2月3日，国内贵金属期货延续跌势，其中沪银期货主力合约盘中触及跌停，跌幅20%，报20600元/千克，截至发稿，沪金主力合约日内跌幅达2.00%，现报1065.08元/克。
市场信息梳理
消息面上，据证券时报报道，亚特兰大联储主席博斯蒂克发声，他认为美联储今年不应降息，现在就断言通胀目标已达成还为时过早。需将政策利率维持在适度紧缩的水平；需要保持耐心，现阶段向任何一个方向调整（政策）都不明智。
此外，据央视新闻，当地时间2月2日，美国总统特朗普在社交媒体平台“真实社交”上发文称，他于当日上午与印度总理莫迪进行了电话交谈。特朗普表示，双方达成了一项美印贸易协议，美国对印度的商品加征的所谓“对等关税”将从25%降至18%，立即生效。印度也将相应地降低对美国的关税和非关税壁垒，直至降至零。特朗普还称，莫迪承诺将大幅增加对美国产品的采购，包括价值超过5000亿美元的美国能源、技术、农产品、煤炭以及其他许多产品。
与此同时，据期货日报，上海黄金交易所在2月2日发布《关于调整白银延期合约保证金水平和涨跌停板的通知》，对白银延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例进行调整。若2026年2月2日（星期一）Ag（T+D）合约（白银延期交收合约）出现单边市情况，则自收盘清算时起，该合约的保证金水平从20%调整为26%，下一交易日起涨跌幅度限制从19%调整为25%；若未出现单边市情况，则Ag（T+D）合约保证金水平和涨跌幅度限制维持不变。
从期货市场表现来看，据东方财富期货APP数据，2月3日截至发稿，沪金、沪银期货主力合约分别遭遇39.71亿元净流入和107.22亿元的资金净流出。龙虎榜数据显示，前一交易日沪银主力合约前20席多头减仓4609手，前20席空头减仓3136手，前20席位净持仓较长时间维持净多态势。仓单数据方面，前一交易日沪银期货仓单量为462623千克，增加7555千克，环比上涨1.66%。
机构观点速览
尽管价格呈现“过山车”走势，但展望后市，机构多谨慎中偏向乐观。
中财期货指出，长期看，美联储延续降息进程，美参议院通过“大而美”法案，美国债务上限继续提高，财政赤字率或继续抬升，对金价构成利好，白银后续或面临高额关税。逆全球化背景下全球贸易环境和通胀环境的不确定性依然存在，全球央行购金的局面和白银长期供需缺口的形势难改，因此长线看贵金属价格中枢仍有上行空间。
新湖期货分析认为，隔夜伦敦现货金银有所反弹，分别收于4659和79美元附近，金银比行至59，今日开盘伦金和伦银分别涨超3%和5%。全球主要白银ETF在连续多日流出后，在昨日大幅流入超1000吨，接近前期新高，黄金ETF持仓量保持在高位附近，变动不大。另外，美国总统特朗普正在推动众议院批准拨款协议，政府停摆最早有望在周二结束，同时由于政府关门，原定于周五晚间发布的非农就业数据将不会按时发布。短期来看，金银波动率有望回调，卖出看涨期权可作为增强收益的短期优选，关注COMEX白银3月挤仓风险是否延续。中长期逻辑未变，央行购金具有持续性，叠加全球货币的泛滥和去美元化趋势不可逆甚至加速，将继续支撑贵金属中枢上行，后续贵金属可能仍偏强。
正信期货表示，在经历巨震后，抄底资金涌入白银市场，SLV白银ETF昨日大幅流入1023.23吨，是历史第三大单日增幅记录，总持仓规模增加至16500万吨以上，重回历史高位。美伊问题也出现重大转机，据知情官员透露，美伊两国高级官员将于周五在伊斯坦布尔会面。消息人士透露，伊朗愿意关闭或暂停核计划，这被视为一项重大让步。因此在暂无更多利好因素的情况下，预计短期贵金属将维持震荡走势，但长期上涨趋势不改。前期过热投机情绪的降温，以及资金杠杆水平的下降有助于贵金属重回稳健的上涨趋势。而在各国信任程度下降的情况下，全球仍在经历持续的货币体系重构，以黄金为首贵金属资产长期具有较大吸引力。
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（文章来源：东方财富研究中心）
