港股收评
2月3日，受传闻影响，早盘科技股大幅走低拖累三大指数跳水，临近午盘回升午后维持震荡行情。
恒生指数最终收涨0.22%，盘中一度跌至1.3%，国企指数跌0.3%，恒生科技指数跌1.07%盘中曾大跌3.4%。
具体盘面上，大型科技股多数转跌后维持跌势，黄金股带领有色金属股反弹；行业景气度持续回暖，重型机械股持续拉升，航空股强势。
手游股板块跌幅靠前，AI应用概念股、锂电池股、内银股、中资券商股、汽车股部分低迷。
港股成交额前二十
南向资金
南向资金今日净买入港股9.52亿港元。南向资金今日成交额1264.00亿港元，港股大市成交3351.53亿港元。南向十大成交股中，腾讯控股、南方恒生科技、中国移动分别获净买入19.55亿港元、6.69亿港元、4.08亿港元。盈富基金、中芯国际、阿里巴巴-W分别遭净卖出37.63亿港元、15.77亿港元、11.98亿港元。
市场热点
增值税疑云致港股科网股走弱，腾讯爆量成交近350亿港元
截至收盘，快手-W(01024.HK)跌4.61%，百度(09888.HK)跌3.61%，腾讯(00700.HK)跌2.92%，阿里巴巴(09988.HK)跌1.41%。腾讯日内成交近350亿港元，约为过去20个交易日平均成交额的2.5倍。
消息面上，由于日前中国移动等三大运营商发布公告，宣布将按照1月1日发布的《关于增值税征税具体范围有关事项的公告》有关规定，统一执行新的增值税税率——由原有的6%调升至9%。从而进一步引发了市场对游戏、广告等其他互联网增值服务税率调整的强烈担忧。
且值得关注的是，据华泰证券分析测算，从收入角度来看，增值税调整对三大运营商的总收入影响程度约为1.3%-1.4%，但绝对金额分别占中国移动、中国电信、中国联通2026年预期利润总额的8.2%、15.3%、19.3%。
尽管有媒体报道称，多位游戏业内人士表示，未收到任何渠道关于税率调整的消息，传言可信度较低。但考虑到互联网巨头在营收量级上与三大运营商相当。在避险情绪驱动下，港股科网股板块今日仍遭到了部分资金的恐慌性抛售。
另一方面，本周百度、腾讯、阿里巴巴三大互联网巨头再度掀起AI应用领域的“红包大战”，各方投入总金额高达60亿元。而抢夺AI流量入口的内卷式竞争加剧，势必加重科技大厂的财务和现金流压力，也是又一利空板块行情的短期因素。
综合来看，今日港股科网股未能跟随大市企稳，受到政策预期波动和行业内卷加剧的双重影响，但实际均指向对未来的业绩影响，也是当前市场关注的焦点。
全球卫星建设提速，钧达股份大涨近24%
截至收盘，钧达股份(02865.HK)涨23.85%、亚太卫星(01045.HK)涨11.50%、大陆航空科技控股(00232.HK)涨6.217%。
海外方面，SpaceX申请部署百万颗卫星星座并规划轨道AI数据中心，推动“通信+算力”融合演进；国内层面，上海商业航天产业链共链行动大会明确，“十五五”期间中国航天科技集团将牵头实施五大工程，重点布局太空数智基建、资源开发、交通管理及太空旅游等未来产业。
钧达股份同步公告完成H股配售，募资3.98亿港元，45%投向太空光伏电池研发，45%用于商业航天领域股权投资，彰显产业资本加速卡位决心。
业绩高增叠加能源保供逻辑强化，哈尔滨电气领涨相关个股
截至收盘，哈尔滨电气(01133.HK)涨8.74%、福莱特玻璃(06865.HK)涨6.77%、金风科技(02208.HK)涨5.36%。
消息方面，哈尔滨电气预告2025财年归母净利润约26.5亿元，同比大增57%，主因营收增长与产品盈利能力提升。
机构分析认为，公司作为“三大电气”龙头，将持续受益于国内电力负荷上行、多能互补电源建设加速，以及海外数据中心带动的燃机出口需求，“十五五”规划中“多能并举”政策导向进一步夯实行业景气基础。
机构观点
宏观展望
金银历史性暴跌后反弹？华尔街观点“殊途同归”：背后结构性支撑未变
因美国总统特朗普最终提名了“最鹰”的凯文·沃什出任新一任美联储主席，全球贵金属市场在上周五经历了一场历史性的暴跌，黄金大跌近10%，创下40年来最大跌幅；白银单日重挫近30%。
周一，因芝加哥商品交易所集团（CME）提高保证金要求，跌势进一步扩大。而随着投资者重新评估此次暴跌是否预示着结构性转折点，还是对短期催化剂的过度反应，国际金银价格终于在周二迎来强势反弹。现货黄金涨超5%，徘徊在4900美元/盎司附近；现货白银亦反弹回升，涨幅一度扩大至11%。
分析师们普遍认为，近期的调整更多的是仓位重置，而不是持续下跌。
巴克莱银行指出了技术面过热和仓位过度的问题，但同时表示，在地缘政治和政策的不确定性以及资产多元化储备等主题的影响下，黄金市场的整体“买盘”仍有望保持强劲态势。
Sucden Financial分析师也表示，金价和银价的暴跌始于特朗普提名凯文·沃什出任美联储主席，此举削弱了市场对激进货币宽松的预期。但贵金属的长期结构性支撑依然稳固，未来几天仍可能出现温和反弹。
摩根大通则对当前局面总结称，在确认价格中的“泡沫”被完全挤出之前，短期内对重新介入白银保持谨慎，但对黄金的看涨观点依然确信无疑。
特朗普又来威胁伊朗：若达不成协议，或有坏事发生
当地时间周一，美国总统特朗普再次暗示，若美伊未能就核问题达成协议，美国或将对伊朗动武。
综合新华社等媒体报道，美国总统特朗普2日在白宫对记者表示，美国同伊朗的谈判正在进行中，他希望通过谈判达成协议。
特朗普称，美国正与伊朗对话，“如果我们能达成某种协议，那就太好了。如果不能，可能会出现不好的情况”。
他再次对伊朗发出军事威胁，重复美国向伊朗派出“庞大”舰队、“规模甚至比在委内瑞拉更大”等说辞。
特朗普近日多次对伊朗发出威胁，施压后者同意核协议。当地时间周日，他就伊朗最高领袖哈梅内伊有关“美方若发动打击将引发地区战争”的警告作出回应，称如果无法达成协议，“那我们就会看看他（哈梅内伊）说的是否正确”。
面对美方威胁，伊朗官员警告称，任何美国的攻击行为都将招致“迅速且全面”的反击。
据报道，美国总统特使威特科夫和伊朗外长阿拉格齐预计于6日在土耳其伊斯坦布尔会面，讨论“可能的核协议”。
个股机会
里昂：料石药集团(01093)BD交易将转化为经常性收入，升目标价至19港元
里昂发布研报称， 重申石药集团(01093)“高度确信跑赢大市”评级，目标价由17.4港元上调至19港元。该行预期石药目前已完成的业务拓展(BD)交易，将自今年起转化为经常性收入。
石药与阿斯利康(AZN.US)及Madrigal Pharmaceuticals(MDGL.US)达成的4项重大BD交易，预计将带来约102亿美元的近期首付款及研发里程碑付款，从而推动2025至27年盈利大幅提升至63亿、102亿及109亿元人民币。该行将2025至27年盈利预测分别下调2.4%、上调8.2%及上调53.7%，以反映BD交易经风险调整后的财务影响。公司目前仅以2026年预测市盈率9.2倍交易，远低于行业中位数的16.4倍。
美银证券：料中国建材(03323)资产减值属单次性质，维持“买入”评级
美银证券发布研报称，中国建材(03323)发盈警，料2025年亏损介乎23亿至40亿元人民币(下同)，主要因与水泥产能置换相关的60亿至83亿元资产减值; 亏损幅度远超该行预期。该行认为2025全年股息率约5%的预期将面临风险。该行认为是次资产减值属单次性质。随着水泥产能置换窗口将于3月底关闭，进一步减值的空间有限; 维持对中国建材的“买入”评级，基于其新材料业务的盈利增长及长期积极的海外扩张策略，目标价5.7港元。
大摩：中国神华(01088)盈利预告符预期，评级“增持”
摩根士丹利发布研报称，中国神华(01088)预期2025年净利润将同比下降7%至16%，至495亿至545亿元人民币，大致符合市场预期。该行按此推算，预计公司上季净利润将介乎104亿至154亿元人民币，相较2024年同期则为153亿元人民币。该行予中国神华H股目标价44.1港元，评级为“增持”。
另外，大摩续指，短期内矿井端供应减少支撑着动力煤价格，随着农历新年假期临近，下游补库需求略为回升，国内煤炭总供应仍然充足。另一方面，由于水电、太阳能等可再生能源发电量上升，需求可能出现温和下滑。疲弱的行业基本面将对动力煤价格及中国神华的盈利构成压力。然而，持续的成本管控以及资产注入带来的预期产量增长，将为盈利提供更高稳定性。
美股盘前
美股盘前，三大股指期货震荡盘整，纳斯达克100指数期货涨0.53%，标普500指数期货涨0.22%，道指期货跌0.01%。
贵金属股盘前反弹，科尔黛伦矿业、泛美白银均大涨超9%，金罗斯黄金涨超6%；消息面上，现货黄金、白银价格均强势回升；
光通信概念延续涨势，Lumentum涨超5%，Coherent、康宁均涨超3%；
英特尔涨超2%，报道称软银子公司与英特尔共同开发一种新型存储芯片技术。
财经日历
（文章来源：哈富证券）
