中证智能财讯青岛啤酒（600600）3月27日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入324.73亿元，同比增长1.04%；归母净利润45.88亿元，同比增长5.60%；扣非净利润41.3亿元，同比增长4.53%；经营活动产生的现金流量净额为45.93亿元，同比下降10.91%；报告期内，青岛啤酒基本每股收益为3.363元，加权平均净资产收益率为15.50%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现23.5元（含税）。
以3月26日收盘价计算，青岛啤酒目前市盈率（TTM）约为18.49倍，市净率（LF）约2.77倍，市销率（TTM）约2.61倍。
资料显示，公司主要业务为生产和销售啤酒等产品。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为15.5%，较上年同期上升0.12个百分点。公司2025年投入资本回报率为14.31%，较上年同期上升0.47个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为45.93亿元，同比下降10.91%；筹资活动现金流净额-31.04亿元，同比减少1.21亿元；投资活动现金流净额-32.47亿元，上年同期为-74.22亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末减少28.47%，占公司总资产比重下降10.3个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加208.06%，占公司总资产比重上升8.02个百分点；固定资产较上年末增加8.83%，占公司总资产比重上升1.69个百分点；其他非流动资产较上年末增加15.88%，占公司总资产比重上升1.32个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司合同负债较上年末减少7.68%，占公司总资产比重下降1.45个百分点；应付职工薪酬较上年末减少9.72%，占公司总资产比重下降0.38个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少2.9%，占公司总资产比重下降0.27个百分点；其他流动负债较上年末减少27.67%，占公司总资产比重下降0.26个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为32.37亿元，占净资产的10.56%，较上年末减少3.4亿元。其中，存货跌价准备为374.18万元，计提比例为0.12%。
2025年全年，公司研发投入金额为1.22亿元，同比增长18.57%；研发投入占营业收入比例为0.38%，相比上年同期上升0.06个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。
2025年，公司流动比率为1.46，速动比率为1.26。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，持股最多的为香港中央结算(代理人)有限公司，占比45.017%。在具体持股比例上，香港中央结算(代理人)有限公司、青岛啤酒集团有限公司、中国证券金融股份有限公司、鹏华中证酒交易型开放式指数证券投资基金、新华人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-018L-FH002沪、中证主要消费交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、新华人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-018L-CT001沪、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 香港中央结算(代理人)有限公司 | 61411.92 | 45.016964 | 0.008 |
| 青岛啤酒集团有限公司 | 44346.77 | 32.50764 | 0.000 |
| 中国证券金融股份有限公司 | 1601.5 | 1.173956 | 0.000 |
| 鹏华中证酒交易型开放式指数证券投资基金 | 1218.24 | 0.893007 | 0.071 |
| 香港中央结算有限公司 | 995.85 | 0.729993 | -0.062 |
| 新华人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-018L-FH002沪 | 649.44 | 0.476061 | 0.016 |
| 新华人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-018L-CT001沪 | 606.91 | 0.444884 | -0.117 |
| 华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金 | 583.16 | 0.427474 | -0.011 |
| 中证主要消费交易型开放式指数证券投资基金 | 514.52 | 0.377159 | 0.048 |
| 易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金 | 417.56 | 0.306083 | -0.013 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
