全国首单商业保理公司科创债落地安徽 创新“债券+CDS”模式

上证报中国证券网讯2月26日，记者从安徽省地方金融监督管理局获悉，合肥兴泰商业保理有限公司（以下简称“兴泰保理”）近日成功发行面向专业投资者的科技创新公司债券（第一期）。该债券发行规模1.8亿元，期限3年，票面利率2%，创全国同期限保理公司债券历史最低利率。据悉，该债券是全国首单商业保理公司科创债，也是深交所首单由专业担保机构创设的信用保护工具（CDS）。

据悉，本期债券募集资金投向高端制造、医疗装备等领域，90%以上债券资金用于支持安徽省内专精特新“小巨人”企业。发行过程中，联合专业担保机构构建“债券+CDS”发行模式，通过创设信用保护工具对冲信用风险。该模式降低商业保理公司综合融资成本约20%。

兴泰保理董事长马健告诉上证报记者，此次探索依托合肥产业链基础，通过“延链拓展”策略，将风险识别从“看增信措施、看抵押物”转向“看产业链生态”。入池企业为合肥市重点产业链上的核心企业或其配套企业。其经营状况与产业链绑定，订单流、资金流在产业生态中流转，对冲了轻资产带来的信息缺失风险。

马健认为，这一模式具备可复制性。后期，兴泰保理将深化“保理+科创债”模式应用，在资金端探索打通长期资金与科创资产的对接通道。在产品端，依托合肥市产业链金融服务平台“e链融合”，通过发行ABN、ABCP等资产证券化产品盘活票据资产。同时，结合合肥市“五外联动”三年行动方案，探索跨境资产证券化。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）