上证报中国证券网讯今年政府工作报告提出，持续深化资本市场投融资综合改革，进一步健全中长期资金入市机制，完善投资者保护制度，拓展私募股权和创投基金退出渠道，提高直接融资、股权融资比重。
对此，招商证券党委书记、董事长霍达表示，政府工作报告中关于资本市场改革的战略部署，深刻彰显了党中央、国务院坚持金融服务实体经济的根本方向，为资本市场锚定改革航向、凝聚发展合力提供了根本遵循。招商证券作为央企券商，作为资本市场的参与者，始终以“国之大者”为己任，坚决贯彻党中央、国务院决策部署，以更高政治站位落实改革要求，以更强系统思维推进改革措施落地落实，为助力资本市场深化改革、助推中国经济高质量发展贡献“招证力量”。
持续深化资本市场投融资综合改革，夯实服务国家战略的制度根基。霍达认为，资本市场改革以系统化思路向纵深推进，一是要完善市场准入与退出机制，形成优胜劣汰的市场生态，更好服务于科技创新与产业升级。二是要健全多层次市场体系，精准匹配实体经济重点领域的投融资需求，主板、科创板、北交所以及债券市场要围绕上述目标做好差异化分工。三是要扩展市场的包容性和适应性，以更加精准、更为包容的市场标准加力支持新产业、新业态、新技术企业的发展。四是优化再融资机制，支持上市公司做优做强。
健全中长期资金入市机制，培育资本市场“长钱生态”。“长期资金入市旨在增强市场稳定和服务实体经济能力。”霍达表示，一方面，完善稳市机制，进一步增强市场稳定性，为长期资金持续入市提供稳定的市场生态。另一方面，引导保险、社保等长期资金稳定增配权益资产，构建可持续投资框架，稳步调整长线资金投资权益资产比例限制。
完善投资者保护制度，筑牢资本市场“以人民为中心”的发展根基。在霍达看来，投资者保护是资本市场“人民性”的集中体现，资本市场要为人民财富保值增值做出更大贡献。通过提高居民财产性收入，为扩内需做出资本市场应有的贡献。
他认为，资本市场要强化事前预防与事中监督，通过差异化风险测评标准，严控不合格投资者参与高风险交易。其次，健全事后救济与追责机制，压实经营机构中小投资者保护责任，有效发挥投资者保护机构的诉讼功能，扩大证券纠纷代表人诉讼适用范围，严厉打击侵害中小投资者利益的违法行为。最后，加强投资者保护教育宣传，久久为功，强化人民群众价值投资理念，防范非法金融活动损害人民群众切身利益。
在霍达看来，拓展私募股权和创投基金退出渠道是缓解募投管退不畅，促进市场资金良性循环的关键举措。“这主要体现为丰富创投资金的退出方式。推动未盈利硬科技企业上市常态化，畅通IPO退出路径；设立产业并购基金，通过并购重组实现资金退出；完善多层次资本市场转板机制，畅通北交所—科创板—主板上市公司在资本市场的成长路径。”他说。
提高直接融资、股权融资比重，更好服务于实体经济高质量发展。据霍达介绍，长期以来，我国金融结构以间接融资为主，银行信贷资金在社融存量占比长期在60%以上。从银行角度来看，投资创新项目的信息不对称问题大、风险高；对于科技企业而言，银行贷款的审批流程长、时间成本高、风险溢价大。而直接融资所具备的风险与回报相匹配、资金使用自主性和灵活性、长期价值导向的资源配置、资金+资源双重支持以及更易满足科技企业非线性增长资金需求等特性决定了相较于间接融资，直接融资更有利于科技企业发展。
此外，资本市场要为防范化解重点领域风险做出应有贡献。霍达表示，房地产领域，资本市场要满足房地产开发企业合理的融资需求，防止信用违约风险大规模爆发。地方债务领域，资本市场要加大金融支持化债力度，优化债务重组和置换办法，多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险。金融领域，资本市场要支持多渠道大力度补充地方中小金融机构资本，稳妥处置金融机构不良资产。
霍达认为，证券行业作为资本市场的核心枢纽，必须在国家发展大局中找准坐标、奋发有为。招商证券将立足于“国家所需、招证所能”，勇担央企券商重任，以更坚定的政治担当贯彻落实党中央决策部署，以更高效的资源整合服务实体经济，以更优质的专业能力助力科技自立自强，为资本市场成为“科技创新加速器、居民财富助推器、金融风险稳定器”做出贡献。
（文章来源：上海证券报·中国证券网）
