摘要：特朗普称正与伊朗方面对话，国际油价冲高回落；特斯拉要“造芯”，马斯克官宣Terafab项目7天后启动；英伟达GTC大会即将召开，市场关注AI产业链动向；零跑汽车今日将发布业绩。
全球市场：
欧美股市：标普500跌0.61%，报6632.19点，全周累跌1.60%。道指跌0.26%，报46558.47点，全周累跌1.99%。纳指跌0.93%，报22105.359点，全周累计跌1.26%。欧洲斯托克600指数跌0.50%，报595.85点，全周累跌0.47%。
A股：上证指数跌0.82%，报4095.45点。深证成指跌0.65%，报14280.78点。创业板指跌0.22%，报3310.28点。
债市：到债市尾盘，美国十年期基准国债收益率约为4.28%，日内升约2个基点，全周累计升约14个基点；两年期美债收益率约为3.72%，日内降约2个基点，全周累计升约16个基点。
商品：WTI 4月原油期货收涨3.11%，报98.71美元/桶，全周累涨约8.6%；布伦特5月原油期货收涨2.67%，报103.14美元/桶，全周累涨约11.3%。COMEX 4月黄金期货收跌1.25%，报5061.7美元/盎司，全周累跌约1.9%。COMEX 5月白银期货收跌4.43%，报81.343美元/盎司，全周累跌约3.5%。LME期锡收跌约4.7%，报47059美元/吨，全周累跌6%。LME期铜收跌约1.78%，报12780美元/吨，全周累跌约0.6%。LME期铝收跌约2.2%，报3440美元/吨，全周累跌约0.2%。
热点要闻：
特朗普：正在与伊朗方面对话，与7个国家讨论霍尔木兹海峡相关事宜
周末期间，中东局势依然没有缓和迹象，美以轰炸伊朗石油出口枢纽哈尔克岛等地，伊朗称打击美军基地和以色列目标。与此同时，特朗普最新表示，正在与7个国家讨论霍尔木兹海峡相关事宜；我们正在与伊朗方面对话 ，但我认为他们还没有做好准备；我不知道我是否想与伊朗达成协议。
而伊朗外交部长阿拉格齐此前表示，战争结束取决于两个条件，即确保战争不再重演以及支付赔偿金。阿拉格齐还表示，伊朗准备与那些愿意与伊朗讨论其船只安全通过霍尔木兹海峡的国家进行对话，并且已经有几个国家与伊朗联系，要求保证船只安全通行，最终决定权在伊朗军事力量手中。
中美经贸磋商在法国巴黎举行
当地时间3月15日上午，中美两国经贸团队在法国巴黎开始举行中美经贸磋商。商务部此前称，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于3月14日-17日率团赴法国与美方举行经贸磋商。双方将以两国元首釜山会晤及历次通话重要共识为引领，就彼此关心的经贸问题开展磋商。
同时，商务部新闻发言人就美贸易代表办公室宣布以“未禁止进口强迫劳动产品”为由对包括中国在内的60个经济体发起301调查答记者问。商务部称，此次美方对中国及有关经济体发起301调查，企图以此构建贸易壁垒，极具单边性、武断性和歧视性，是典型的保护主义行径。世界贸易组织专家组早已裁决美对华301关税措施违反世贸组织规则，美方再次滥用301调查程序，将国内法凌驾于国际规则之上，是错上加错，严重破坏全球产业链供应链安全稳定，严重扰乱国际经贸秩序。商务部称，中方已向美方提出交涉。我们敦促美方立刻纠正错误做法，与中方相向而行，坚持相互尊重、平等协商原则，通过对话和磋商寻找解决问题的办法。我们将密切关注美方调查进展，保留采取一切必要措施的权利，坚决捍卫自身正当权益。
鲍威尔“威胁”特朗普政府：如果继续调查，他将留任美联储理事直到2028年1月
鲍威尔通过律师向特朗普政府释出强硬信号：若针对其超支案的刑事调查持续，他将在5月主席任期届满后留任理事至2028年。尽管法院已撤销传票并抨击政府骚扰，但司法部坚持上诉。此僵局导致继任者沃什的提名在参议院受阻，市场正面临前任主席可能长期留任理事会这一史无前例的局面，美联储独立性博弈愈发白热化。
最快本周宣布！美国拟宣布组建霍尔木兹海峡“护航联盟”
据华尔街日报，美国官员表示，特朗普政府计划最快于本周宣布，多个国家已同意组成联盟，为通过霍尔木兹海峡的船只提供护航。不过，各方仍在讨论这些行动应在伊朗敌对行动结束之前还是之后启动。白宫拒绝发表评论。鉴于相关风险，许多国家在敌对行动结束之前对参与此类护航任务一直持不置可否的态度。今日开盘，国际油价冲高回落， 布伦特原油(现金)期货主连 (2605)(BZmain.US) 一度涨超3%，现跌0.14%，最新报103美元/桶； WTI原油期货主连 (2605)(CLmain.US) 一度涨近3%，现转跌。
IEA：创纪录储备原油将立即投放亚洲市场，欧美需等到3月底
国际能源署（IEA）在收到成员国的实施计划后发布了一份声明。该机构表示，随着亚洲买家急于填补因中东战事干扰而损失的石油供应，此次创纪录的储备释放中的石油将立即在亚洲投放。面向欧洲和美洲的石油则要到3月底才能投放。国际能源署署长比罗尔发文称：“这将从3月16日起以前所未有的额外石油供应量投放市场。然而，开放霍尔木兹海峡对于恢复稳定的石油流通至关重要。”
突然撤回“AI芯片出口许可”草案，特朗普政府监管再生变数
美国商务部撤回了一项拟对AI芯片出口实施许可管控的法规草案。上周五，美国管理和预算办公室（OMB）网站更新了状态，显示针对该规定的跨部门审查程序已经结束，该措施已被撤回，但未提供其他细节。据报道援引特朗普政府官员透露，这份被撤回的文件仅为草案，相关讨论仍属初步阶段。该草案原本标志着，特朗普政府在制定全球芯片出口方面迈出了实质性一步，其中涉及英伟达(NVDA.US) 和美国超微公司(AMD.US) 等主要芯片制造商的出口审批机制。但随着草案被撤，美国芯片出口管制走向的不确定性将持续。
市场处于“爆发临界点”！高盛爆料：上周机构对美股的抛售和做空量达到“历史级别”
上周，受伊朗战争及油价飙升冲击，美股机构出现十年规模最大的单周抛售。高盛数据显示，标普500期货遭净卖出362亿美元，创逾十年纪录；同时，ETF空头敞口飙升至三年来高点。这种史无前例的极端去风险操作，使市场处于危险临界点：若两周内地缘局势未见转机，股市将面临崩盘式下挫；反之，巨量空头则可能引燃极其猛烈的轧空行情。
中东乱局下，能源安全成头号投资主题！大摩详解布局方向
摩根士丹利投资管理公司的副首席投资官Jitania Kandhari日前表示，中东冲突之下，一个关键的投资机会正在显现。能源安全是这场冲突及后续阶段最值得关注的交易主题。她指出：“真正会从这一乱局中崛起的将是整个能源产业链，这意味着对于可再生能源而言，各国政府将出台有利政策，无论是通过补贴还是税收优惠，以各种可能的方式推动能源自给自足。”Kandhari认为，能源安全供应链的新一轮繁荣蕴藏着最大的投资机会。她特别指出，几种关键金属可能会成为受益者。
伊朗冲突后金价累计下跌6%，引发对其避险属性的质疑。摩根大通认为，这并非功能失效，而是市场压力初期因保证金追缴及美元走强导致的“流动性挤兑”规律。历史数据显示，此类回调通常在4个交易日内收复失地。随着霍尔木兹海峡封锁延长，能源通胀与美联储潜在的政策转向将重塑看涨逻辑，该行维持强力多头判断，预估金价年底有望挑战6300美元/盎司。
主线回归AI？GTC大会&OFC大会即将召开
本周， 英伟达(NVDA.US) GPU技术大会（GTC）将展示下一代芯片架构，同期召开的美国光纤通讯展览会及研讨会（OFC）将聚焦光互连技术进展。光互连具备高带宽、低损耗及低延迟特性，用于支撑GPU集群间通信。具体来看，GTC大会将于美国西海岸时间3月16日-3月19日举行。OFC大会将于美国西海岸时间3月15日-3月19日举办。
霍尔木兹一断，全球最大铝厂先撑不住了
全球最大单体铝冶炼厂因原材料供应受阻被迫减产，中东铝业供应链危机浮出水面。巴林铝业股份公司宣布，已启动三条生产线的分阶段关停，涉及产能占其总产能的19%。此举直接原因在于霍尔木兹海峡航运实际中断，导致金属出口及氧化铝原料进口均受到严重干扰。
个股聚焦：
马斯克：特斯拉“AI芯片超级工厂”7天内启动
据媒体14日报道， 特斯拉(TSLA.US) 首席执行官马斯克周六表示，公司代号"Terafab"的AI芯片晶圆厂项目将在七天内正式启动。这标志着公司正式迈向芯片自产。此举旨在为其自动驾驶核心算力载体AI5芯片提供量产支撑。若项目落地，特斯拉将实现从设计到制造的垂直整合，进一步巩固其自动驾驶领域的硬件护城河。
Meta千亿自研大模型遭延期，据称拟裁员20%
Meta Platforms(META.US) 跌3.8%，该公司将自研人工智能模型“牛油果”（Avocado）发布时间从3月至少推迟至5月。另据路透社周六报道，Meta正酝酿2022年以来最大规模裁员，比例或达20%，人数规模或超1.5万人。
亚马逊与Cerebras合作部署AI推理芯片
美国科技巨头亚马逊(AMZN.US) 与人工智能芯片初创公司Cerebras Systems周五宣布达成合作协议，将两家公司的计算芯片整合到一项新服务中，旨在加速聊天机器人、编程工具以及其他AI应用。根据周五公布的合作计划，Cerebras芯片将部署在亚马逊云服务(AWS)数据中心内，并与亚马逊自研的Trainium3 AI芯片连接，同时通过亚马逊定制的网络技术进行互联。亚马逊与Cerebras将合作解决AI领域中的一个关键环节——推理，即已经训练完成的AI模型接收用户请求并生成答案的过程。双方将这一任务拆分为两个步骤：首先是"预填充"阶段，将用户的自然语言请求转换为AI计算机使用的"token"语言；其次是"解码"阶段，AI计算机生成用户所需的答案。
稀土概念股 USA Rare Earth(USAR.US) 夜盘一度涨超2%，被选定为美国能源部“矿产到材料供应链研究设施联盟”提供原料。
设计软件制造商 Adobe(ADBE.US) 下跌7.58%，此前宣布长期担任首席执行官的Shantanu Narayen将在任命继任者后离职，这重新引发了市场对潜在AI颠覆的担忧。
Rivian Automotive(RIVN.US) 跌2.88%，尽管公司发布了R2平台以提升销售，但跌势还在延续。该公司一直受到高昂生产成本的困扰，而这些成本又因关税、供应链中断、召回以及特朗普政府政策变化而加剧。
港市前瞻：
南向资金追踪｜单周回流净买入超524亿港元大举加仓腾讯和中海油
数据显示，上周南向资金累计净流入约524.40亿港元，买入规模为开年以来次高，较前一周大幅流出近81亿港元显著改善。
趋势上，资金上周借港股大市反弹连续高抛低吸，盈富基金(02800.HK)、恒生中国企业(02828.HK)、南方恒生科技(03033.HK)作为主要工具虽短线整体呈现净流出，但在周五恒指回调后再度获净买入79.83亿、28.26亿、9.76亿港元。
个股方面，交易所数据显示，近7天南向资金
大幅净买入：腾讯控股(0700.HK)72.66亿港元；中国海洋石油(00883.HK)53.01亿港元；美团-W(03690.HK)7.86亿港元。
大幅净卖出：建设银行(00939.HK)8.26亿港元； 阿里巴巴-W(09988.HK)7.62亿港元。
投资要点
腾讯控股上周累涨5.49%，资金前5日加仓1742万股，短线保持流入趋势。
中国海洋石油上周累涨11.80%，资金前5日加仓7908万股，短线持续加速流入。
美团-W上周累跌1.17%，资金前5日加仓1506万股，短线延续流入趋势。
建设银行上周平收，资金前5日减持3696万股，短线加速流出。
阿里巴巴-W上周累涨1.38%，资金前5日减持1080万股，短线仍以流出为主。
周五，南向资金净流入约184.49亿港元，其中沪港股通净流入约118.13亿港元，深港股通净流入约66.36亿港元。
港股公告精选
中国神华(01088)：前两月煤炭销售量为6640万吨，同比增长2.6%。
上实城市开发(00563)：成功获取位于上海市徐汇区的地块，涉资约26.75亿元。
华润电力(00836)：前两月累计售电量达到3982.82万兆瓦时，同比增加了16.4%。附属光伏电站累计售电量达到145.42万兆瓦时，同比增加了55.9%。
建业地产(00832)：前两月累计销售收入9.8亿元，同比减少为37.7%。
富力地产(02777)：前两月累计销售收入14.7亿元，同比减少6.96%。
世茂集团(00813)：前两月累计销售收入约28.11亿元，同比减少30.76%。
南方锰业(01091)：2025年收入63.69亿港元，同比减少51.79%；净利润1.67亿港元，同比转亏为盈。
中手游(00302)：预期2025年取得净亏损同比收窄至不超过15亿元。
协鑫新能源(00451)：预期2025年取得净亏损同比扩大至约11亿元。
海伦司(09869)：预期2025年度股东应占利润约1500万元至4500万元，同比扭亏为盈。
MINIMAX-WP(00100)：联交所批准公司为已商业化公司。
财经日历：
（文章来源：哈富证券）
