情绪偏强，基本面未有明显改善。短期受抢出口、无汞公约、股票资金带动和未来减产预期等因素支撑，PVC走势偏强。不过基本面看，PVC市场高产量、高库存结构难改变。冬季仍是氯碱企业检修淡季，基本无新增检修，对03合约之前的期货合约而言，仍然面临高开工、弱需求的格局。而春节期间的大幅累库预期和远月升水结构也会限制市场交易低估值因素的空间，同时盘面利润快速修复不利于未来氯碱行业减产和检修。此外，PVC仓单仍处于高位，未来多头接货压力仍较大。整体看，2026年供应端在检修旺季的减产力度可能超预期，这有利于氯碱行业利润修复。节奏上，春节前乐观预期难证伪，盘面持续拉高估值，但如果后期厂家不减产则市场仍会交易交割压力和远期升水过高。
（文章来源：国泰君安期货）
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