中证智能财讯恒瑞医药（600276）3月26日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入316.29亿元，同比增长13.02%；归母净利润77.11亿元，同比增长21.69%；扣非净利润74.13亿元，同比增长20.00%；经营活动产生的现金流量净额为112.35亿元，同比增长51.36%；报告期内，恒瑞医药基本每股收益为1.19元，加权平均净资产收益率为14.26%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现2元（含税）。
以3月25日收盘价计算，恒瑞医药目前市盈率（TTM）约为46.57倍，市净率（LF）约5.86倍，市销率（TTM）约11.35倍。
资料显示，公司的主要业务涉及药品的研发、生产和销售。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为14.26%，较上年同期下降0.47个百分点。公司2025年投入资本回报率为13.02%，较上年同期下降0.29个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为112.35亿元，同比增长51.36%；筹资活动现金流净额77.82亿元，同比增加93.32亿元；投资活动现金流净额-27.41亿元，上年同期为-19.12亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末增加65.04%，占公司总资产比重上升9.12个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加4.22%，占公司总资产比重下降2.55个百分点；固定资产较上年末增加13.61%，占公司总资产比重下降1.89个百分点；应收款项融资较上年末减少42.39%，占公司总资产比重下降1.28个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司合同负债较上年末增加1096.89%，占公司总资产比重上升2.42个百分点；其他非流动负债占公司总资产的1.67%，上年末为0；应付票据及应付账款较上年末增加15.41%，占公司总资产比重下降0.67个百分点；应交税费较上年末增加88.69%，占公司总资产比重上升0.3个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为28.78亿元，占净资产的4.7%，较上年末增加4.61亿元。其中，存货跌价准备为5257.03万元，计提比例为1.79%。
2025年全年，公司研发投入金额为87.24亿元，同比增长6.03%；研发投入占营业收入比例为27.58%，相比上年同期下降1.82个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为20.21%。
2025年，公司流动比率为8.08，速动比率为7.63。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为上海启创达远企业管理有限公司，取代了三季度末的西藏达远企业管理有限公司。在具体持股比例上，连云港市金融控股集团有限公司持股有所上升，香港中央结算有限公司、上证50交易型开放式指数证券投资基金、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 江苏恒瑞医药集团有限公司 | 153818.42 | 23.175198 | 不变 |
| 上海启创达远企业管理有限公司 | 95275.23 | 14.354733 | 新进 |
| 香港中央结算有限公司 | 45869.07 | 6.910907 | -0.426 |
| HKSCC NOMINEES LIMITED | 25819.59 | 3.890132 | 不变 |
| 中国医药投资有限公司 | 18363.02 | 2.766682 | 不变 |
| 青岛博森泰科技有限公司 | 15951.12 | 2.40329 | 不变 |
| 连云港市金融控股集团有限公司 | 11071.79 | 1.668142 | 0.045 |
| 中国证券金融股份有限公司 | 9539.98 | 1.43735 | 不变 |
| 上证50交易型开放式指数证券投资基金 | 8262.33 | 1.244852 | -0.040 |
| 华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金 | 7354.39 | 1.108056 | -0.038 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
