红星资本局2月4日消息，2月3日晚间，良品铺子（603719.SH）公告称控股股东宁波汉意创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“宁波汉意”）及实控人，因债务逾期收到执行通知书，债务本金余额为2.8亿元。宁波汉意持有的被质押的部分公司股份存在被强执的可能。
值得注意的是，去年良品铺子曾深陷股权争议纠纷，宁波汉意谋求化债的两笔股权交易均已落空。同时，良品铺子的亏损在持续扩大，预计2025年年度净亏损为1.2亿元到1.6亿元。
对于债务逾期问题，2月4日，良品铺子相关工作人员告诉红星资本局，以公告内容为准。
凌雁管理咨询首席咨询师、食品及餐饮行业分析师林岳表示，良品铺子需要更清晰、不摇摆的战略，将品牌重新定位，不要在高端和性价比之间“不上不下”。另外，需要深度和量贩渠道进行合作，不要视其为对手，结合电商渠道一起发力。
控股股东、实控人收执行通知
或影响良品铺子控制权的稳定
2月3日晚间，良品铺子公告称接到控股股东宁波汉意通知，宁波汉意及实际控制人杨红春、杨银芬、张国强等因债务逾期收到了执行通知书。
截图自公告
据了解，2024年1月，宁波汉意向云南国际信托有限公司（下称“云南信托”）申请了3笔贷款，共计3亿元，累计向云南信托质押良品铺子股份5340万股，占其目前所持公司股份的37.80%，占公司总股本的13.32%。杨红春、杨银芬、张国强为前述债务提供连带责任保证担保。截至目前，前述债务已逾期，债务本金余额为2.8亿元。
2025年5月27日，云南信托向宁波汉意出具《权利转移通知书》，表示云南信托将前述债权全部转让给了国通信托。因前述债务逾期问题，国通信托日前依照相关程序向法院申请执行。
良品铺子表示，根据上述执行通知书内容，宁波汉意持有的被质押的部分良品铺子股份存在被强制执行的可能，强制执行可能导致宁波汉意持有公司权益发生变化。公司与控股股东宁波汉意是相互独立的主体，目前上述事项未对公司的日常经营管理产生直接重大影响，公司生产经营正常，各项业务均仍在有序进行。
对于控股股东债务逾期问题，2月4日，良品铺子相关工作人员告诉红星资本局，以公告内容为准。
凌雁管理咨询首席咨询师、食品及餐饮行业分析师林岳告诉红星资本局，虽然宁波汉意债务逾期目前没有直接影响良品铺子业务运转，但很可能造成已被质押的股份被执行，导致股东持股比例下降，影响公司控制权的稳定。这个变化会干扰公司长期战略的执行，影响资本市场的信心。
值得注意的是，去年良品铺子曾因“一女二嫁”被告上法庭。
2025年5月，宁波汉意为化解自身债务问题，与广州轻工工贸集团有限公司（以下简称“广州轻工”）签署《协议书》，约定广州轻工受让宁波汉意所持部分股份，进而投资、控制良品铺子，但此后双方一直未签署相关股权交易协议。7月14日，广州轻工对宁波汉意提起诉讼，并申请财产保全。
2025年7月17日，良品铺子又宣布与武汉长江国际贸易集团有限公司签署了《股份转让协议》，若交易顺利完成，良品铺子控股股东将变更为长江国贸，实际控制人将变更为武汉市政府国资委。
但据最新公告，宁波汉意的两笔股权交易均已落空。2025年10月，因协议过期，良品铺子终止向武汉国资转让控制权。12月，广州轻工变更诉讼请求为解除原签署的股权转让相关协议，并要求宁波汉意支付2073.86万元的赔偿。
目前，宁波汉意持有良品铺子股份的比例为35.23%，其中18.93%的股份处于质押状态，0.52%的股份处于司法冻结状态。此外，宁波汉意的一致行动人宁波良品投资管理有限公司，持有公司股份占比为2.99%。
去年亏损进一步扩大
专家：良品铺子需要更清晰的战略
在2024年出现上市首亏后，2025年良品铺子的亏损可能进一步扩大。
日前良品铺子发布预亏公告，预计2025年年度归母净利润为-1.6亿元到-1.2亿元；归母扣非净利润为-1.9亿元到-1.5亿元。对比来看，2024年良品铺子归母净利润为-4610.45万元，归母扣非净利润为-7476.14万元。
良品铺子称，业绩预亏主要是因为公司2025年持续优化门店结构，主动淘汰低效门店，门店店数下降，导致公司销售收入下降。同时，公司持续对产品进行优化和调整，部分产品的售价下调及产品结构的调整影响了公司的毛利率。此外，报告期利息收入及理财收益较上年下降约1800万元，且公司收到的政府补助较上年下降约2300万元。
良品铺子管理层也出现波动，近年来，公司创始人杨银芬、杨红春一直轮流掌舵。2017年至2022年，杨银芬任公司总经理；2022年9月至2023年11月，杨银芬辞任总经理，转任副董事长，由董事长杨红春兼任总经理；2023年11月底，杨银芬再次出任公司董事长、总经理职务。
2025年3月，良品铺子又宣布“换帅”。杨银芬因个人原因，辞去公司董事长、总经理职务，选举程虹为公司第三届董事会董事长。4月末，聘任杨红春为总经理。
杨银芬第二次出任总经理后，2023年12月，良品铺子曾实施了大规模降价，带动公司股票价格连续两个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。彼时，良品铺子发布情况说明称，对线下门店销售的部分产品的价格进行了调整，调整幅度区间为10%至47%，该部分产品上半年在线下门店渠道营业收入占上半年总营业收入的比例为13.5%。但是降价策略没有挽救良品铺子的业绩下滑，2023年和2024年，公司营收分别为80.46亿元、71.59亿元。
良品铺子主要经营数据显示，2025年第二季度，公司关闭门店252家，净减少门店136家；第三季度，公司净减少门店218家。截至2025年9月末，良品铺子门店总数缩减至2227家，较2024年初的3293家已减少1066家。
林岳认为，当前零食赛道正在发生巨变，量贩模式仍为主导，其核心是通过“工厂直采到总仓再到门店”的供应链模式，这样可以减少中间环节，最大化地在终端体现产品的性价比，这也是消费者更看重的层面。从头部品牌来看，跑马圈地的阶段已经过去，当下更聚焦在供应链效率提升、单店盈利优化和精细化管理上。
“良品铺子需要更清晰、不摇摆的战略，将品牌重新定位，不要在高端和性价比之间‘不上不下’，在供应链方面应考虑核心品类自建工厂，应对原料价格波动和保证质量交付。另外，需要深度和量贩渠道进行合作，不要视其为对手，结合电商渠道一起发力。”林岳指出。
（文章来源：红星资本局）
