时音频和语音交互设计，帮助开发者和企业构建能够大规模执行复杂任务的“语音优先”智能体，主打实时对话+连续理解，可在多轮语音互动中保持上下文一致性；在基准测试ComplexFuncBench Audio中得分90.8%，远超前代。新模型优先服务开发者生态，向开发者全面开放，API与多场景接入。
追加至100亿美元！Meta德州数据中心投资暴增6倍，全力押注AI算力
3月26日周四， Meta Platforms (META.US) 宣布将位于得克萨斯州埃尔帕索的数据中心项目投资额扩大至惊人的100亿美元，比最初承诺的15亿美元增长了六倍。这座数据中心的目标是到2028年实现1吉瓦的电力容量上线，未来将承担Meta大语言模型的训练与推理工作负载，为下一代AI产品提供算力支撑，覆盖范围包括Meta AI助手以及Facebook、Instagram和WhatsApp等平台的内容推荐系统。
微软冻结云服务销售招聘
最新消息称， 微软 (MSFT.US) 近期已在Azure云业务及北美销售等核心部门冻结新增招聘，部分高管甚至预计未来几年公司整体员工规模不会明显扩张。此举发生在公司财年临近结束之际，也反映科技巨头在加码AI基础设施投入背景下同步推进成本控制。
奈飞全面上调订阅价格
奈飞 (NFLX.US) 已再次上调美国市场全部订阅套餐价格，其中广告版标准计划涨价1美元至8.99美元/月，无广告标准计划与高级套餐均涨价2美元，分别升至每月19.99美元和26.99美元，同时额外成员费用也同步上涨。这是公司自2025年1月以来首次全面调价。
Lumentum豪掷数亿美元押注AI激光赛道，悄然布局新一代AI数据中心光器件
美股光通信龙头 Lumentum (LITE.US) 宣布在北卡罗来纳州格林斯博罗收购一处大型制造设施，专门生产用于AI数据中心的磷化铟基光学器件，英伟达已确认将成为该产品的客户。Lumentum计划在未来数年内向该项目投入数亿美元，产能预计于2028年中期进入爬坡阶段。
游戏驿站 (GME.US) 董事长兼首席执行官Ryan Cohen在今年1月底曾表示，公司计划实施一项“非常、非常、非常重大的收购”，目标是一家规模更大的消费类企业，以实现业务转型。投行Gordon Haskett分析师Don Bilson在最新报告中指出，游戏驿站可能已通过掉期形式建立相关头寸，并暗示其正围绕潜在收购目标进行布局。不过，该机构并未明确指出具体标的。Bilson表示，他此前曾推测百思买 (BBY.US) 可能是收购目标之一，并注意到去年第四季度该股存在一定的主经纪商交易活动。但他同时指出，这一时间点与游戏驿站披露资金在财年结束后才投入使用的说法并不完全吻合。
港市前瞻：
南向资金追踪｜净买入逾33亿港元加仓中海油和快手流出阿里巴巴
数据显示，南向资金昨日成交约1171.55亿港元，较前一日大幅缩量484亿，占昨日恒指成交总额的44.78%，短线占比连续回落但保持四成以上。
昨日港股再度回调，南向资金小幅净流入33.40亿港元。其中，沪港股通净流入约37.08亿港元，而深港股通净流出约3.69亿港元。
个股方面，交易所数据显示，昨日南向资金
大幅净买入：中国海洋石油(00883.HK)10.99亿港元；快手-W(01024.HK)9.11亿港元；长飞光纤光缆(06869.HK)7.11亿港元；美团-W(03690.HK)6.80亿港元；腾讯控股(0700.HK)3.40亿港元。
大幅净流出：阿里巴巴-W(09988.HK)9.98亿港元；中芯国际(00981.HK)5.23亿港元；中国移动(00941.HK)3.73亿港元。
投资要点
中国海洋石油昨日涨2.53%，资金前5日加仓1718万股，短线流入趋缓。
快手-W昨日跌14.04%，资金前5日减持495万股，短线仍以流出为主。
长飞光纤光缆昨日跌2.38%，资金前5日加仓542万股，短线有所回流。
美团-W昨日跌3.67%，资金前5日加仓611万股，短线仍以流入为主。
腾讯控股昨日跌1.96%，资金前5日加仓359万股，短线流入趋缓。
阿里巴巴-W昨日跌4.58%，资金前5日加仓3175万股，短线仍以回流为主。
中芯国际昨日跌5.93%，资金前5日减持4102万股，短线继续加速流出。
中国移动昨日平收，资金前5日减持159万股，短线趋势不明。
注：由于港交所T+2结算，实际持仓为截至两个交易日前的近5个交易日数据
港股公告精选
中芯国际(00981.HK)：截至2025年12月31日止年度，公司总收入为673.23亿元人民币，同比增长16.5%；年内归属于上市公司股东的净利润为50.41亿元人民币，同比增长36.3%；每股基本盈利为0.63元人民币。
中国移动(00941.HK)：2025年营业收入10501.87亿元，同比增加0.9%；利润1370.95亿元，同比减少0.9%。公告称，5G网络客户达到6.42亿户，净增8960万户，渗透率达到63.9%。期内，数据中心收入同比增长8.7%，其中AIDC收入同比增长35.4%。算力服务收入快速增长，完成898亿元，同比增长11.1%。
中国平安(02318.HK)：2025年营收11403.24亿元，净利润1347.78亿元，同比增长6.45%。
再鼎医药(09688.HK)：发布年度业绩，总收入同比增加15%至4.6亿美元，各产品管线进展积极。
中国人民保险集团(01339.HK)：2025年营业总收入6692.54亿元，同比增加7.56%；净利润462.07亿元，同比增加9.62%。
中国太保(02601.HK)：2025年总收入4351.56 亿元，同比增长7.7%；净利润535.05亿元，同比增长19.0%。
中国海洋石油(00883.HK)：2025年营收3982.2亿元，同比减少5.3%；净利润1220.82亿元，同比减少11.5%。
美团-W(03690.HK)：2025年收入3648.55亿元，同比增加8.1%；亏损233.54亿元，经调整净亏损186.48亿元。期内核心本地商业分部的经营溢利同比大幅下降，新业务分部的经营亏损同比扩大至101亿元。
华电国际电力股份(01071.HK)：2025年营业总收入1260.13亿元，同比减少10.95%；净利润60.7亿元，同比增加1.4%。
周生生(00116.HK)：2025年营业额224.46亿港元，同比增加6%；净利润17.17亿港元，同比增加113.2%，销售表现回暖。
信达生物(01801.HK)：2025年总收入130.415亿元，同比增长38.4%；实现了首个完整年度盈利。IFRS计量下净利润达到8.136亿元。截至目前，公司产品组合扩大至18款上市产品，其中12款产品已纳入中国国家医保药品目录(NRDL)。
华润饮料(02460.HK)：2025年收入人民币110.02亿元，净利润9.85亿元，董事及高管拟增持公司股份。
财经日历：
（文章来源：哈富证券）
