历时三年多的艰苦谈判，新紫光集团有限公司（以下简称“新紫光集团”）境外债务重组迎来关键节点。
3月11日，有媒体报道称，新紫光集团正式完成总额4.5亿美元的维好协议债券的和解工作。《证券日报》记者致电新紫光集团，集团相关人士也证实上述报道属实。
据知情人士透露，随着近期维好债妥善解决，新紫光集团重组至今已累计偿还债务本金及利息约人民币1100亿元，资产负债表得到实质性修复；本次4.5亿美元维好协议债券顺利和解，不仅标志着新紫光集团历史遗留债务问题的重大突破，更为其国际化及未来业务发展扫清障碍。
“市场化”化解跨境债务难题
2015年，新紫光集团通过提供维好协议的方式，由境外主体发行了该笔4.5亿美元债券。由于维好协议不具备传统担保的法律属性，其违约后的处置长期存在法律盲区。特别是在跨境违约情境下，境内外司法体系的差异导致执行标准不一，更增添项目复杂性。
“维好协议的债务和解工作较为复杂。”接近该交易的业内人士指出，新紫光集团重整完成后，面临的是跨越多个司法管辖区、涉及多元债权人诉求的棘手局面。
据悉，自2022年重整完成以来，新紫光集团与债权人及相关方进行了多轮深入谈判。最终，双方就和解方案达成一致，避免了冗长的跨境诉讼与不确定的受偿结果。对债权人而言，和解方案提供了相对确定的现金回收预期；对新紫光集团而言，则实现了债务结构的实质性优化。
上述知情人士认为，随着维好美元债和解落地，相关境外诉讼与纠纷也同步得到解决。这意味着新紫光集团维好美元债在国际资本市场的法律风险全面出清，为其海外业务拓展奠定了更为稳固的基础。
中企信用修复的典型样本
“新紫光集团以市场化方式妥善解决维好美元债问题，经历了艰难的过程。”汇业律师事务所合伙人余韬对《证券日报》记者表示，“这不仅体现了其在债务优化与跨境风险处置方面的深厚积累，更为同类案例提供了可借鉴的标杆样本。”
余韬认为，维好协议曾是中国企业境外融资的重要工具，但在近年来多起违约事件中，其法律效力模糊性逐渐暴露。新紫光集团此次通过专业团队从方案设计、谈判磋商到最终执行的全流程操作，展现出精准的风险预判能力与高效的决策执行力，为市场提供了跨境债务重组的实操范例。
深圳华道研究咨询有限公司合伙人王志球对记者表示，当前国家政策鼓励企业走出去，新紫光集团专业实力雄厚，具有优秀的管理实践经验；业务上，在全世界范围内铺设了稳定的客户渠道，拥有30余个生产基地，这些都是推动企业国际化进程的优势。“本次债务和解的成功，不仅进一步优化了集团的债务结构，释放债务压力，更进一步提升了新紫光集团的国际声誉，为企业出海提供更坚实的支撑。”王志球如是说。
债务化解加速企业全球化与资本化进程
境外法律风险的全面出清，也为新紫光集团业务持续健康发展提供了更稳固的制度保障。
据公开披露信息，自2022年7月完成重整以来，新紫光集团聚焦智能科技主业，已形成覆盖芯片设计、封测、设备、材料和模组的半导体全产业链布局，以及ICT（信息与通信技术）设备、云服务及数字化解决方案的生态系统。财务数据显示，集团连续三年营收超千亿元，经营效率与研发产出显著提升。
资料显示，集团及旗下公司累计获得国家科学技术进步奖十余次。在人工智能、汽车电子、移动通信等主营业务领域表现出色，并在3D堆叠存储技术、存算一体架构等方面取得丰富技术积累。
债务风险化解的同时，新紫光集团旗下企业近年来的资本化进程明显加速。公开信息显示，新紫光集团旗下企业深圳市紫光同创电子股份有限公司已于2025年4月启动IPO辅导；而在2025年6月，旗下紫光展锐（上海）科技股份有限公司已完成科创板上市辅导备案；今年1月，旗下的存储芯片企业西安紫光国芯半导体股份有限公司也向陕西证监局报送了北交所上市辅导备案申请材料。
“债务结构的优化，为新紫光集团后续发展提供了更大的财务弹性。”一位长期关注半导体行业的分析师指出，当前新紫光集团已构建完整的高科技生态链，战略协调全球资源，实现技术、产能与渠道的深度协同。随着境外公开市场法律风险的化解，集团在全球化布局中将获得更大的融资弹性与战略合作空间。
上述知情人士对记者表示，伴随美元债务问题的和解，新紫光集团未来将继续坚持稳健经营，持续完善风险防控体系，依托成熟的管理能力与灵活的资源调配机制，从容应对各类市场挑战。本次债务和解的成功经验，将转化为新紫光集团持续发展的竞争力，为企业在全球化进程中行稳致远提供坚实支撑。
（文章来源：证券日报）
