港股收评
2月11日，港股三大指数延续反弹行情，恒生科技指数一度冲高至1.3%，最终收涨0.9%，恒生指数、国企指数分别上涨0.31%及0.28%，三者均实现3连升。
具体盘面上，大型科技股持续回暖，黄金板块涨幅居前，建材水泥股、AI应用概念股上涨。
港股成交额前二十
南向资金
南向资金今日净买入港股48.16亿港元。南向资金今日成交额907.82亿港元，港股大市成交2172.18亿港元。南向十大成交股中，腾讯控股、紫金黄金国际、美团-W分别获净买入7.36亿港元、1.91亿港元、1.63亿港元。阿里巴巴-W、中芯国际、中国人寿分别遭净卖出5.21亿港元、3.91亿港元、2.46亿港元。
市场热点
金价反弹黄金股表现亮眼
截至收盘，紫金黄金国际(02259.HK)涨超9%、灵宝黄金(03330.HK)涨近8%、赤峰黄金(06693.HK)涨约6%。
消息面上，现货黄金日内收复5050美元，此外现货白银价格盘中涨超2%。
中信证券研报指出，短期市场可能高估了新美联储主席凯文·沃什的鹰派立场，但伊朗局势的不确定性仍然较高，或需等待局势尘埃落定后黄金市场波动才会收敛。展望2026年全年，仍然维持对贵金属和有色金属价格的乐观预期。
碳酸锂期货涨超9%，带动锂业港股走强，固态电池商业化又迎利好
截至发稿，赣锋锂业(01772.HK)涨超4%，龙蟠科技(02465.HK)涨逾3%，天齐锂业(09696.HK)等公司跟涨。
消息面上，今日广期所碳酸锂主力合约大幅反弹涨超9%，再度突破150000/吨大关。
东方证券分析指出，供给端全球锂资源增量呈现“短期扰动频繁、长期增速有限”的结构特征。去年下半年，由于国内江西供应扰动，下游需求强劲与补库共振，锂价于底部再平衡后进入上行阶段，预计2026-2027年或维持紧缺格局。
此外，还有报道称，车用固态电池第1部分国标拟于2026年7月发布，也引发市场关注。
此前国轩高科与巴斯夫在合肥签署战略合作备忘录，共同开发下一代固态电池技术。宁德时代也表示，公司全固态电池产品有望在2027年实现小批量生产。
综合来看，在储能接替新能源汽车成为锂电需求增量主力后，固态电池的商业化潜力也或打开单位耗锂提升空间，有望成为下一个带动行业需求的增长点。
机构观点
宏观展望
今晚美国非农“年度大修”万众瞩目
一份比往常更受瞩目的美国非农就业报告即将于北京时间今晚21点半发布——该报告将向外界全面揭示近年来美国劳动力市场放缓的真实面纱。目前的种种迹象暗示，美国就业增长势头可能已接近停滞，甚至完全陷入了“零增长”的泥淖。
不少业内人士指出，今晚这个美国非农夜的特殊之处在于，除常规月度就业人数和失业率数据外，这份1月非农就业报告还将包含过去近两年时间里就业数据的年度修正。
记性好的投资者可能还记得，美国劳工部去年9月公布的初步调整数据曾显示，在截至2025年3月底的12个月里，美国非农业部门新增就业人数较之前公布的数字下修了91.1万人。而也正是在那个夏天，特朗普以“出于政治目的操纵就业数据”为由，解雇了美国劳工统计局前局长麦肯塔弗。
而今晚，美国劳工统计局就将公布这一周期数据的最终修订版本，以及去年全年经修订的月度就业人数变动数据。对此，BMO Capital Markets首席美国经济学家Scott Anderson表示，“今年（进行）的年度基准修正或将比往常更具影响力。因为当前美国劳动力市场确实已处于净就业成长与可能出现就业损失的刀刃边缘。”
事实上，去年美国劳动力市场就已呈现了日趋疲弱的态势，经济学家普遍将之形容为“低招聘、低解雇”的冰冻环境。而此次修订可能表明美国劳动力市场的处境比人们想象中更为严峻……
Wedbush分析师：软件是AI革命的“心和肺”，华尔街做出了误判！
Wedbush分析师、科技股多头Dan Ives最新表示，在软件股方面，华尔街可能对人工智能（AI）交易存在判断失误。
Ives周二（2月10日）的一档节目中表示，近期投资者对软件公司的悲观情绪是“我见过的最不理智的预测”。他指出，尽管AI领域的热度大多集中在数据中心、芯片和GPU上，但软件才是“AI革命的心和肺”。
目前，AI基础设施建设仍处于早期阶段，可能还需要长达十年的时间。对此，Ives的看法是，当下AI真正的应用案例和商业模式实则将在软件领域涌现，而那些认为“Salesforce和ServiceNow等大型软件公司存在结构性崩溃”、或“将被AI原生工具取代”的观点是错误的。
Ives指出，这些软件公司早已深深嵌入企业架构中，拥有海量的客户，而它们的AI应用案例有望在未来6到18个月内释放新增收入，而投资者尚未将这些收入计入其股价。
Ives还为微软在AI革命中的角色辩护，他承认微软近期在资本支出和Azure增长方面确实存在一些担忧，但表示，如果没有微软的软件和云生态系统，更广泛的人工智能推广就无法成功。
个股机会
里昂：药明生物(02269)下半财年纯利远胜预期，续列行业首选
里昂发布研报称，药明生物(02269)就2025年下半年业绩发盈喜，当中收入预计同比增长17%，大致符合预期，而纯利同比升38%至26亿元人民币；经调整纯利增31%至37亿元人民币，均远胜市场预期。维持目标价48.5港元，评级为“跑赢大市”。
另外，毛利率同比增6.2个百分点至48.8%，属是次盈喜中的核心利好惊喜，亦是盈利表现胜预期的主要驱动力。该行表示，在中国的医药合约研发机构(CRO)和医药合同研发生产机构(CDMO)行业中，药明生物仍是其中一只首选股。
花旗：看好安踏体育(02020)收购Puma潜力，目标价107港元
花旗发布研报称，自安踏体育(02020)宣布收购Puma后，投资者的问题主要集中在这次收购会对安踏的中国业务产生助力还是拖累。花旗维持对安踏目标价107港元，予以买入评级。
参考安踏过往收购的不同模式以及该行与中国零售商的讨论，该行预计，除了可能因重塑Puma中国业务而快速增长的品牌收入外，安踏可能对Puma中国的零售/分销业务进行合并，即使安踏仅持有Puma 29%的股权，这将带来惊喜的上行潜力。考虑到安踏在中国强大的零售专长，预计Puma中国的分销/零售业务将迅速增长。花旗认为，投资者可能低估了Puma中国业务在交易完成后对安踏带来的正面影响。
小摩：对中国股市看法正面，首选腾讯控股(00700)等
摩根大通发布研报称，重申在农历新年(2月15日至23日)前对中国消费市场的上行选择权交易策略，在此期间，该行首选高端白酒、优质蛋白(新型乳制品与黑毛和牛)、主要调味料、黄金及旅游产业。历史经验显示，人民币兑美元升值将推升中国股市回报，周期性或成长股的表现通常会优于防守股。
小摩维持对中国股市的正面看法，但认为个股选择需更为精细。首选腾讯控股(00700)、老铺黄金(06181)、美高梅中国(02282)、好未来(TAL.US)、携程-S(09961,TCOM.US)、海天味业(03288,603288.SH)、贵州茅台(600519.SH)、蒙牛乳业(02319)及五粮液(000858.SZ)。
美股盘前
美股盘前，三大股指期货涨跌不一，纳斯达克100指数期货跌0.24%，标普500指数期货跌0.08%，道指期货涨0.04%。
网易跌超4%，四季度营收275.5亿元低于预期。
白银ETF SLV 涨超4%。消息面上，银价再起升势，现货白银大涨超5%，突破84美元。
Moderna跌近10%，FDA拒绝审查其流感疫苗MRNA申请。
太空概念股AST SpaceMobile盘前涨超5%，公司完成BlueBird 6通信卫星展开；
Robinhood绩后跌近8%，Astera Labs大跌近11%。
部分AI应用软件股盘前延续涨势，Cloudflare大涨超15%，AI需求激增推动公司业绩超预期；Unity、Shopify涨近1%。
财经日历
（文章来源：哈富证券）
