云南铜业：2025年净利润13.01亿元 拟10派2.3元

中证智能财讯云南铜业（000878）3月27日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入1795.42亿元，同比增长4.80%；归母净利润13.01亿元，同比下降7.31%；扣非净利润8.32亿元，同比下降31.63%；经营活动产生的现金流量净额为-37.66亿元，上年同期为3.16亿元；报告期内，云南铜业基本每股收益为0.5759元，加权平均净资产收益率为8.52%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现2.3元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为4.69亿元，其中非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为2.23亿元，计入当期损益的政府补助为1.68亿元，所得税影响额为-7535.8万元。

以3月26日收盘价计算，云南铜业目前市盈率（TTM）约为34.19倍，市净率（LF）约2.9倍，市销率（TTM）约0.25倍。

数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为8.52%，较上年同期下降1.01个百分点。公司2025年投入资本回报率为5.77%，较上年同期下降1.41个百分点。

截至2025年，公司经营活动现金流净额为-37.66亿元，同比减少40.82亿元；筹资活动现金流净额97.54亿元，同比增加114.48亿元；投资活动现金流净额-35.43亿元，上年同期为-33.83亿元。

资产重大变化方面，截至2025年末，公司存货较上年末增加94.99%，占公司总资产比重上升14.17个百分点；预付款项较上年末减少52.55%，占公司总资产比重下降7.73个百分点；固定资产较上年末增加7.27%，占公司总资产比重下降5.29个百分点；在建工程合计较上年末减少51.8%，占公司总资产比重下降4.17个百分点。

负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末增加130.84%，占公司总资产比重上升6.36个百分点；衍生金融负债占公司总资产的4.97%，上年末为0；应付债券占公司总资产的3.4%，上年末为0；应付票据及应付账款较上年末减少0.9%，占公司总资产比重下降3.3个百分点。

从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为247.7亿元，占净资产的161.32%，较上年末增加121.21亿元。其中，存货跌价准备为1.56亿元，计提比例为0.63%。

2025年全年，公司研发投入金额为39.89亿元，同比增长47.38%；研发投入占营业收入比例为2.22%，相比上年同期上升0.64个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

2025年，公司流动比率为1.71，速动比率为0.56。

年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为万家中证工业有色金属主题交易型开放式指数证券投资基金、全国社保基金四一一组合，取代了三季度末的中国大唐集团有限公司、中国长城资产管理股份有限公司。在具体持股比例上，迪庆藏族自治州开发投资集团有限公司、香港中央结算有限公司、中证500交易型开放式指数证券投资基金、南方中证申万有色金属交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，中央企业乡村产业投资基金股份有限公司持股有所下降。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）