港股收评
2月9日，港股三大指数集体上涨，恒生指数涨1.76%重回27000点上方，国企指数、恒生科技指数分别上涨1.52%及1.34%，市场情绪转好。
具体盘面上，大型科技股、大金融股(保险、券商)等权重多数活跃带领大市走俏，AI应用概念股涨幅居前，黄金股带领有色金属股齐涨；半导体股、风电股、重型机械股、濠赌股、餐饮股、内房股等纷纷上涨。电信、石油股下挫，三大运营商逆市受压，三桶油皆有跌幅。
港股成交额前二十
南向资金
南向资金今日净卖出港股18.87亿港元。南向资金今日成交额1004.32亿港元，港股大市成交2551.42亿港元。南向十大成交股中，腾讯控股、南方恒生科技、小米集团-W分别获净买入18.00亿港元、6.40亿港元、2.09亿港元。盈富基金、恒生中国企业、快手-W分别遭净卖出45.55亿港元、10.00亿港元、5.69亿港元。
市场热点
模型迭代引爆市场关注，智谱涨超36%
截至收盘，智谱(02513.HK)涨36.22%、MINIMAX-WP(00100.HK)涨11.71%、汇量科技(01860.HK)涨8.79%。
消息方面，智谱GLM-4.7-Flash模型发布两周Hugging Face下载量破100万；Open Router平台匿名模型Pony Alpha引发行业热议。广发证券认为，智谱已构建覆盖多模态、Agent、Coding的完整模型矩阵，2025–2027年营收高增长可期，规模效应与盈利确定性逐步兑现。
晶圆代工双雄本周均将发布业绩，产业链涨价潮持续蔓延
晶圆双雄本周均将发布业绩。中芯国际将于2月10日发布财报，华虹半导体将于2月12日发布财报。财通证券指出，在AI算力需求快速增长的带动下，全球晶圆代工行业持续景气。2025年第四季度，台积电营收达1.05万亿新台币，同比增长20.45%，创下单季历史新高；全年营收也实现31.60%的显著增长，达到3.81万亿新台币。
值得注意的是，芯片产业链涨价潮正持续蔓延，国科微、中微半导、英集芯等国产芯片厂商近期相继发布调价通知，涨幅最高达80%，覆盖存储、MCU、模拟芯片等核心赛道。分析认为，2026年上半年国产芯片涨价趋势将延续，甚至可能有更多企业跟进。
央行增持+金价突破强化，紫金矿业涨超5%
截至收盘，紫金矿业(02899.HK)涨5.58%、灵宝黄金(03330.HK)涨4.95%、中国黄金国际(02099.HK)涨4.48%。
消息面上，国际金价重返5000美元上方，目前处于5041美元附近。
央行数据显示，中国黄金储备连续15个月增持，1月末达7419万盎司，环比增加4万盎司。此外摩根大通、美国银行分别看高金价至6300美元、6000美元/盎司。
同样受益国际金价走强，有色金属股也出现上涨。截至收盘，俄铝(00486.HK)涨8.11%、金力永磁(06680.HK)涨6.44%、力勤资源(02245.HK)涨6.27%。
机构观点
宏观展望
机构如何看待港股后市？
东吴证券指出，港股短期考验尚未结束，需同步跟踪海外风险与国内AI催化进展。若春节前后国内大模型迭代或应用场景实现超预期突破，港股有望与A股形成联动上行。
该券商还指出，重点关注春节消费热度能否形成现象级扩散、AI模型落地进展。中长期看，恒生科技指数当前位置具备战略性配置价值，但短期建议以防御策略为主，动态捕捉进攻机会。
广发证券指出，春节窗口存阶段性机会，A股联动性增强。历史回溯显示，恒生指数春节前3个交易日上涨概率达82%；节后上涨概率为40%~60%，日历效应弱化。但当前港股定价逻辑正发生深刻变化：与A股相关性显著提升，存在被动跟随上涨可能。若节前情绪修复，港股或同步A股迎来阶段性窗口。
华泰证券指出，近期回调主要源于技术面与情绪面压力，中国资产流动性改善与基本面复苏的中期逻辑依然坚实。待技术指标企稳，市场有望重拾上行动能。
再翻一倍？特朗普豪言：我任期结束前，道指将站上10万点！
当地时间周日，美国总统特朗普表示，他预计在2029年1月他离开白宫前，道琼斯工业平均指数将达到10万点。
上周五，道琼斯指数首次突破了50000点大关。
特朗普将美股上涨归功于其关税政策，并预测，在其任期结束前，道指将再翻一倍。
尽管特朗普宣称，关税政策将给美国经济带来好处，但经济学家指出，关税成本大部分由美国消费者和企业承担，而非外国出口商。基尔世界经济研究所（Kiel Institute for the World Economy）上个月发布的一项研究发现，约96%的关税成本由美国人承担。
这并非特朗普近期首次就美股前景发表激进言论。上个月，在美股因关税言论与北约冲突担忧遭到抛售之际，他曾预测，美股将在未来一年内翻倍。他当时表示，标普500指数的下跌与其执政至今美股的累计涨幅相比“不值一提”。
不过，特朗普的乐观与机构共识严重背离。尽管他扬言美股将实现100%的涨幅，而华尔街分析师对今年标普500指数的中位数预测涨幅仅约11%。
个股机会
花旗：料紫金矿业(02899)未来产量稳健增长，维持首选
花旗发布研报称，相信通过现有矿山的扩张计划及并购，紫金矿业(02899)的产量在未来几年将持续稳健增长，维持首选推荐，目标价为39港元，评级“买入”。
紫金公布其2026年至2028三年生产计划及至2035年的目标概要。2026年的生产指引为矿产铜120万吨、金105吨、锂12万吨、锌40万吨、银52吨及钼1.5万吨，同比增长分别为10%、17%、380%、持平、19%及36%。2028年的生产目标为矿产铜1.5至1.6百万吨、金130吨至140吨、锂27至32万吨、锌40至45万吨、银600至700吨及钼2.5至3.5万吨，与此前指引相比，分别为持平、增加30吨、增加2万吨、减少15万吨、持平及持平。意味着2025年至2028年间，矿产金和铜的年复合增长率分别为13%至16%及11%至14%，而锂的年复合增长率预计为121%至134%。
高盛：首次覆盖美图公司(01357)予“买入”评级，目标价16港元
高盛发布研报称，首次覆盖美图公司(01357)，予“买入”评级，目标价16港元，相当于预测2027年市盈率33.1倍，对比2027至2028年预期净利润平均同比增约44%；营运利润率预计从2025年上半年的21%上升至2028年预测的34%。
高盛指出，生成式人工智能已驱动美图从一款“美化工具”升级为“AI照片与影片生成及编辑应用程式”，将其市场从消费者娱乐，拓展至企业(如电子商务、广告)等具生产力工具，从而推动月活跃用户数、付费比率及每用户平均收入(ARPU)增长。
高盛又预测美图2025至2030年营收年均复合增长率为29%，至2030年预计企业/生产力营收占比将升至44%(对比2025年预期的12%)；全球AI影片与图像创意市场规模将在2025至2030年预测以44%的年均复合增长率增至390亿美元，美图的全球AI影片/图像市占率预计将在2030年预计分别上升至2%、17%(对比2025年预期的1%、13%)。
中金：维持信达生物(01801)跑赢行业评级，目标价118.3港元
中金发布研报称，考虑到信达生物(01801)商业化成效，上调2025年收入预测5.0%至126亿元；考虑到2026武田合作款影响，上调2026年归母净利润预测274%至66.8亿元，并引入2027年归母净利润预测41.4亿元。该行维持跑赢行业评级，由于近期创新药估值中枢下行，基于DCF模型，该行维持目标价118.3港币不变，较当前股价有48.06%的上行空间。
美股盘前
美股盘前，三大股指期货转跌，纳斯达克100指数期货跌0.41%，标普500指数期货跌0.20%，道指期货跌0.01%。
金银价持续反弹，银价日内一度大涨超5%，现涨3.5%；金价日内涨超1%，现涨0.77%；白银ETF SLV 盘前涨超4%，黄金ETF GLD 涨超1%。
加密货币概念延续涨势，SOFI涨超4%、HOOD涨近2%，WULF涨近1%。
太空概念股普涨，RKLB、RDW涨近1%。
HIMS 暴跌超14%，诺和诺德涨超6%。
财经日历
（文章来源：哈富证券）
