3月18日早盘，被动元件概念震荡走高，法拉电子封涨停，麦捷科技、泰晶科技、信维通信、三环集团等涨幅居前。消息面上，受上游原材料涨价、AI需求拉动等因素影响，被动元器件正迎来新一轮全面涨价。
MLCC龙头宣布全面涨价
据媒体报道，被动元器件大厂日本村田正式发布涨价函，针对AI服务器和高端车规级MLCC产品启动全面涨价，涨幅在15%至35%之间。
村田是全球最大的MLCC供应商，占据全球超过40%的市场份额、全球AI服务器70%的市场份额。本次涨价产品包括多层型芯片铁氧体珠、多层铁氧体功率电感器、多层型射频电感器、多层型共模扼流圈等。新价格体系将于4月1日生效（以公司收到订单为准）。
值得注意的是，本次涨价是村田近三年来首次进行大规模调价，意味着全球被动元器件市场进入新一轮上涨周期。此前，三星电机、国巨、华新科、风华高科、三环集团等国内外厂商，均发布过MLCC等被动元器件涨价通知。
机构看好上行周期持续性
中金公司认为，多数品类涨价源于金属成本传导，而高端MLCC、钽电容存在需求驱动。本轮MLCC拟涨价与前两轮的共同点在于成本支撑及高端产品供需偏紧，不同点在于消费电子需求平淡。“我们倾向于结构性涨价的出现，即AI服务器敞口和稼动率较高的海外龙头具备涨价条件，国产MLCC厂商跟进涨价或加速国产化的机会待观察。”
开源证券研报指出，从国巨、风华高科等厂商调价函中可以看到，人力、电力以及白银、钌、钯、锡、铜等金属原材料价格大幅攀升导致的生产成本显著上升，是被动元件厂商涨价的主要原因。上游金属原材料涨价压力通过中间粉料、金属浆液、磁材等环节和配套辅材环节向下游传导，从主要厂商的稼动率来看，未来有自高位进一步提升的趋势。
该机构进一步判断，本轮被动元件涨价通胀因素占据主导，供需层面则维持正常水平，尚未表现出趋紧迹象。但不同于以往消费电子需求为主的周期，随着AI服务器、新能源汽车、工业控制等下游新兴领域需求快速增长，以及国内厂商在高端品类的持续渗透，本轮被动元件产业上行周期有望更长、更有持续性。
多只概念股业绩有望高增
东方财富概念板块显示，当前A股市场有近30股涉及被动元件概念，合计总市值近6000亿元，三环集团体量居前，信维通信、国瓷材料、顺络电子市值均在300亿元以上。
今年以来，约七成被动元件概念股录得股价上涨，洁美科技、泰晶科技、*ST高斯等区间涨幅均超40%。
从业绩角度看，根据3家及以上机构一致预测，伊戈尔今年归母净利润或同比大增超60%，航天彩虹、福晶科技、洁美科技均有望实现近五成净利增长，风华高科、顺络电子等4股预测净利增幅均在30%以上。
伊戈尔是国内新能源变压器龙头，东吴证券近日研报指出，公司海外直销渠道已打通，数据中心业务进一步催化增长，总体成长空间较大。考虑到公司出海能力强，海外直销比例有望快速提升，数据中心产品逐步放量，给予2026年40倍PE。
风华高科3月初接受机构调研时表示，公司目前主营产品产能利用率维持在较高水平，并根据公司规划推进主营产品MLCC、片式电阻器和电感器等产品新增产能建设，加快产品结构调整，助力公司高端转型。
（文章来源：东方财富研究中心）
